Doğuş Oto'nun karı beklentilerin üzerinde

Doğuş Oto'nun karı beklentilerin üzerinde

Tekstil Yatırım'ın değerlendirmesinde Doğuş Otomotiv'in karının beklentilerin üzerinde olduğu ifade edildi.

A+A-

Tekstil Yatırım'ın değerlendirmesinde Doğuş Otomotiv'in karının beklentilerin üzerinde olduğu ifade edildi. Tekstil Yatırım'ın bugünkü raporunda şöyle denildi:

"2,059 mn TL satış beklentisinin üzerinde 2,175 mn TL satış, 96 mn TL FAVÖK beklentisinin üzerinde  147 mn TL FAVÖK,  74 mn TL net kar beklentisinin üzerinde  132  mn TL net kar açıkladı.  


Önceki çeyreğe göre satışlar %18 azalırken, faaliyet karı %36, FAVÖK %32, net kar %79.9 arttı.

Marjlarda ise %1.8-2.6 arasında artış gerçekleşti.

Toplam Pazar Satış Adetleri %61 artış gösterirken, Doaş Satış Adetleri %63 artış gösterdi.

Beklentilerden oldukça güçlü…

Doğuş Otomotiv, 1Ç15’de piyasa beklentilerinin üstünde 132 mn TL net kâr açıkladı (1Ç14’de 26 mn TL net kâr açıklamıştı). Cnbc-e anketine göre şirketin 74 mn TL net kâr açıklaması bekleniyordu. Beklentilerin üzerinde gelen net satış gelirleri ve FAVÖK, net kârın beklentilerin üzerinde gelmesini sağlayan ana faktörler olmuştur.

Hacim artışıyla desteklenen güçlü ciro performansı…

Şirketin toptan araç satış adetleri 1Ç15’de yıllık bazda %63 artarak 44.615 adet seviyesine yükselirken, net satış gelirleri piyasa beklentilerinin üzerinde yıllık bazda %61 artarak 2,17 mr TL’ye ulaşmıştır. Piyasa beklentisi net satış gelirlerinin 2,06 mr TL olması yönündeydi.

Maliyetin üzerinde büyüyen net satış gelirleri, brüt kârlılık tarafında güçlü artışı beraberinde getirirken (yıllık bazda %85 artış), faaliyet giderlerindeki ciro büyümesinin oldukça altında kalan büyüme de (yıllık bazda %18 artış), operasyonel kârlılığı desteklemiştir. Faaliyet giderlerinin net satışlara oranı %7,7’den %5,6’ya gerilemiştir.

FAVÖK artışıyla cezbediyor…

Güçlü ciro performansı ve görece düşük oranda artışın yaşandığı operasyonel giderler, FAVÖK’de güçlü sonuçlar kaydedilmesini sağlamıştır. Şirketin 1Ç15 dönemi FAVÖK’ü piyasa beklentisinin üzerinde yıllık bazda %218 artarak 157 mn TL’ye, FAVÖK marjı da %3,6’dan %7,2’ye yükselmiştir. Cnbc-e anketine göre FAVÖK’ün 96 mn TL olması bekleniyordu.

1Ç15 döneminde elde edilen 21,8 mn TL’lik iştirak satış kazancı ve 11,6 mn TL’lik temettü gelirleri, net kârı destekleyen esas faaliyet dışı faktörlerden biri olmuştur. Şirketin net finansman giderleri ise 20 mn TL’den 28 mn TL’ye yükselmiştir.

Değerlendirme…

Doğuş Otomotiv’in 1Ç15 sonuçlarını oldukça olumlu buluyoruz ve hisse fiyatı üzerinde pozitif etkide bulunacağını düşünüyoruz."

 

DOAS (mn TL)

1Ç15

1Ç14

Yıllık değ./Fark

4Ç14

Çeyreksel değ./Fark

2014

2013

Yıllık değ./Fark

Net satışlar

2.175

1.354

61%

2.652

-18%

7.693

6.603

17%

Satışların maliyeti

1.908

1.210

58%

2.375

-19,7%

6.820

5.853

17%

Brüt kâr

267

144

85%

278

-4%

873

750

16%

Brüt kâr marjı

12,3%

10,7%

1,6%

10,5%

1,8%

11,3%

11,4%

0,0%

Faaliyet Giderleri

122

104

18%

156

-22%

494

405

22%

Faaliyet giderleri/Net satışlar

5,6%

7,7%

-2,0%

5,9%

-0,3%

6,4%

6,1%

0,3%

Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri

57

46

23%

81

-30%

237

201

18%

Genel Yönetim Giderleri

65

57

14%

75

-13%

257

204

26%

FVÖK

145

41

257%

121

20%

379

344

10%

FVÖK marjı

6,7%

3,0%

3,7%

4,6%

2,1%

4,9%

5,2%

-0,3%

FAVÖK

157

49

218%

133

18%

417

375

11%

FAVÖK marjı

7,2%

3,6%

3,6%

5,0%

2,2%

5,42%

5,7%

-0,3%

Finansman Gelir/Gider (net)

-28

-20

40%

-30

-5%

-123

-68

82%

Net kâr (Ana Ortaklık Payları)

132

26

399%

73

80%

252

224

12%

Net kâr marjı

6,1%

2,0%

4,1%

2,8%

3,3%

3,3%

3,4%

-0,1%

Bu haber toplam 573 defa okunmuştur

YORUM YAZ

UYARI: Küfür, hakaret, rencide edici cümleler veya imalar; inançlara saldırı içeren ve doğru imla kuralları ile yazılmamış,ve büyük harflerle yazılmış yorumlar onaylanmamaktadır.