# Ak Yatırım DOAS için hedef fiyat verdi, tavsiyesini paylaştı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/ak-yatirim-doas-icin-hedef-fiyat-verdi/
- Yayımlanma: 2025-08-20T09:40:19+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Ak Yatırım](https://www.akyatirim.com.tr/), [DOAS](https://www.borsatek.com/dogus-otomotivin-ilk-ceyrekte-kari-geriledi/)-
Doğuş Otomotiv için hedef fiyatını 350 TL’den 345 TL’ye düşürdü, tavsiyesini “endeks
üstü getiri” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Doğuş Otomotiv (DOAS; EÜG; 12A HF: 345 TL) 2C25 Sonuçları – Beklentinin altında 
zayıf operasyonel sonuçlar. Doğuş Otomotiv (DOAS) 2ç25 finansal sonuçlarını TMS29
düzeltmelerine göre açıklamıştır; dolayısıyla tüm finansal karşılaştırmalar reeldir.

![doğuş otomotiv, DOAS](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/dogus-
otomotiv-DOAS-1024x639.jpg)

Doğuş Otomotiv 2ç25’te piyasa beklentisi olan 1.721 milyon TL’nin %23 üzerinde, 
bizim beklentimiz olan 2.048 milyon TL’ye yakın 2.116 milyon TL net kar açıkladı.
Şirket 2Ç25’te piyasa beklentisi olan 4.638 milyon TL’nin %15 ve bizim beklentimiz
olan 4.606 milyon TL’nin %14 altında 3.944 milyon TL FAVÖK açıkladı. Beklentimizden
aşağıda gelen faaliyet karına rağmen beklentimizin oldukça üzerinde gelen parasal
kazanç tahminimize yakın bir net kara yol açtı.

## DOAS 2025 yılına ilişkin öngörülerini yukarı yönlü revize etti

Şirket 2025 yılına ilişkin öngörülerini yukarı güncelledi. Yönetim, yurt içi toplam
araç pazarı beklentisini >1,0 milyon adet seviyesinden 1,1 milyon adet seviyesine
yükseltti (A:1,14 milyon adet). Yönetim, Skoda hariç yurt içi satış hacmi beklentisini
>115 bin adet seviyesinden >130 bin adet seviyesine yükseltti (AK: 132 bin adet).
Şirket 2025 yılı yatırım harcaması beklentisini 5,3 milyar TL’den 5,7 milyar TL’ye
yükseltti (AK: 5,7 milyar TL). Yorum ve Tavsiye: Beklentinin altında kalan FAVÖK
sebebiyle açılışta “Olumsuz” piyasa tepkisi bekliyoruz.

![otomotiv, nadir, trump](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/
otomotiv_BIST_2-1024x576.webp)

Doğuş Otomotiv için hedef fiyatımızı 350 TL seviyesinden 345 TL’ye indiriyoruz. 
2Ç25 Sonuçlarına İlişkin Detaylar: 2ç25’te net satışlar yıllık %14 arttı. 2ç25’te
Skoda dâhil satış hacmi yıllık %23, Skoda hariç satış hacmi yıllık %24 arttı. Skoda
hariç binek araç pazar payı yıllık 1,3 puan, Skoda dahil binek araç pazar payı yıllık
1,1 puan arttı. Hafif ticari araç pazar payı yıllık 0,4 puan daraldı.

Sonuç olarak Skoda hariç hafif araç pazar payı yıllık 0,8 puan, Skoda dahil hafif
araç pazar payı 0,6 puan arttı. 2Ç25’te FAVÖK yıllık %44 daraldı. 2C25’te FAVÖK 
marjı yıllık 6,9 puan geriledi. Brüt kår marjı yıllık 8,2 puan daraldı. Faaliyet
giderleri marjı yıllık bazda 1,2 puan daraldı. Genel yönetim giderleri altında kaydedilen
bağış giderlerinin net satışlara oranı 2Ç25’te yıllık 1,3 puan geriledi. Söz konusu
giderler Kahramanmaraş depremi için yapılan bağışlardan kaynaklanmaktadır.

2Ç25’te şirketin net borcu 19,7 milyar TL’ye yükseldi (1ç25: 12,0 milyar TL). 2Ç25’
te şirket 6,0 milyar TL temettü ödedi. 2ç25’te alacak gün sayısı bir önceki çeyreğe
göre 2 gün daraldı. 2ç25’te stok gün sayısı bir önceki çeyreğe göre 19 gün arttı.
2Ç25’te satıcı vadesi bir önceki çeyreğe göre 16 gün arttı. 2ç25’te nakit döngüsü
bir önceki çeyreğe göre 1 gün arttı.