# Altın artık güvenli liman değil mi?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/altin-artik-guvenli-liman-degil-mi/
- Yayımlanma: 2026-03-25T20:19:05+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Altın](https://www.borsatek.com/altin-neden-cakildi-peki-simdi-ne-olacak/) fiyatları,
tarihin en uzun süreli düşüş serisini geride bırakırken, yatırımcılar arasında oluşan
hayal kırıklığına rağmen analistler kıymetli metalin “güvenli liman” işlevini sürdürdüğünü
ifade ediyor.

[Standard Chartered](https://www.kitco.com/news/article/2026-03-25/gold-has-done-its-job-providing-investors-liquidity-times-uncertainty)
Bank Küresel Emtia Araştırmaları Bölüm Başkanı Suki Cooper tarafından hazırlanan
son rapor, piyasalardaki değer kaybının temelinde yatan nedenleri likidite ihtiyacı
ve küresel arz zinciri krizine dayandırıyor.

ABD, İsrail ve İran hattındaki gerilimin derinleşmesiyle birlikte finansal piyasalarda
yaşanan sarsıntı, yatırımcıların acil nakit ihtiyaçlarını karşılamak adına altın
pozisyonlarını nakde çevirmesine yol açtı. Ortadoğu’daki kaosun enerji maliyetlerini
yukarı çekmesi ise enflasyon endişelerini yeniden tetikleyerek piyasa dinamiklerini
daha hareketli bir yapıya sürükledi.

## Altın nakde dönmek için en kolay yol

CNBC’ye verdiği mülakatta piyasa hacmine dikkat çeken Suki Cooper, ekonomik belirsizlik
dönemlerinde sarı metalin yatırımcılar için en kolay erişilebilir nakit kaynağı 
olduğunu vurguladı.

![altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/02/altin-1-1024x629.
jpg)

Cooper, finansal piyasalarda yaşanan aşırı stres anlarında teminat tamamlama çağrıları
veya varlık rotasyonu nedeniyle sarı metal satışının öncelikli tercih haline geldiğini
belirtti.

Satış dalgasının hızının beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini kaydeden kıdemli
analist, tarihsel trendler ışığında likidite ihtiyacının altın fiyatları üzerinde
önümüzdeki dört ila altı haftalık süreçte baskı oluşturmaya devam edebileceği öngörüsünde
bulundu.

Ons altının 200 günlük hareketli ortalamasında bir miktar destek bulmasına karşın,
piyasanın henüz gerçek dip noktasını arama sürecinde olduğu değerlendiriliyor. Hafta
içinde 4 bin 100 dolar seviyesindeki destek noktasından tepki alımlarıyla karşılaşan
ons altın, günlük bazda yaklaşık yüzde 3 artışla 4 bin 577,50 dolar seviyesinden
işlem gördü.

## Altın fiyatları ve borsa yatırım fonlarındaki riskli pozisyonlar

Standard Chartered raporunda yer alan verilere göre, Ocak ayındaki rekor seviyeleri
tetikleyen bireysel yatırımcıların önemli bir kısmı şu anda zararda olan pozisyonları
ellerinde tutuyor.

Bu durumun kısa vadede fiyatlar üzerinde ek bir aşağı yönlü baskı oluşturabileceği
değerlendiriliyor. Altın Borsa Yatırım Fonları (ETP) üzerine yapılan akış analizi,
4 bin 500 dolar seviyesinde yaklaşık 83 tonluk pozisyonun zarar bölgesinde olduğunu,
fiyatların 4 bin dolar seviyesine gerilemesi durumunda bu miktarın 268 tona yükseleceğini
ortaya koyuyor.

![altın, platin](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/altin-1024x481.
jpg)

Ocak 2025’ten bu yana 4 bin dolar üzerindeki fiyatlardan toplam 430 tonluk giriş
yaşandığı görülürken, “son giren ilk çıkar” prensibiyle hareket eden yatırımcıların
elindeki yaklaşık 115 tonluk stoğun likidasyon riskine açık olduğu ifade ediliyor.

Piyasadaki satış baskısının tek nedeni likidite ihtiyacı değil; aynı zamanda aşırı
birikmiş “boğa” pozisyonlar da bu süreçte etkili oldu. Şubat ayının son iki haftasında,
en büyük altın fonlarındaki kısa pozisyonların ay ortasına kıyasla yüzde 19 oranında
gerilediği saptandı.

Ortadoğu çatışması öncesinde kısa pozisyonların son beş yıllık ortalamanın altına
inmiş olması, piyasanın yukarı yönlü pozisyonlarda çok yoğunlaştığını ve bu durumun
sarı metali aşağı yönlü risklere karşı savunmasız bıraktığını gösteriyor.

![Altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/dijital-grafikte-
altin-kulcesi-1024x572.webp)

Uzmanlar, fiyatların kalıcı bir destek bulabilmesi için zararda olan fon pozisyonlarının
bir kısmının daha tasfiye edilmesinin gerekebileceğini tahmin ediyor.

## Küresel piyasalarda enflasyonist beklentiler ve sonuç

Sarı metal fiyatları kısa vadede satış baskısı altında kalsa da piyasa analistleri,
zarardaki pozisyonların temizlenmesinin ardından fiyatlarda toparlanma bekliyor.

Özellikle enflasyonun beklentilerin üzerinde ve uzun süreli olduğu senaryolarda 
altının geleneksel “değer koruma” rolü yeniden ön plana çıkıyor. 1970’li yıllarda
yaşanan petrol şokları, stagflasyonist bir ortamın altını nasıl desteklediğine dair
tarihsel bir referans oluşturuyor.

Mevcut jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerinden yaratacağı maliyet baskısı,
orta vadede sarı metal için yukarı yönlü bir risk faktörü olarak masada duruyor.
Ancak bu süreçte merkez bankalarının vereceği politika tepkileri ve faiz kararları,
kıymetli metalin yeni bir zirve denemesi yapıp yapmayacağını belirleyecek en kritik
unsur olarak görülüyor. Piyasa oyuncuları, jeopolitik risklerin arz zincirinde yaratacağı
kalıcı hasarları ve bunun küresel büyüme üzerindeki etkilerini izlemeye devam edecek.