# Altında rüzgar tersine mi dönüyor?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/altinda-ruzgar-tersine-mi-donuyor-72230h/
- Yayımlanma: 2021-10-08T16:33:57+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Son göstergeler yılın ilk yarısında yaşanan hızlı toparlanmanın ikinci yarıda yavaşlayabileceğine
işaret ederken enflasyondaki yükselişin devam etmesi yatırımcıları düşük büyüme 
ve yüksek enflasyon konusunda endişelendirmeye başladı.

Dünya Altın Konseyi (WGC), düşük büyüme ve yüksek enflasyonun olduğu stagflasyon
ortamında, faizsiz varlıklar için fırsat maliyetinin de azaldığını vurgulayarak,
en iyi performansı güvenli varlıkların gösterdiğine dikkat çekti. 

Altının bu dönemlerde artan belirsizlikler, zayıflayan hisse piyasaları, düşük faiz
oranları ve zayıf ABD dolarından destek bularak iyi getiriler sağladığını belirten
WGC, küresel büyümeye dair endişelerin Borsalarda bir düzeltme gelme ihtimalini 
ön plana çıkardığını ifade etti.

Konsey, hisse piyasalarının Mart 2002’den bu yana gerçekleşen yükselişinin gerçekten
etkileyici olduğunu fakat değerlemelerin ekonomik temellerin çok ötesinde arttığını
söyledi.

Bundan dolayı portföyde çeşitli varlıkların bulundurulmasının giderek önem kazandığını
belirten WGC, belirsizlik zamanında birçok varlığın korelasyonunun arttığını ama
altının riskli varlıklarla bu zamanlarda ters bir korelasyon içerisinde bulunduğunu,
riskli varlıklar yükselirken ise pozitif bir ilişki içerisinde bulunabileceğini 
de vurguladı. 

Bloomberg analistleri de altının enflasyona karşı koruma sağlamaya dayalı geleneksel
rolünün 2021’de zayıfladığını fakat stagflasyon endişelerinin değerli metal için
bir dönüm noktası olabileceğinin altını çizdi.

Analistler altının tarihsel olarak enflasyonu ‘hedge’ etmek için kullanıldığını 
ama aynı zamanda faizlerdeki artışlara karşı hassas olduğunu da belirterek, “Yatırımcılar,
merkez bankalarının yakın zamanda parasal teşvikleri azaltacağına ve faizleri yükselteceğine
odaklandı” dedi.

Fed Başkanı Jerome Powell, istihdam piyasasının ve ekonomik toparlanmanın kayda 
değer bir gelişme göstermesiyle varlık alımı azaltımının bu yıl başlayabileceğine
işaret etmişti. İstihdam verilerinin zayıflaması ve stagflasyon endişeleri varlık
alımının erteleneceğine dair beklentileri artırarak altın fiyatlarını destekleyebilir.