# Altın mı gümüş mü? Makas kapanacak mı, hangisi daha çok kazandıracak?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/altin-mi-gumus-mu-hangisi-daha-cok-kazandiracak/
- Yayımlanma: 2025-05-05T14:29:47+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Yatırım bankası Goldman Sachs, küresel ekonomik risklerin ve merkez bankalarının
sürdürdüğü yoğun talebin etkisiyle [**altın** ](https://www.borsatek.com/altin-fiyatlari-dusus-trendine-girdi-mi/)
fiyatlarının gümüşe kıyasla güçlü kalmaya devam edeceğini açıkladı. Banka, 2025 
ve sonrasında sarı metalin yapısal olarak daha avantajlı bir konumda olacağını öngördü.

## **Altın** talebinde merkez bankalarının etkisi

![altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/altin_gumus_2-1024x684.
webp)

[Goldman Sachs](https://www.goldmansachs.com/), merkez bankalarının süregelen alımlarının
kıymetli metal fiyatlarını destekleyen temel unsur olduğunu belirtti. Banka, Çin’in
güneş enerjisi üretimindeki arz fazlasına bağlı yavaşlama, artan resesyon riski 
ve merkez bankalarının istikrarlı alımlarının **altın**ı gümüşe kıyasla daha cazip
hale getirdiğini vurguladı.

Altın-gümüş fiyat oranı, bir yıl önce 84,7 düzeyindeyken şu anda yaklaşık 102 seviyesinde
seyrediyor. Bu oran, **altın**ın gümüş karşısındaki değer kazancını net biçimde 
yansıtıyor.

## Spot fiyatlar ve gelecek projeksiyonu

![altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/altin_gumus_3.webp)

Sarı metalin 2025 yılı itibarıyla spot fiyatı %26’dan fazla değer kazanarak ons 
başına 3.500 dolar seviyesini aşmış bulunuyor. Bu yükselişte jeopolitik belirsizliklerin
yanı sıra, altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen güçlü yatırımcı 
ilgisi etkili oldu.

Gümüş fiyatları ise aynı dönemde %12 artış göstererek ons başına 32,4 dolar seviyesinde
işlem görüyor. Goldman Sachs, akışlar arasında yüksek korelasyon olduğunu ifade 
ederek, kıymetli metale yönelik artan talebin dolaylı olarak gümüşü de destekleyebileceğini
belirtti.

## 2026 ve sonrası için yükseliş beklentisi

![altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/altin_gumus_4-1024x685.
webp)

Öte yandan Goldman Sachs, sarı metal için uzun vadeli hedefini yükseltti. Banka,
2025 sonuna kadar ons başına 3.700 dolar seviyesini, 2026 ortasında ise 4.000 dolar
seviyesini temel senaryo olarak belirledi. Ayrıca, resesyonun daha net hissedilmesi
halinde ETF alımlarının hızlanacağını ve fiyatların yıl sonunda 3.880 doları görebileceğini
ifade etti.

Daha uç senaryolarda, örneğin ABD’de Federal Rezerv’in bağımsızlığının tartışmaya
açılması veya rezerv politikalarında keskin değişikliklerin yaşanması durumunda,**
kıymetli metalin** fiyatlarının 2025 sonunda 4.500 dolara kadar çıkabileceği öngörüldü.