# Ak Yatırım’dan Halkbank için hedef fiyat ve tavsiye güncellemesi - Bağlantı: https://www.borsatek.com/ak-yatirim-halkbank-hedef-fiyat-tavsiye/ - Yayımlanma: 2026-09-15T00:14:11+03:00 - Yazar: Haber Merkezi | 🏦 | Kurum | Ak Yatırım | | 📈 | Hisse | Halkbank **(HALKB)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **42.00 TL** ▲ 34.00 TL’den | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %-16.0 | | 📋 | Tavsiye | Nötr | --- Ak Yatırım, 14 Eylül 2026 tarihli bankacılık sektörü öneri güncellemesi raporunda Halkbank için hedef fiyat ve yatırım görüşünü revize etti. ## Halkbank için hedef fiyat ve tavsiye güncellemesi Ak Yatırım analisti Hakan Aygün tarafından hazırlanan rapora göre, Halkbank için 12 aylık hedef fiyat yüzde 24 artırılarak 42,00 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Kısa süre önce açıklanan ikincil halka arzın kârlılık ve büyüme görünümüne sağlayacağı olumlu katkı dikkate alınarak yatırım görüşü “Nötr” seviyesine yükseltildi. Güncellenmiş finansal tahminlerin halka arz sürecinin tamamlanmasının ardından yayımlanacak daha kapsamlı şirket raporunda paylaşılacağı belirtildi. söz konusu raporda ise, halka arz sonrası temel finansal göstergelere ilişkin varsayımlar güncelleniyor ve bu çerçevede Halkbank’ın F/DD çarpanları büyük özel bankalar ortalamasıyla karşılaştırılıyor. Öz kaynak getirisindeki artışın çarpan farkını kapatacağı ifade edildi. Hedef fiyat, halka arz yoluyla sağlanacak sermaye artışının olumlu etkisi dahil edildiğinde, güncel 2026/6 bilançosu üzerinden halka arz sonrası F/DD çarpanını 1,22x, 2027 F/ DD’sini 0,88x ve 2028T F/DD’sini 0,68x seviyesinde hesaplamaktadır (benzer banka oranları: 1,14x-0,76x-0,60x). Halkbank’ın özkaynak kârlılığının önümüzdeki birkaç yılda özel bankaların seviyelerine yakınsaması beklentisi dikkate alındığında, çarpan priminin yıllar içerisinde daralacağı düşünülmektedir. Bununla birlikte, hedef fiyat ve dolayısıyla yatırımcıların risk iştahı açısından başlıca aşağı yönlü riskin beklentilerden daha olumsuz makroekonomik gelişmelerden kaynaklanabileceği düşünülmektedir. Halka arzın Ekim’in ilk yarısında tamamlanacağı belirtildi. Halkbank, ağustos ayında bankaya yeni sermaye sağlamak amacıyla üçüncü kez halka arz gerçekleştirme planını açıklamıştı. Eylül ayı başında ise ödenmiş sermayenin yüzde 25 artırılacağı ve yeni ihraç edilecek payların yerli ve yabancı yatırımcılara satılacağı duyuruldu. Banka, eylülün ilk yarısında yerli ve uluslararası yatırımcılarla (İngiltere, ABD ve BAE’yi kapsayan yatırımcı turları dahil) toplantılar yaptı. Yönetimin açıklamasına göre işlemin ekim ayının ilk yarısında tamamlanması bekleniyor. KAP’ta yayımlanan resmî açıklamaya göre bankanın talebi üzerine ve halka arz izahnamesinin SPK onayı öncesinde Halkbank hisselerinin işlem sırası önümüzdeki günlerde geçici olarak işleme kapatılacak. Bu süre zarfında, talep seviyesine bağlı olarak nihai işlem fiyatının belirlenmesi bekleniyor. Bu üçüncü halka arz, Halkbank’ın yeni ve önemli bir dönüm noktası olacak. Hatırlanacağı üzere banka, yaklaşık son on yıllık dönemde oldukça zorlu bir faaliyet ortamından geçti; ABD’deki hukuki sürecin 2026 başında banka lehine tamamen sonuçlanmasıyla birlikte yeni bir dönem başladı. Bu süreçte Halkbank, temel bankacılık göstergelerinde pazar payı kaybederken, olumsuz fonlama ve kredi koşulları nedeniyle özkaynak kârlılığı da sektör ortalamasının altında kaldı. Halka arzdan kaynak girişiyle banka, 2026’ dan itibaren yeni bir sayfa açmayı ve faaliyet performansını tüm temel alanlarda yeniden güçlendirmeyi hedefliyor. | Finansal Veriler | 2024 | 2025 | 2026T | 2027T | | **Özet UFRS Finansallar** | | | | | | Net Kâr, mn TL | 16,314 | 76,721 | 132,585 | 206,397 | | Toplam Aktif, mn TL | 3,008,250 | 4,292,781 | 5,342,899 | 6,643,810 | | Ort. FKA, mn TL | 2,495,693 | 3,418,886 | 4,393,202 | 5,489,679 | | Düz. NFK, mn TL | 15,105 | 27,131 | 38,500 | 87,300 | | Piyasa Değeri, mn TL | 359,239 | | | | | Özkaynak, mn TL | 152,565 | 218,333 | 340,750 | 428,100 | | **Büyüme** | | | | | | Net Kâr, y/y | -35.2% | 370.3% | 72.8% | 55.7% | | Özkaynak, y/y | 49.4% | 79.6% | 41.9% | 126.8% | | Toplam Aktif, y/y | 18.8% | 43.1% | 56.1% | 25.6% | | Düz. NFK, y/y | 37.0% | 42.7% | 24.5% | 24.3% | | Ort. FKA, y/y | 39.0% | 37.0% | 28.5% | 25.0% | | **Kârlılık** | | | | | | Ort. Aktif Karlılığı | 0.6% | 0.7% | 0.8% | 1.5% | | Ort. Özk. Karlılığı | 10.8% | 14.6% | 13.8% | 22.7% | | Temettü Verimi | – | – | – | – | | **Değerleme Verisi** | | | | | | F/K | 7.5 | 6.5 | 9.3 | 4.1 | | F/DD | 0.7 | 0.8 | 1.1 | 0.8 | | **Hisse Verileri** | | | | | | 1A Nominal Getiri | 54.1% | | | | | 3A Nominal Getiri | 10.5% | | | | ![Rapor Sayfası 1](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-1.webp) ![Rapor Sayfası 2](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-2.webp) ![Rapor Sayfası 3](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-3.webp) ![Rapor Sayfası 4](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-4.webp) ![Rapor Sayfası 5](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-5.webp) ![Rapor Sayfası 6](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-6.webp) ![Rapor Sayfası 7](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-7.webp) ![Rapor Sayfası 8](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/halkb- sayfa-8.webp) [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/HALKB-rapor-2026-09-14.pdf)