# 2017’nin favori emtiaları hangileri

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/2017nin-favori-emtialari-hangileri-18305h/
- Yayımlanma: 2017-01-03T07:02:42+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Çin ekonomisindeki sarsıntılar, petrol fiyatlarındaki sert gerileme gibi nedenlerle
emtia yatırımcısı 2016 yılının başlarında ortadan kayboldu. Emtia fiyatları ocak
ayında son 25 yılın en düşük seviyesine indi. Sonrasında ise ekonominin toparlanması
ve talebin artmasının yardımıyla emtia yatırımcısı saklandığı yerden çıktı. Emtia
piyasası2016 yılını, 2010’dan bu yana ilk kez yükselişle tamamladı. Analistlere 
göre yılın ikinci yarısında başlayan yükseliş, 2017 yılında da sürecek. En iyi getiriyi
sağlayacak ürünler arasında petrol, bakır ve çinko bulunuyor.

Bloomberg Emtia Endeksi, 2016’da yüzde 12.70 yükselirken, Reuters Jefferies CRB 
yüzde 10.69 yükseldi. S&P GSCI’nın getirisi de yüzde 12.09 oldu. 2016’da en büyük
artış enerji grubunda yaşandı. Endüstriyel metaller yaklaşık yüzde 20 getiri ile
ikinci sırada yer alırken, değerli metaller yüzde 8’e yakın artış kaydetti. Ürün
bazlı bakıldığında en büyük artışı yaklaşık yüzde 60’ın üzerinde performansla çinko
gösterdi. Doğalgaz da yüzde 60’a yakın çıkış gösterirken, Brent petrolü yüzde 50
civarında, bakır da yüzde 17 yükseldi. Bu yıl en sert düşüş yaklaşık yüzde 30 ile
kakaoda meydana geldi. Buğday yüzde 16 ile en çok kaybettirenler arasında yer aldı.

Finans kuruluşlarına göre emtia 2017’de yükselişini sürdürecek. Citigroup, emtiada
yükseliş sinyali verdi.

**Petrol, bakır, çinko kazandıracak**

Banka, küresel ekonominin canlanması, yıllardır piyasaları baskılayan arz fazlasının
nihayet sona ermesiyle 2017’de birçok emtianın güçlü performans göstereceği tahmininde
bulundu. Citigroup, gelecek 6 ila 12 ay zarfında petrol, bakır, çinko ve buğdayın
kazandıracağını öngördü. Kömür, demir cevheri, altın ve soya fasulyesinin ise kaybettiren
tarafta olacağına dikkat çekti. Geçtiğimiz ay Goldman Sachs da, dört yıldır ilk 
kez emtia alınması tavsiyesinde bulunmuştu. Citi analisti Ed Morse ve ekibi, yaptıkları
yazılı açıklamada., 2000’li yılların başında fiyatların yükselmesine paralel bir
şekilde oluşan arz fazlasının artık dengeye kavuştuğunu belirtti.

Schroder Commodity Strategy’den ürün direktörü Christopher Wyke, arz-talep dinamiklerinin
desteğiyle emtiadaki yükselişin 2017 sonrasına da taşınabileceğini savundu.

**Endüstriyel metallerde çıkış bu yıl da sürecek**

Küresel ekonomi 2017’de sanayi metallerine destek vermeye devam edecek. Temel metaller
özellikle yılın ilk yarısında güçlü görünüyor. Çin ekonomisi, bazı madenlerin kapanması
ve talebin sürmesiyle oluşan arz açığı çinko ve nikelde fiyatları şekillendirecek.
2016’da artış hızı diğer metallerin gerisinde kalan bakırın, arz artışının aşamalı
olarak durma noktasına gelmesi ve ülkelerin teşvik programlarının talebe desteklemesiyle
2017’nin ilk yarısında diğerlerini yakalaması bekleniyor.

2016 sonlarında yaşanan fiyat düzeltmesi 2017’deki çıkışın habercisiydi. BofA Merrill
Lynch, bu yılın ikinci çeyreğinde bakırın ton fiyatının ortalama 6 bin dolar (2.72
$/lb) olmasını bekliyor. 2017 ortalama fiyat tahmini ise 5.350 dolar. Kuruluşun 
kurşun için beklentisi 2.113 ve çinko için 2.713 dolar. Economic Intelligence Unit
de (EIU) endüstriyel hammadde fiyatlarının ortalama yüzde 8 yükseleceği tahmininde
bulundu. Çinko yeni yılda da şampiyon olmaya aday. Otomobil üreticilerinin talebiyle
çinko fiyatlarında yüzde 25 artış bekleniyor. Öte yandan çelik fiyatı artması beklenen
bir diğer ürün. Analistler, altyapı projelerinin hızlanmasıyla çelikte ralli yaşanacağını
söylüyor.

