# Altın enflasyon ve savaş baskısı arasında sıkıştı - Bağlantı: https://www.borsatek.com/altin-enflasyon-ve-savas-baskisi-arasinda-sikisti/ - Yayımlanma: 2026-07-09T23:15:40+03:00 - Yazar: Selim Soydan Ons [altın](https://www.borsatek.com/altin-ve-gumus-en-dusuk-seviyesini-gordu-mu/) fiyatı küresel piyasalarda yeniden 4 bin 100 dolar seviyesinin üzerindeki destek noktasını korumayı başarsa da uzmanlar, jeopolitik riskler ve enflasyon baskıları nedeniyle yeni bir yukarı yönlü kırılmanın yakın vadede zor olduğu konusunda yatırımcıları uyarıyor. Kıymetli madenler piyasasında küresel ölçekte önde gelen araştırma kuruluşlarından Metals Focus tarafından yayımlanan son raporda, özellikle Orta Doğu’da tırmanan gerilimin emtia fiyatlarını yukarı taşıdığı ve bu durumun ABD Merkez Bankası’nın( [Fed](https://www.kitco.com/news/article/2026-07-09/gold-prices-will-be-rangebound-through-summer-metals-focus)) sıkı para politikası duruşunu desteklediği belirtildi. Analistler, mevcut makroekonomik dinamiklerin etkisiyle altın fiyatları için yaz aylarının geri kalanında geniş bir bant aralığında yatay ve konsolide bir seyir öngörüyor. Küresel emtia piyasalarındaki enerji maliyetlerinin yanı sıra teknoloji sektöründe yapay zeka yatırımlarında yaşanan patlamanın da kalıcı enflasyonist baskılara yol açtığı ve bu durumun faiz oranlarına yönelik görünümü karmaşıklaştırdığı kaydedildi. ![altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/altin-2-1024x492. jpg) Metals Focus analistleri, Fed’in bu yıl içinde en az bir faiz artışına daha gidebileceğine yönelik piyasa beklentilerinin güçlenmesinin, altın yatırımları açısından kısa vadede önemli bir alternatif maliyet yarattığına dikkat çekti. Raporda, piyasaların Fed’in ek sıkılaşma adımlarına dair beklentilerini hafifletmeye başlayacağı üçüncü çeyreğin son dönemine kadar, ons altın fiyatının son aylarda hakim olan mevcut hareket alanını kalıcı olarak kırmasının uzak bir ihtimal olduğu vurgulandı. ## Fiziksel talepteki azalma ve dönemsel sakinlik fiyatları baskılıyor Altın piyasasının önündeki tek zorluğun yüksek reel tahvil getirileri olmadığı, temmuz ve ağustos aylarının geleneksel olarak küresel fiziki altın talebinin en zayıf olduğu dönemler olduğu ifade edildi. Tarihsel olarak yüksek seyreden mevcut fiyat seviyeleri, özellikle mücevher tüketimi üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Kuzey Yarımküre’de yaz rehaveti başlamadan önce dahi, 2026 yılının ilk aylarında görülen güçlü canlanmanın ardından fiziki talebin zaten ivme kaybettiği aktarıldı. Bu zayıflığın büyük ölçüde küresel ölçekteki tüm ana pazarlarda perakende yatırımların hız kesmesinden kaynaklandığı belirlendi. ![altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-dolar-kasada- 1024x618.webp) Haziran ayında yaşanan fiyat düzeltmesinin ardından, dünyanın en büyük iki altın tüketicisi olan Çin ve Hindistan’dan gelen ilk veriler piyasada kısmi toparlanma sinyalleri olduğunu gösterse de bu hareketliliğin oldukça düşük bir tabandan başladığı ve sınırlı kaldığı kaydedildi. Her iki ülkede de mevsimsel olarak talebin arttığı dönemin ancak ağustos veya eylül aylarından itibaren başlayacak olması, kısa vadeli yukarı yönlü fiyat hareketlerini sınırlandırıyor. Buna karşın uzmanlar, altın piyasasındaki uzun vadeli yükseliş trendinin (boğa piyasası) temel dinamiklerini kaybetmediğini ve fiyatların üçüncü çeyreğin sonuna doğru Fed beklentilerinin yeniden şekillenmesiyle toparlanma eğilimine gireceğini öngörüyor. ## Küresel riskler ve makroekonomik beklentilerin piyasaya etkileri Metals Focus analistleri, Fed’in ekonomik büyümede keskin bir yavaşlama ya da resesyon riskinden kaçınmak adına, enflasyon hedefin üzerinde kalsa dahi 2026 yılının geri kalanında politika faizini sabit tutma eğiliminde olacağını tahmin ediyor. Bu durumun yılın son çeyreğinde altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgasını tetiklemesi bekleniyor. Geçtiğimiz yıl boyunca altın fiyatlarını rekor seviyelere taşıyan yapısal faktörlerin varlığını koruduğu, küresel jeopolitik belirsizlikler, ABD dolarının uzun vadeli görünümüne ilişkin endişeler ve hisse senedi piyasalarındaki aşırı değerlemeler karşısında altının portföy çeşitlendirmesinde kritik bir güvenli liman varlığı olarak öne çıkmaya devam edeceği değerlendirildi. ![Altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/dijital-grafikte- altin-kulcesi-1024x572.webp) ABD’de yaklaşan ara seçimlerin yaratacağı siyasi belirsizliklerin ve Hürmüz Boğazı gibi stratejik enerji hatlarındaki jeopolitik risklerin yüksek kalmaya devam edeceği öngörülüyor. Hisse senedi piyasalarında çarpanların oldukça gergin seviyelere ulaşması da yatırımcıların riskten kaçış dürtüsünü besliyor. Tüm bu makroekonomik zemin altında, ons altının hem küresel risklere karşı bir koruma kalkanı hem de portföylerde dengeleyici bir unsur olarak stratejik önemini koruyacağı piyasa beklentileri arasında yer alıyor.