# Altın satışı için henüz erken: Tanglewood CIO’suna göre altının yeri doldurulamaz

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/altin-satmak-icin-neden-yok/
- Yayımlanma: 2025-10-16T02:32:06+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Altın fiyatları, ons başına 4.200 dolar civarında rekor seviyelerde seyrediyor. 
Bu yükseliş sağlam temellerden destek alan bir yükseliş olarak değerlendiriliyor.
Ancak, piyasada eksik olan bir şey var o da, satıcılar. Çünkü birçok yatırımcı, 
bu güçlü yükseliş ivmesi karşısında kârlarını realize etmek için acele etmiyor.

[Tanglewood Total Wealth Management](https://www.tanglewoodwealth.com/)‘ın kurucusu
ve Baş Yatırım Yöneticisi John Merrill, verdiği bir röportajda sarı madenin şu anda
toplam portföyünün yaklaşık yüzde 12’sini oluşturduğunu söyledi. Bu oran, Merrill’in
hedeflediği yüzde 10’luk tahsisatın üzerinde yer alıyor.

Merrill, 2023’ten beri [Altın](https://www.bloomberg.com/quote/XAUUSD:CUR) konusunda
iyimser olduğunu ve başlangıçta yüzde 5 ila yüzde 6’lık bir tahsisatla başladığını
açıkladı. Merrill, son iki yılda değerli metalin benzeri görülmemiş kazançları nedeniyle
varlıklarını birkaç kez yeniden dengelediğini de sözlerine ekledi. Ancak, ileriye
baktığında, şu anda kâr realizasyonu için bir neden görmüyor.

## John Merrill: Portföyümüzdeki altını koruyacağız

![Altın satışı için henüz erken: Tanglewood CIO’suna göre altının yeri doldurulamaz
Borsatek](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/cftc-altin-1024x649.
webp)

Merrill, portföylerindeki sarı madeni ellerinde tutmaya devam edeceklerini kesin
bir dille ifade etti. “Altınlarımızı elimizde tutmaya devam edeceğiz,” dedi ve ekledi:“
Geleneksel olarak yıl sonunda yeniden dengeleme yapıyoruz, bu nedenle o zaman pozisyonlarımızı
inceleyeceğiz, fiyatı yükselmiş ya da düşmüş olsun.”

Merrill, Altın kârının bir kısmını realize etse bile, küresel ekonomideki temel 
değişim nedeniyle pozisyonunu korumaya devam edeceğini söyledi. “Altın sahibi olacağız.
20 yıl sonra bu oranın ne olacağını bilmiyorum, ancak ona sahip olacağız çünkü onun
yerini hiçbir şey tutamaz,” dedi.

Merrill, artan küresel devlet borcunun şu anda değerli madene yönelik talebi artıran
en büyük faktör olduğunu açıkladı. Dünya çapında itibari paraların satın alma gücünü
kaybetmesiyle yatırımcıların servetlerini korumak için çaresiz kaldıklarını söyledi.
Aynı zamanda, artan borcun bir zamanlar en güvenli liman varlığı olarak kabul edilen
uzun vadeli Hazine tahvillerine önemli riskler yarattığını da belirtti.

## Altın, felakete karşı korunmanın ötesinde değer koruyucusu

![Altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-borc-1024x574.
webp)

Merrill, Altının yatırımcı gözündeki rolünün nasıl değiştiğini detaylıca anlattı.“
2023 yılında, değerli maden için yeni itici güçler olduğunu fark etmeye başladık,”
dedi. ” Sarı madeni enflasyon koruması olarak hiç düşünmemiştik, çünkü bu konuda
her zaman kötü bir geçmişi vardı, ancak o bir felaket korumasıdır. Ve şimdi felaket
koruması olmanın ötesine geçerek bir para birimi koruması haline geldi,” ifadelerini
kullandı.

Merrill, değerli madenin para birimi riskinden korunma aracı olarak rolünün, [Federal Rezerv](https://www.federalreserve.gov/)‘
in faiz oranlarını sıfıra düşürdüğü ve niceliksel genişlemeyi başlattığı 2008 Büyük
Finansal Krizine kadar uzandığını söyledi. 2020 pandemisi sırasında hükümetin teşvik
harcamalarının devlet borç sorunlarını daha da kötüleştirdiğini ve resesyon tehdidinin
küresel finansal sistemin sağlığını daha da kötüleştireceğini de sözlerine ekledi.

Merrill, kontrolsüz hükümet harcamalarının yanı sıra, ABD dolarının Rusya’ya karşı
silah olarak kullanılması ve yoğunlaşan küresel ticaret savaşının, dünyanın rezerv
para birimi olarak dolara olan güveni aşındırdığına dikkat çekti.

## Rezerv para birimi olarak sarı madene artan güven

![Altın](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-dolar-kasada-
1024x618.webp)

Merrill, “Altın, alternatif haline geldi çünkü kimse rezerv para birimi olarak işlev
görebilecek kadar büyük, istikrarlı veya özgür bir para birimine sahip değil,” dedi.
Küreselleşmenin tersine dönme eğiliminin, ülkelerin yeni bir rezerv para birimi 
geliştirmek için işbirliği yapmasını giderek zorlaştırdığını belirtti. Bu durumda
Altın, hükümetler üstü, güvenilir bir alternatif olarak öne çıkıyor.

[Altın fiyatları](https://www.borsatek.com/altin-fiyati-10-bin-dolar/) şu anda tüm
zamanların en yüksek seviyesinde işlem görse de ve aşırı alım gibi görünse de, Merrill
bunun daha fazla yatırım talebine engel teşkil etmediğini söyledi. Altının ana para
birimleri karşısında aşırı alım gibi görünse de, hisse senedi piyasalarına kıyasla
hâlâ değerinin altında olduğunu ekledi.

Bu analizler ışığında, John Merrill’in yatırım stratejisi, kısa vadeli kâr realize
etme işleminden ziyade, küresel finansal sistemdeki yapısal risklere karşı uzun 
vadeli servet korumasına odaklanıyor. Ona göre Altın, geleneksel finansal araçların
sunduğu güveni sarsan bu yeni ekonomik düzende, vazgeçilmez bir varlık sınıfı olarak
değerini pekiştiriyor.