# Anthropic halka arz değerlemesi 1,5 trilyon dolara geriledi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/anthropic-halka-arz-degerleme/
- Yayımlanma: 2026-10-17T12:45:38+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Yapay zeka şirketi [Anthropic](https://www.borsatek.com/anthropic-haiku-5-5-modeli/)
için planlanan [halka arz](https://www.borsatek.com/bera-divapan-halka-arz-spk/)
da değerleme beklentisi düşüyor. Reuters’ın haberine göre bazı mevcut ve potansiyel
yatırımcılar, Claude üreticisi [Anthropic](https://www.anthropic.com/)‘i yaklaşık
1,5 trilyon dolardan değerlemeyi konuşuyor. Bu rakam, önceki beklentilerde yer alan
yaklaşık 2 trilyon dolarlık değerlemenin belirgin şekilde altında kalıyor.

Değerleme beklentisindeki düşüş, şirketin yatırımcılara düzeltilmiş bazda kârlı 
olduğunu ve üçüncü çeyrek satışlarının önceki çeyreğe göre yüzde 45 artışla 16,8
milyar dolara ulaştığını bildirmesinin ardından gerçekleşti. Şirketin geliri birinci
çeyrekte 4,7 milyar dolar, ikinci çeyrekte ise 11,6 milyar dolar olarak kaydedilmişti.
Yani gelir, ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla dört kattan fazla arttı.

Sorun, şirket beş yıllık bir şirket olarak çoğu işletmenin hayal bile edemeyeceği
bir hızda büyümeye devam etse de, yaklaşık 2 trilyon dolarlık bir değerlemenin zaten
bu büyümeyi fiyata dahil etmiş olmasından kaynaklanıyor. Wall Street artık yapay
zeka gelirinin hızla artıp artmayacağını sorgulamıyor; bunun yerine büyümenin yeterince
hızlı olup olmayacağını merak ediyor.

![Anthropic](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/anthropic_text_abstract_transparent_purple_orange_shapes-
scaled.jpg)

| Çeyrek | Gelir | 
| 1. Çeyrek 2025 | 4,7 milyar dolar | 
| 2. Çeyrek 2025 | 11,6 milyar dolar | 
| 3. Çeyrek 2025 | 16,8 milyar dolar |

## Anthropic’in değerleme geçmişi ve maliyet yapısı

Şirket, mayıs ayında 965 milyar dolarlık işlem sonrası değerleme üzerinden 65 milyar
dolar fon toplamıştı. O dönemde şirketin yıllıklandırılmış gelirinin 47 milyar doları
aştığı açıklanmıştı. Gündemdeki 1,5 trilyon dolarlık halka arz değerlemesi, bu özel
piyasa fiyatının yüzde 50’den fazla üzerinde kalıyor. Buna karşın bu rakam, yatırımcıların
daha önce beklediği yaklaşık 2 trilyon dolardan belirgin bir sapmayı da temsil ediyor.

Reuters’ın incelediği halka arz izahnamesine göre Anthropic, 2025 yılında yaklaşık
4,6 milyar dolar gelir elde etti; bu rakam on iki kat arttı. Aynı dönemde şirket,
bazı finansmanla ilgili değer düşüşleri öncesinde 8 milyar doların üzerinde faaliyet
zararı kaydetti. Şirketin bildirdiği 42 milyar dolarlık net zararın yaklaşık 34 
milyar doları, hisseye dönüştürülebilir finansman araçlarının değerindeki artışla
ilgili bir muhasebe kaleminden kaynaklandı.

![Halka arz](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/halka-arz_nasdaq.
jpg)

İzahnameye göre Anthropic, yaklaşık on yıllık bir süre için bulut hizmetleri, işlem
gücü ve altyapıya en az 518 milyar dolar taahhüt etti. Bu büyük yatırım, değerleme
tartışmasının olağanüstü büyümeden yalnızca çok iyi büyümeye nasıl kayabileceğini
açıklamaya yardımcı oluyor.

## Yapay zeka halka arzlarında risk algısı değişiyor

Yapay zeka modelleri büyük miktarda işlem gücü gerektiriyor. Anthropic’in yeni modelleri
eğitmek ve Claude kullanıcılarına hizmet sunmak için ihtiyaç duyduğu altyapı, kullanıcı
sayısı arttıkça büyüyor. Şirket, gelirin nihai olarak bu maliyetlerden daha hızlı
artabileceğini göstermeye çalışıyor. Reuters’a göre Anthropic, potansiyel yatırımcılara
üçüncü çeyrekte düzeltilmiş bazda kârlı olduğunu bildirdi, ancak bu büyüme yolu 
için ne kadar ödeme yapılacağına kamu yatırımcıları karar verecek.

Bu karar, yapay zeka hisselerinin daha az toleranslı olduğu bir dönemde veriliyor.
CoreWeave’in hisseleri ve tahvilleri, yapay zeka altyapı patlamasının arkasındaki
borç finansmanına yönelik artan endişeler nedeniyle sert düşüş yaşadı. Reuters’a
göre veri merkezi şirketleri planlanan halka arzlarını erteledi veya geri çekti;
yatırımcılar da işlem kapasitesine yapılan devasa harcamaların yeterli getiri sağlayıp
sağlamayacağı konusunda daha şüpheci hale geldi.

![Yapay zeka](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Nvidia-ve-yapay-
zeka-odakli-buyume-sureci.webp)

Bu nedenle Anthropic’in halka arzı önem taşıyor. Başarılı bir lansman, yatırımcıların
hızlı büyüyen yapay zeka şirketleri için yüksek fiyat ödemeye hâlâ hazır olduğuna
dair güven verebilir. Soğuk bir karşılama ise tam tersi bir mesaj iletebilir. Reuters’a
göre bazı yatırımcılar, Anthropic’in halka arzını rakip OpenAI’nin de kamu piyasalarına
girebileceği bir dönemde yapay zeka sektörünün genel göstergesi olarak değerlendiriyor.
Bu yüzden 2 trilyon dolar ile 1,5 trilyon dolar arasındaki fark, yalnızca Anthropic
için değil sektör için de önemli kabul ediliyor.

### Anthropic halka arzda ne kadar değerlenmesi bekleniyor?

Reuters’ın haberine göre bazı yatırımcılar Anthropic’i yaklaşık 1,5 trilyon dolardan
değerlemeyi tartışıyor; bu rakam önceki 2 trilyon dolarlık beklentinin altında kalıyor.

### Anthropic’in üçüncü çeyrek geliri ne kadar oldu?

Anthropic’in üçüncü çeyrek geliri, ikinci çeyreğe göre yüzde 45 artışla 16,8 milyar
dolara ulaştı.