**Petrolde 60 doların test edilmesi bekleniyor**

2016 başından bu yana doğalgaz stoklarında ciddi azalış dikkat çekti. Stokların 
azalması sonrası doğalgaz fiyatlarında yükselişler hız kazandı. ABD doğalgaz kule
sayıları geçtiğimiz yıl 213’den 81’e kadar gerilemesi üretiminin azaldığını gösteren
gelişmelerden biri. ABD’nin doğalgaz ihracatı ise yıl içinde rekor seviyeye yükselmesi
fiyatları destekledi. Brent petrol fiyatlarının yıl boyunca yaklaşık yüzde 50 değer
kazanmasında OPEC ve OPEC dışı ülkelerin üretim kesintisine yönelmesi etkili oldu.
OPEC üretim tavanının 32.5 milyon varile düşürürken, üretim kesintisine OPEC dışı
ülkelerde dahil oldu. 2017’de üretim kesintisine karşın talebin 1.22 milyon gün/
varil ile 1.57 milyon gün/varil arasında artış göstermesi bekleniyor. Reuters anketine
göre petrol fiyatları yıl içinde 60 doları test edecek. Ankete katılanlar arasında
en yüksek tahmin 83 dolarla Raymond James’den geldi. OPEC dışı ülkelerinin de üretimi
azaltmasıyla birlikte fiyatlarda yükselişler hız kazandı. Öte yandan stokların azalış
göstermesi fiyatları destekleyen bir başka unsur olarak karşımıza çıktığını gördük.

**Değerli metallerden karışık sinyaller geliyor**

Ekonomik ve siyasi belirsizliklerden yine destek bulan altın, üç yıllık kaybın ardından
2016’da yüzde 9’un üzerinde prim yaptı. Bazı analistler bu yıl altının kazandıran
tarafta olmayacağı uyarısı yaparken, bazıları daha iyimser. Reuters’a konuşan uzmanlar,
Amerikan Doları’nın yükseldiği, faizlerin arttı ve borsaların performansının iyileştiği
bir ortamda, faiz getirisi olmayan altına talebin zayıf olabileceği uyarısı yaptı.
Citigroup, yılı 1.160 dolar/ons seviyesine yakan bitiren altının yılın ikinci çeyreğinde
ortalama 1.135 dolardan satılacağını, yılın son üç ayında 1.180 dolara doğru toparlanacağını
öngörüyor. Gümüş için ortalama fiyat beklentisi 15.50 dolar. BofA Merrill Lynch,
enflasyonist baskıların etkisiyle altında 1.200 doların test edilebileceğini ancak
yıl genelinde sınırlı bir çıkıştan bahsedilebileceğini söylüyor. Credit Suisse ise
altının Asya’nın talebiyle bu yıl 1.338 dolardan işlem göreceğini düşünüyor. Bankaya
göre altın son çeyrekte 1.400 dolara çıkabilir. Bankanın 2017 gümüş tahmini ise 
17.80 dolar/ons. Platin ve paladyum da arzın azalmasından destek bulacak. HSBC’ye
göre platin ons başına ortalama 1.075 dolar, paladyum ise 790 dolardan satılacak.

**Enflasyona rağmen tarımsal emtia baskılanacak**

Gelişmekte olan ülkelerde enflasyon artmasına rağmen rekor seviyeye ulaşan stoklar
2017’de tarımsal emtia fiyatlarını baskılayacak. Rabobank’ın hazırladığı rapora 
göre, tarımsal emtiada önemli bir ülke olan Çin’in büyük rezervlerinden satış yapması
fiyatların düşük kalmasına neden olacak. ABD’nin 45’inci başkanı Trump’ın getirdiği
kur belirsizliği gıda fiyatlarına oynaklık olarak yansıyacak. Küresel demografik
yapının değişmesi et, süt ürünleri ve hayvan yemi talebini azaltacak. Rabobank’a
göre bu yıl yüzde 30 değer kaybeden kakao fiyatları yeni yılda üç yılın en düşük
seviyesinden toparlanacak. Batı Afrika’da üretimin artması ise fiyatlardaki çıkışı
sınırlayacak.

Fazla yağışlar nedeni ile ABD, Kanada ve Avustralya tarafında üretimin rekor seviyelere
çıkmasıyla gerileyen buğday fiyatları ise bugünkü seviyesinin üzerine çıkacak fakat
arzın yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesi buğday fiyatlarının düşen trendini
sürdürmesine neden olabilir.

Brezilya ve Arjantin gibi önemli üretici ülkelerden gelen düşük hasat rakamlarının
kalıcı olmaması ve yeniden üretimin yükselmesi mısır fiyatlarının gerilemesinde 
etkili oldu. Rabobank, yeni yılda fiyatların yatay kalmasını bekliyor. Üretim alanlarında
beklenenin altında artış soya fasulyesi fiyatlarına yukarı doğru destek verecek.
Pamuk fiyatlarında da, küresel piyasa açığından dolayı yükseliş gözlemlenecek. Pamukta
izlenecek risk faktörleri La Nina, Çin’in stoklarını azaltmaya başlaması ve polyster
ile rekabet. Kahve piyasasında, Arabica bol yağışın üretimi artırmasıyla baskı altında
kalacak fakat Robusta ise üretim açığı nedeniyle yukarı yönlü destek bulacak. Dünya