# 2019’da piyasalar daha büyük türbülans yaşayabilir

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/2019da-piyasalar-daha-buyuk-turbulans-yasayabilir-42231h/
- Yayımlanma: 2018-12-25T22:30:24+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Franklin Templeton’ın küresel tahvil fonlarından sorumlu baş yatırım yetkilisi Michael
Hasenstab, Financial Times’a yaptığı değerlendirmede, piyasaları 2019 daha büyük
bir türbülans konusunda uyardı.

Hasenstab, sıkılaşan ABD para politikasının bir kez daha tahvil fiyatlarını vurması
ve finans piyasaları için desteği daha da azalması ile birlikte, yatırımcıların 
kendilerini 2019 yılında “Kızıl Ekim” benzeri piyasa dalgalanmalarına hazır tutmaları
gerektiğini söyledi.

Piyasalar, ABD devlet tahvillerindekis atış dalgasının hızlandığı ve küresel hisse
senetlerinde sert düşüşlere yol açtığı Ekim ayının başından bu yana sert dalgalanmalar
ile karşı karşıya. Piyasalar, öte yandan, yıl sonuna doğru aşağı hareketini sürdürüyor.

Hasenstab, küresel ekonominin sağlığına ilişikin yatırımcıların endişelerinin tekrar
artmasının tahvilleri bir kez daha desteklemesine kaşın, sakinliğin muhtemelen devam
etmeyeceğini belirtti.

Franklin Templeton’ın ünlü fon yöneticisi, “Ekim ayı sürpriz değildi,” dedi ve “
Şimdilerde tüm finans piyasalarında oldukça fazla kökleşmiş faiz riski var” şeklinde
konuştu.

ABD Merkez Bankası Fed Aralık ayında gösterge faizi bu yıl dördüncü kez artırdı.
Fed 2019 yılı için kaç kez faiz artırımına gideceğine ilişkin tahminini üçten ikiye
düşürmesine karşın, yatırımcılar bunu, ABD Başkanı Donald Trump’ın artan eleştirilerine
ve piyasalardaki dalgalanmaya rağmen, ABD merkez bankasının sıkılaştırmaya devam
etme ve bilançosunu küçültme yönünde karararlılığı olarak algıladı.

ABD’nin 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi, yatırımcıların güvenli liman aramalarına
bağlı olarak tekrar yüzde 2.8 seviyesine inerken, 30 yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin
faizi Çarşamba günü, Fed’in tahminlerinin daha düşük bir “nötr” faiz seviyesini 
işaret etmesinin ardından yaklaşık 3 aydır ilk kez yüzde 3 seviyesinin altına indi.
Tahvil faizleri, fiyatlar yükseldiğinde düşer.

Ancak, Hasenstab, Fed’in birçok yatırımcının tahminin tersine ara vermek yerine 
mevcut faiz patikasını izleyeceği beklentisi ile, 10 yıllıkların faizinin Ekim ayında
ulaştığı önceki zirve olan yüzde 3.23’ü tekrar aşacağı ve 2019 yılının sonuna dek
yüzde 4 seviyesine tırmanabileceği tahmininde bulundu.

Hasenstab, “Ne yapacaklarını bilmiyorum, ancak ne yapmaları gerektiğini biliyorum
ve yapmaları gereken faizi yükseltmek,” dedi ve “Ara vermek ve daha sonra daha agresif
faiz artırımlarına gitmek zorunda kalmak yerine, bu dönemsel düşüşlere katlanmak
daha iyi” değerlendirmesinde bulundu.

Franklin Templeton’ın fon yöneticisi, “yavaşlayan ancak çökmeyen” ekonomik büyüme,
hızlanan enflasyon ve Fed’in ABD kamu açığının arttığı dönemde frene basması ve 
Çin gibi diğer ABD Hazine tahvilleri alıcısının yavaşça uzaklaşmasının satış dalgasını
yeniden başlaytacağını savundu. (Financial Times)