# ABD şirketleri dolar tahvillerini satıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/abd-sirketleri-neden-dolar-tahvillerini-satiyor/
- Yayımlanma: 2025-02-20T14:42:05+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

ABD merkezli şirketler, **yüksek faiz oranlarının etkisini hafifletmek** ve borçlanma
maliyetlerini düşürmek amacıyla **dolar [tahvillerini ](https://www.borsatek.com/fedin-faiz-indirimine-yonelik-beklenti-azaldi-tahvil-piyasalarinda-satislar-derinles-115575h/)
avroya çevirmeye başladı**. **Finans uzmanları ve bankacılar**, bu eğilimin **[ABD Merkez Bankası’nın](https://www.federalreserve.gov)(
Fed) faiz indirimi sürecini geciktirme olasılığıyla daha da yaygın hale geleceğini**
belirtti.

## **Dolar tahvillerini neden satıyorlar**

ABD ve diğer büyük ekonomiler arasındaki **faiz farkı**, şirketlerin borçlanma stratejilerinde
değişime yol açtı. **Çapraz para birimi takasları (cross-currency swaps)** olarak
bilinen bir finansal araç, şirketlerin **kredi anapara ve faiz ödemelerini dolar
yerine avro üzerinden yapmalarına olanak tanıyor**.

![ABD şirketleri dolar tahvillerini satıyor Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/02/dolar-tahvilleri_2-1024x576.webp)

U.S. Bank’ın **türev ürünler departmanı başkanı John Wahr**, bu eğilimin **özellikle
Avrupa’daki düşük faiz oranlarından yararlanmak isteyen şirketler için cazip hale
geldiğini** belirterek **“USD’den EUR’ya olan akışlarda belirgin bir artış gözlemledik”**
dedi.

## **Ticaret politikaları ve enflasyon kaygısı şirketleri harekete geçirdi**

Başkan Donald Trump’ın göreve gelmesinden kısa süre sonra **çelik ve alüminyum ithalatına
ek vergiler getirmesi**, piyasada dalgalanmalara yol açtı.

Bunun yanı sıra, Trump’ın:

 * **Otomobil, ilaç ve yarı iletkenler için %25 ek gümrük vergisi planladığını açıklaması**,
 * **Karşılıklı tarifelerin küresel ticareti sekteye uğratacağı endişelerini artırması**,
 * **Fed’in faiz indirimi sürecini erteleyebilecek enflasyonist baskılar oluşturması**,

yatırımcıları ve şirketleri **daha düşük faizli borçlanma seçeneklerine yönlendirdi**.

**ION’un döviz türevleri analizine göre**, **EUR/USD çapraz para birimi swapları,
Ocak 2024’te bir önceki yıla kıyasla %7 artarak 266 milyar dolara ulaştı**.

## **Çapraz para swapları ile maliyet avantajı**

Şirketlerin **avro cinsinden borçlanma stratejisi** ile **yaklaşık 200 baz puanlık
bir maliyet avantajı** sağlıyor.

Şirketlerin **faiz maliyetlerini düşürmek için dolar tahvillerini satıp avroya yönelmesi**,
bazı riskleri de beraberinde getiriyor.

 * **Doların değer kazanması durumunda şirketlerin faiz giderlerinde artış olabilir**.
 * **Avro cinsinden borçlanma yapan firmalar, faiz oranları değişirse zarar edebilir**.

Deutsche Bank Küresel Borç Sermaye Piyasaları Eş Başkanı Marc Fratepietro, **bu 
işlemlerin getirdiği döviz risklerine dikkat çekerek, şirketlerin korunma stratejilerine
önem vermesi gerektiğini** vurguladı.

Boston merkezli Citizens Bank’ın **küresel piyasalar eş başkanı Eric Merlis**, **“
Fed ve Avrupa Merkez Bankası’nın politikaları belirsizliğini korurken, bu tür işlemler
şirketlere döviz dalgalanmalarına karşı korunma fırsatı sunuyor”** dedi.