# ABD enflasyon verileri risk artışını tetiklerken Bitcoin 97 bin doları geri aldı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/abd-enflasyon-verileri-risk-artisini-tetiklerken-bitcoin-97-bin-dolari-geri-aldi-115583h/
- Yayımlanma: 2025-01-14T21:55:37+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Yeni enflasyon verilerinin soğuyan bir ekonomiye işaret etmesinin ardından tüccarlar
yeniden pozisyon almak için çabaladı ve hem kriptolarda hem de hisse senetlerinde
riskli bir ralliyi tetikledi.

Kriptoya komşu büyük hisse senetleri de ralli yaptı. Coinbase %3’ün üzerinde değer
kazanırken, MicroStrategy %5’ten fazla değer kazandı. Mara Holdings ve Core Scientific
gibi madencilik şirketleri de benzer sıçramalar kaydederek yatırımcıların yukarı
yönlü ivmeden faydalanmasıyla yaklaşık %5 oranında yükseldi.

### Enflasyon rakamları duyarlılığı değiştirdi

Çalışma İstatistikleri Bürosu, Aralık ayı için üretici fiyat endeksinde (ÜFE) %0,2’
lik bir artış açıkladı ve Dow Jones anketine katılan ekonomistlerin %0,4’lük tahminlerinin
gerisinde kaldı. Çekirdek TÜFE enflasyonu da %3,5 ile %3,8’lik beklentinin altında
kaldı.

Beklenenden daha düşük gelen bu enflasyon rakamları yatırımcılar arasında iyimserliği
ateşleyerek Bitcoin gibi büyüme odaklı varlıklara olan talebi artırdı. Ancak tahvil
piyasası farklı bir hikaye anlattı. 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi son 14 
ayın en yüksek seviyesi olan %4,82’ye yükseldi.

Daha yumuşak enflasyon verileri tipik olarak daha az faiz artışına ve hatta potansiyel
faiz indirimlerine işaret ettiğinden, bu artış beklentilere meydan okudu. Analistler,
tahvil piyasasının olağandışı tepkisine neden olan birkaç faktöre işaret ederek 
daha derine inmekte hızlı davrandılar.

ABD hükümetinin devasa bütçe açığı harcamaları başlıca suçlulardan biri. Toplam 
kamu borcu Aralık ayında 36,2 trilyon dolara ulaştı ve sadece 105 gün içinde 1 trilyon
dolar daha eklendi. Tahminler, ulusal borcun Şubat 2026’ya kadar 40 trilyon dolara
ulaşabileceğini gösteriyor.

Tahvil piyasasının yeni borçlarla dolup taşması arzı arttırarak tahvil fiyatlarını
aşağı çekti ve getirileri yükseltti. Donald Trump’ın yaklaşan başkanlığını çevreleyen
belirsizlik de yangına körükle gitti. Tarife endişeleri ABD dolarını güçlendirerek
Bitcoin üzerinde baskı yarattı.

Bu arada, uzun vadeli yatırımcıların risk almak için talep ettiği ekstra tazminat
olan vade primleri, pandemiden bu yana en yüksek seviyelerinde ve ekonomik görünümle
ilgili artan tedirginliği yansıtıyor.

### Bitcoin yatırımcıları dalgalanmadan faydalanıyor

Geçtiğimiz hafta, beklenenden daha güçlü gelen bordro verilerinin tahvil getirilerini
yükseltmesinin ardından Bitcoin keskin bir düşüş yaşadı. Yükselen getiriler ve Trump’ın
önerdiği gümrük vergilerinden ürken yatırımcılar riskli varlıklardan sürüler halinde
kaçtı.

Yaşanan iniş çıkışlara rağmen Bitcoin yılbaşından bugüne %3 artış gösterdi ve riske
aç yatırımcılar arasında favori olmaya devam ediyor. Fundstrat’tan Tom Lee bu durumdan
rahatsız değil. CNBC’nin “Squawk Box” programında konuşan Lee, “Bitcoin kısa vadede
70.000 $’a kadar düşebilir, ancak uzun vadeli yörünge yükselişini sürdürüyor. Yıl
sonunu 200.000 ila 250.000 dolar arasında bir yerde görebiliriz.”

Kripto tüccarları daha fazla kaosa hazırlanıyor. Ocak ayının çalkantılı geçmesi 
bekleniyordu ancak enflasyon verileri ve maliye politikası karışık sinyaller göndermeye
devam ettikçe piyasadaki dalgalanma ilk çeyrek boyunca sürebilir.

Tahvil getirilerine daha yakından bakmak, Bitcoin’in dalgalanmaları için daha fazla
bağlam sağlıyor. 30 yıllık Hazine tahvillerinin reel getirileri (enflasyona göre
ayarlanmış getiriler) 2024 yılının 3. çeyreğinde faiz indirimlerinin başlamasından
bu yana 50 baz puandan fazla arttı.

Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) getirileri de aynı dönemde 40 
baz puan yükseldi. Her ikisi de yükselmiş olsa da, Federal Rezerv’in faizleri düşürmeye
başlamasından bu yana 10 yıllık Hazine getirisindeki 117 baz puanlık artışla karşılaştırıldığında
bu hareketler sönük kalıyor.

Analistler bulmacanın eksik parçası olarak vade primlerini işaret ediyor. Enflasyon
ya da ekonomik büyümeyle ilgisi olmayan riskleri kapsayan bu kategori on yılın en
yüksek seviyelerine ulaştı. ABD ekonomisinin başı dertte olabilir.