# Kasım ayı ABD istihdam verisi Fed planlarını değiştirmiyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/abd-istihdam-verisi-fed-2/
- Yayımlanma: 2025-12-16T21:36:50+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Kasım ayı ABD istihdam verisi, işgücü piyasasında yavaşlama olduğuna dair yeni kanıtlar
sundu ancak bu durumun Federal Rezerv görünümünü şimdilik pek değiştirmesi beklenmiyor.

ABD ekonomisi, Ekim ayında 105 bin net iş kaybının ardından Kasım ayında 64 bin 
yeni iş yarattı.[ İşsizlik oranı ise](https://www.borsatek.com/abd-issizlik-orani-yukseldi/)
yüzde 4,6 seviyesine yükselerek Eylül 2021 tarihinden bu yana en yüksek seviyeye
ulaştı.

![Kasım ayı ABD istihdam verisi Fed planlarını değiştirmiyor Borsatek](https://i2.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/issizlik-yukseliste-1024x557.webp)

Evercore ISI Küresel Politika Başkanı Krishna Guha, rakamların kısa vadede bir başka
faiz indirimi için yeterince zayıf olmadığını belirtti. Guha, bir başka indirim 
için verilerin beklenenden önemli ölçüde daha kötü olması gerektiğini vurguladı.
Uzman, Fed kurumunun bu ABD istihdam verisi sonuçlarını hafife almayacağını ancak
Aralık ayındaki gelişmelere dikkat edeceğini ifade etti.

## Uzmanların ABD istihdam verisi değerlendirmesi

![Kasım ayı ABD istihdam verisi Fed planlarını değiştirmiyor Borsatek](https://i2.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/analiz-1-1024x572.webp)

[Capital Economics](https://www.capitaleconomics.com/) ekonomisti Stephen Brown 
da ABD istihdam verisinin FOMC nezdinde faiz indirimlerini yeniden başlatmak için
yeterli olacağından şüphe duyduğunu söyledi. Normal şartlarda bu veriler Fed yetkililerine
iş piyasasının sağlığı konusunda yeni endişeler verebilirdi. Ancak ekonomistler,
hükümetin kapanması nedeniyle verilerde olası çarpıklıklar olduğu için bu rakamlara
temkinli yaklaşıyor.

Çalışma Bakanlığı, anket yanıtlarının azalması ve analiz döneminin değişmesi gibi
faktörler nedeniyle verilerin normalden daha yüksek standart hatalara sahip olduğu
konusunda uyardı. İşsizlik oranı yüzde 4,6 seviyesine sıçradı ancak bu artışın hükümetin
işten çıkarmaları nedeniyle gerçekleştiği düşünülüyor.

## Hükümet kapanmasının verilere etkisi

![Kasım ayı ABD istihdam verisi Fed planlarını değiştirmiyor Borsatek](https://i2.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Veri-takvimi-ve-ekonomik-gorunum.webp)

Yılın başlarında istifa etmeyi tercih eden federal çalışanlar 1 Ekim tarihinde maaş
bordrosundan çıkarıldığı için işten çıkarmalar beklendiği gibi artış göstermişti.
Ertelenen istifalar nedeniyle Ekim ayında hükümetin istihdamı 162 bin azalırken 
Kasım ayında 6 bin iş daha kaybedildi. Federal hükümet istihdamı, Ocak ayında zirveye
ulaştıktan sonra 271 bin kişi azalmıştı.

Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü [Kevin Hassett](https://www.borsatek.com/kevin-hassett-fed-bagimsizligi/),
Kasım ayında işgücüne katılımın da arttığını belirtti. Hassett, bu iki şeyin gerçekleşmesi
için muhtemelen olan şeyin, satın almayı kabul eden 250 bin federal hükümet çalışanının
işgücünde kalması ve iş araması olduğunu söyledi.

## Powell ve piyasa beklentileri

![ABD istihdam verisi](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/powell-
ve-veriler-1024x559.webp)

[Fed](https://www.federalreserve.gov/) Başkanı Jerome Powell geçen hafta, verilerin
toplanma şekliyle ilgili teknik nedenlerden dolayı rakamların çarpıtılmış olabileceği
uyarısında bulunmuştu. Powell, verilerin dikkatli ve şüpheci bir gözle incelenmesi
gerektiğini ifade etmişti. Powell ayrıca aylık maaş bordrosu artışının olduğundan
yüksek gösterilebileceğini belirtmişti.

RSM Baş Ekonomisti Joe Brusuelas, maaş verilerinin politika faiz oranının düşürülmesi
yönünde oy kullananların görüşünü teyit ettiğini söyledi. Brusuelas, Ocak ayı verilerinin
zayıf gelmesi durumunda faiz indirimi kapısının açılabileceğini ifade etti. Morgan
Stanley Wealth Management Baş Ekonomi Stratejisti Ellen Zentner ise açıklanan ABD
istihdam verisi rakamlarının daha fazla faiz indirimi isteyenler için bir hediye
olduğunu savundu.