# Alnus Yatırım iki hisse için AL önerisi verdi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/alnus-yatirim-iki-hisse-icin-al-onerisi-verdi-3409g/
- Yayımlanma: 2024-03-22T10:36:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

![Alnus Yatırım iki hisse için AL önerisi verdi](https://i3.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/01/3409_1.jpg "Alnus Yatırım iki hisse için AL önerisi verdi")

Alnus Yatırım, TCELL-Turkcell, MPARK-MLP Sağlık Hizmetleri, MGROS-Migros ve DOAS-
Doğuş Otomotiv hisseleri için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı.

**Turkcell**

TCELL’in, 2023/12 dönemi finansallarını incelediğimizde;

 Şirketin ‘Hasılat’ı geçen yılın aynı dönemine(2022/12) göre 12,7 Milyar TL’lik(
yüzde 14,14) artışla(+) 102,9 Milyar TL olurken, ‘Satışların Maliyeti’nde ortaya
çıkan 1,9 Milyar TL’lik artış(-) sonrasında; şirketin ‘Brüt Kâr’ rakamındaki artış
miktarı 10,9 Milyar TL civarında(yüzde 92,26) olmuştur.

 Şirketin ‘Faaliyet Giderleri(Genel Yönetim, Pazarlama, Satış ve Dağıtım)’nde de‘’
Personel Giderleri’’ öncülüğünde 1,9 Milyar TL’lik artış(-) olurken, büyük oranda‘’
Faaliyetlerden Kaynaklanan Kur Farkı Gelirleri’’ kaynaklı olarak; geçen yıl 13 Milyar
TL civarında olan ‘Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri’ kalemi, cari dönemde 3,0 Milyar
TL civarında azalışla(-) 10,0 Milyar TL olmuştur. Bu gelişmeler sonrasında; şirketin‘
Esas Faaliyet Kârı’ 6,0 Milyar TL ve ‘FAVÖK’ tutarı 7,2 Milyar TL civarında artış
göstermiştir.

 Büyük oranda ‘’Finansal Yatırımların Gerçeğe Uygun Değer Farkı(bu alt kalemin 
büyük bir kısmı ise; Kur Korumalı
Mevduatlardan kaynaklanmakta)’’ ve ‘’Kur Farkı
Gelirleri’’nin etkili olduğu ‘Net Yatırım Faaliyet Geliri’ de 3,9 Milyar TL civarında
artış(+) göstermiştir. Şirketin, ‘Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımları(TOGG)’
ndan elde ettiği senelik gelir farkı(+) 1,0 Milyar TL civarındadır. Büyük oranda‘’
Kur Farkı Giderleri’’nin etkilediği ‘Net Finansman Giderleri’ ise; cari dönemde 
3,9 Milyar TL artış(-) göstermiştir ve ‘Dönem Net Kârını’ baskılayan kalemlerden
birisi olmuştur. Önceki dönemde(2022/12), finansallarına 2,8 Milyar TL civarında‘
Ertelenmiş Vergi Geliri’ kaydeden şirket; cari dönemdeaynı kaleme 4,7 Milyar TL 
yazmıştır(+). Bu sonuçlarla; şirketin ‘Dönem Net Kârı’, yüzde 82,46 oranında yükselişle(
5,7 Milyar TL artışla) 12,6 Milyar TL civarında olmuştur.

 2023/12 finansallarında, grup gelirlerindeki artışta; temel olarak hızlanan ARPU(
kullanıcı başına ortalama gelir) büyümesi ve güçlü mobil faturalı net abone kazanımı
performansının katkısı etkili olmuştur. Dijital servisler ve techfin işi de gelir
büyümesini destekleyen unsurlar olmuştur. 7,3 Milyar TL’lik güçlü serbest nakit 
akışı yaratan şirketin, net borçluluk oranı 0,5x seviyesinde gerçekleşmiştir.

 Şirket, 2023 yılında müşteri odaklı strateji, yenilikçi ve kapsamlı teklifler,
dijital kanallarla güçlenen geniş satış ağı ve güçlü altyapı sayesinde 799 bin net
abone kazanmıştır. Mobil tarafta yüksek gelir katkısı sağlayan faturalı abone odağını
sürdürmeye devam eden şirket, 1,6 milyon faturalı net abone kazanmıştır. Sabit tarafta
ise; fiber üründe penetrasyona odaklanırken, gelir artırma odağı da devam ettirildi
ve fiber hizmeti sağlanan hane sayısı 5,8 milyona çıktı. Şirket, 1,6 milyon mobil
faturalı net abone kazanımı gerçekleştirdi. Şirketin, mobil ARPU büyümesi yüzde 
18,4,
bireysel fiber ARPU büyümesi yüzde 0,7 olarak gerçekleşmiştir.

 Şirketin, 2024 yılı beklentileri ise şu şekildedir; yüksek tek haneli büyüme hedeflenirken,
FAVÖK marjı hedefi; yaklaşık olarak yüzde 42 ve operasyonel yatırım harcamalarının
gelire oranına ilişkin hedef ise; yaklaşık olarak yüzde 23 düzeyindedir.

** Şirket hisseleri için, 12 aylık hedef fiyatımızı; daha önce model portföyümüzde
belirttiğimiz 103,00 TL seviyesinden 114,00 TL seviyesine yükseltiyoruz ve tavsiyemizi‘’
AL’’ olarak koruyoruz.**

**>>>SONRAKİ SAYFA: MLP Sağlık Hizmetleri (Medical Park)**