# Amerikan Hazine tahvili varlıklarında yabancı payı artıyor Çin’in payı geriliyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/amerikan-hazine-tahvili-yabanci-payi/
- Yayımlanma: 2026-01-16T03:12:21+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Amerikan Hazine tahvili varlıklarında yabancı payları rekor seviyelere ulaşırken,
Fransa, Çin ve Hindistan’ın payları azalıyor.

Washington semalarında haftalarca asılı kalan bütçe belirsizliği yerini küresel 
bir yatırım dalgasına bıraktı. Federal hükümetin kapılarını kapatan 43 günlük krizin
ardından piyasalar yönünü yeniden dünyanın en büyük ekonomisine çevirdi. Kasım 2025
dönemine ait veriler, uluslararası yatırımcıların Amerikan borçlanma senetlerine
olan ilgisinin daha önce hiç görülmemiş bir seviyeye ulaştığını kanıtladı. Siyasi
fırtınanın dinmesi, küresel sermaye için güvenli liman arayışını sona erdirdi mi?

[Hazine Bakanlığı](https://home.treasury.gov/) tarafından paylaşılan Sermaye Hareketleri
raporu, yabancıların elindeki Amerikan [Hazine tahvili](https://www.borsatek.com/trumptan-ipotekli-tahvil-talimati/)
miktarının kasım ayında 9,355 trilyon dolara ulaştığını gösterdi. Söz konusu miktar,
ekim ayındaki 9,243 trilyon dolarlık seviyeyi geride bırakarak yeni bir tarihi zirve
oluşturdu. Trump tarafından 12 Kasım’da imzalanan finansman tasarısı, piyasalardaki
tedirginliği sonlandıran temel dönüm noktası oldu. Yaşanan siyasi normalleşme, yabancı
varlıkların bir önceki yıla göre yüzde 7,2 oranında artmasını sağladı.

Yatırımcıların dolar bazlı varlıklara yönelmesi, Amerikan ekonomisinin dayanıklılığına
olan inancı tazelerken küresel bir alım yarışını da tetikledi. Ekim ayında yaşanan
kararsızlık, yerini kasım ayında hızlı bir sermaye girişine bıraktı. Piyasa aktörleri,
federal işleyişin rayına oturmasını portföylerini güçlendirmek için bir fırsat olarak
değerlendirdi. Küresel rezerv yönetiminde yaşanan bu değişim, yılın son çeyreğinde
finans dünyasının en çok konuştuğu konu haline geldi.

## Kanada ve Japonya alımlarda başı çekti

![Amerikan Hazine tahvili](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/
Kanada-ve-Japonya-alimlarda-basi-cekt-1024x572.webp)

Kuzey komşusu Kanada, kasım ayının en iştahlı yatırımcısı olarak ön plana çıktı.
Gümrük vergisi tartışmaları nedeniyle daha önce temkinli bir duruş sergileyen Kanadalı
kurumlar, tek bir ayda 53,1 milyar dolarlık ek alım gerçekleştirdi. Kanadalıların
toplam Amerikan Hazine tahvili varlığı böylece yüzde 13 oranında bir sıçrama yaşadı.
Toplam sahipliğin 472,2 milyar dolara ulaşması, iki ülke arasındaki finansal entegrasyonun
boyutlarını bir kez daha gözler önüne serdi.

| **Sıra** | **Ülke** | **Aylık Artış (Milyar $)** | **Toplam Sahiplik (Milyar $)** | 
| **1** | **Kanada** | **+53,1** | 472,2 | 
| **2** | **Norveç** | **+25,2** | 218,9 | 
| **3** | **Belçika** | **+12,6** | 481,0 | 
| **4** | **Birleşik Krallık** | **+10,6** | 888,5 | 
| **5** | **Cayman Adaları** | **+8,9** | 427,4 |

Dünyanın en büyük borç vereni konumundaki Japonya ise alım serisini on birinci aya
taşıyarak liderliğini korudu. Tokyo merkezli yatırımcılar, ellerindeki Amerikan 
Hazine tahvili rezervini 1,202 trilyon dolara yükseltti. Mevcut seviye, 2022 yılının
yaz aylarından bu yana ulaşılan en yüksek nokta olarak kayıtlara geçti. Japonya’nın
bu istikrarlı yaklaşımı, küresel piyasalarda doların hakimiyetini sürdürdüğüne dair
önemli bir sinyal olarak yorumlandı.

Birleşik Krallık cephesinde de benzer bir yükseliş grafiği izlendi. İngiliz yatırımcıların
elindeki [Amerikan Hazine tahvili ](https://www.borsatek.com/bofa-tahvil-piyasasi-analizi/)
varlıkları yüzde 1,2 artışla 888,5 milyar dolara ulaşarak listenin ikinci sırasındaki
yerini sağlamlaştırdı. Norveç 25,2 milyar dolarlık, Belçika ise 12,6 milyar dolarlık
alımlarla sürece katkı sağlayan diğer aktörler oldu. Avrupa’dan gelen bu yoğun talep,
Amerikan piyasalarının derinliğinin korunmasına yardımcı oldu.

## Çin Amerikan Hazine tahvili rezervlerini eritmeye devam ediyor

![Amerikan Hazine tahvili](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/
Cin-Amerikan-Hazine-tahvili-rezervlerini-eritmeye-devam-ediyor-1024x572.webp)

Piyasa genelindeki iyimserliğin aksine Çin, Amerikan hazine tahvili sahipliğinden
uzaklaşma stratejisini sürdürdü. Pekin yönetiminin elindeki rezervler kasım ayında
682,6 milyar dolara kadar geriledi. Bahsi geçen miktar, 2008 yılında yaşanan küresel
finans krizinden bu yana kaydedilen en düşük seviye olmasıyla dikkat çekiyor. Çin’in
elindeki tahviller 2025 yılının başından itibaren yüzde 10’dan fazla azalış gösterdi.

Fransa ise satış tarafında kasım ayının en hareketli ülkesi olarak dikkat çekti.
Fransız yatırımcıların portföyündeki Amerikan Hazine tahvili miktarı 14,2 milyar
dolar azaldı. Hindistan, İsviçre ve Singapur gibi ülkeler de sınırlı miktarlarda
satış yaparak bu eğilime katıldı. Pekin ve diğer bazı merkezlerin bu geri çekilmesi,
küresel finans sisteminde rezerv çeşitlendirme çabalarının bir parçası olarak nitelendiriliyor.

| **Sıra** | **Ülke** | **Aylık Azalış (Milyar $)** | **Toplam Sahiplik (Milyar $)** | 
| **1** | **Fransa** | **-14,2** | 376,1 | 
| **2** | **Çin** | **-6,1** | 682,6 | 
| **3** | **Hindistan** | **-4,2** | 186,5 | 
| **4** | **İsviçre** | **-2,0** | 300,3 | 
| **5** | **Singapur** | **-1,5** | 272,2 |

Kasım ayı genelinde ABD’ye yönelen toplam net sermaye miktarı 212 milyar doları 
buldu. Ekim ayındaki çıkışların ardından yaşanan bu güçlü toparlanma, yatırımcıların
Amerikan piyasasına olan uzun vadeli güvenini simgeliyor. Amerikan 10 yıllık Hazine
tahvili getirileri ise ay sonunda yüzde 4,019 seviyesine gerilerken, Amerikan [hisse senedi piyasaları](https://www.google.com/finance/quote/.INX:INDEXSP)
da yatırımcıların ilgi odağı olmaya devam etti.