# Anthropic halka arzında 200 milyar dolarlık 2028 gelir hedefi değerlemeyi şekillendiriyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/anthropic-halka-arzi-200-milyar-dolar-2028/
- Yayımlanma: 2026-08-15T07:52:43+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Yapay zeka geliştirici [Anthropic](https://www.borsatek.com/hangi-halka-arz-anthropic-mi-openai-mi/),
olası bir halka arz (IPO) sürecinde bankerler ve yatırımcılarla yürütülen değerleme
görüşmelerinde 2028 yılı için 190 ila 200 milyar dolarlık yıllık gelir hedefi öngörüyor.
Reuters’ın konuya yakın kaynaklara dayanarak Cuma günü aktardığı bu bilgi, daha 
önce kamuoyuyla paylaşılmamıştı.

## Anthropic’in büyüme hızı değerlemeyi zorlaştırıyor

Öngörülen gelir rakamı, [Anthropic](https://www.borsatek.com/nvidia-spacex-anthropic-anlasma-yapay-ze/)‘
in Mayıs ayında açıkladığı 47 milyar dolarlık yıllık gelir koşu oranının dörtten
fazlasına karşılık geliyor. Şirketin yıllık gelir koşu oranı, 2025 yılı sonunda 
yaklaşık 9 milyar dolar düzeyindeyken Mayıs itibarıyla 47 milyar doları aştı. [Anthropic](https://www.anthropic.com/)
ayrıca ikinci çeyrek gelirini en az 10,9 milyar dolar olarak öngördü; aynı dönem
için 559 milyon dolarlık ilk çeyreklik faaliyet kârını da açıkladı.

Konuya yakın kişilerin aktardığına göre bankerler ve yatırımcılar, değerleme hesaplamalarında
iki yıl ileriye dönük tahminlere kurumsal değer/gelir çarpanları uyguluyor. Hızlı
büyüyen yazılım şirketlerinde gelir temelli değerleme yöntemi yaygın kullanılsa 
da ileriye dönük iki yıllık projeksiyon alışılmışın dışında.

Analistler, bu yaklaşımın Anthropic’in hızlı genişlemesini ve hesaplama altyapısı,
model geliştirme ile insan kaynakları harcamalarının yüksekliği karşısında değerlemenin
ne denli güç olduğunu yansıttığını belirtiyor.

![Anthropic halka arzında 200 milyar dolarlık 2028 gelir hedefi değerlemeyi şekillendiriyor
Borsatek](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Anthropic_3-1024x576.
jpg)

Yatırımcılar, GPU maliyetleri ile model eğitim ve çıkarım giderlerinin uzun vadede
gelirlerin gerisinde kalacağı varsayımıyla Anthropic’e pozisyon alıyor. Şirketin
ölçeklendikçe marjlarını genişletebileceği beklentisi, değerleme tartışmalarının
merkezinde yer alıyor.

## Karşılaştırma şirketleri ve risk faktörleri

Analist günü öncesinde değerleme referansı olarak ele alınan şirketler arasında 
Cloudflare, Palantir Technologies ve SpaceX yer alıyor. LSEG verilerine göre Palantir,
2026 beklenti gelirleriyle 53 kat çarpanla işlem görürken Cloudflare ve SpaceX 41,6
kat çarpanla değerleniyor. Her üç şirket, yapay zeka odaklı yazılım büyümesinden
altyapı işletmeciliğine uzanan farklı iş modelleri nedeniyle ayrı bir karşılaştırma
çerçevesi sunuyor.

Aleph Investments’tan David Merkel, Anthropic’in potansiyel olarak 2 trilyon dolarlık
bir değerlemeye ulaşabileceğini belirtmekle birlikte bu düzeyin sürdürülebilirliğini
sorguladı. Değerleme yaklaşımının önemli riskler barındırdığı da vurgulanıyor: Anthropic’in
büyüme tahminlerini tutturamaması ya da yapay zeka altyapı maliyetlerinin yüksek
seyrini koruması durumunda çarpan hesaplamalarının ciddi ölçüde baskılanabileceği
öngörülüyor.

![Yapay zeka](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/Yapay-zeka-
yatirimlari-trilyon-dolarlik-buyume-yolunda-ilerliyor.webp)

| Şirket | 2026 Gelir Çarpanı | Karşılaştırma Temeli | 
| Palantir Technologies | 53x | Yapay zeka odaklı yazılım büyümesi | 
| Cloudflare | 41,6x | Bulut altyapısı ve güvenlik | 
| SpaceX | 41,6x | Gelecek ölçeğine dayalı değerleme |

### Anthropic’in halka arzı ne zaman gerçekleşebilir?

Reuters’ın haberine göre halka arz süreci henüz kesin bir takvime bağlanmamış olmakla
birlikte bankerler ve yatırımcılar değerleme görüşmelerini sürdürüyor. Analist günü,
bu süreçteki kritik adımlardan biri olarak öne çıkıyor.

### Anthropic’in 2028 gelir hedefi mevcut durumla karşılaştırıldığında ne anlama geliyor?

Şirketin 2028 için öngördüğü 190-200 milyar dolarlık yıllık gelir hedefi, Mayıs 
2025 itibarıyla açıklanan 47 milyar dolarlık yıllık gelir koşu oranının dörtten 
fazlasına denk geliyor. Şirketin bu süreçte mevcut büyüme temposunu koruyup koruyamayacağı,
değerlemenin sürdürülebilirliğini belirleyen temel soru olmaya devam ediyor.

![Anthropic](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/Anthropic-1024x612.
jpg)