# Apple beklentileri rekor tahvil ihracı sonrası ne kadar değişti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/apple-beklentileri-rekor-tahvil-ihraci/
- Yayımlanma: 2026-11-07T14:36:01+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

**Piyasa değeri 5 trilyon dolar sınırında işlem gören teknoloji devi Apple ([NASDAQ: AAPL](https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/aapl)),
31 milyar dolar talep gören 7,5 milyar dolarlık tahvil ihracı, Wall Street yatırım
bankalarının hedef fiyat revizyonları ve ABD Kongre ara seçimleri sonrasında başlayan
Senato soruşturmasıyla küresel finans piyasalarının gündemine oturdu. **

**Rakipleri yapay zeka veri merkezlerini finanse etmek için yüksek maliyetle borçlanırken,
136,9 milyar dolarlık nakit rezervine sahip olan [Apple](https://www.borsatek.com/apple-tokenize-hisse-planina-itiraz-etti/),
yeni tahvil ihracından elde ettiği kaynağı doğrudan hisse geri alımları ve temettü
ödemelerine yönlendirerek Wall Street’teki satış dalgasında güvenli liman kimliğini
pekiştirdi.**

**BORSATEK.COM** – Hafta ortasında Demokratların Kongre ara seçimlerini kazanmasının
ardından Çarşamba günü yüzde 5,31 sıçrayarak 349,51 dolara ulaşan Apple hisseleri,
Perşembe günü yarı iletken ve teknoloji hisselerinde yaşanan tarihi çöküşü yüzde
1,53’lük sınırlı bir kayıpla atlattıktan sonra 6 Kasım Cuma gününü yüzde 0,52 (1,80
dolar) düşüşle **342,37 dolar** seviyesinden tamamladı.

![John Ternus](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/04/apple-John-
Ternus-1024x576.jpg)

1 Eylül’de Tim Cook’tan CEO koltuğunu devralan John Ternus yönetimindeki ilk finansal
sınavını 478,8 milyar dolarlık rekor yıllık gelirle geçen şirket, 12 Kasım’daki 
temettü hak ediş tarihi öncesinde kurumsal yatırımcıların yakın takibinde bulunuyor.

## 7,5 Milyar dolarlık tahvil ihracına 4,4 kat talep geldi

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan bildirimlere göre Apple,
Mayıs 2025’ten bu yana ilk kez tahvil piyasasına çıkarak 7 dilimli ihraçla brüt **
7,5 milyar dolar** (net 7,47 milyar dolar) borçlandı. Goldman Sachs, Bank of America,
Deutsche Bank ve JPMorgan aracılığıyla gerçekleştirilen ihraca kurumsal yatırımcılardan
yaklaşık **31 milyar dolar** düzeyinde, yani ihraç büyüklüğünün 4,4 katı talep geldi.

İhraç paketi; 2028 ve 2029 vadeli 500 milyon ve 750 milyon dolarlık iki değişken
faizli tahvilin yanı sıra, yüzde 4,65 ile yüzde 5,35 arasında değişen kupon oranlarına
sahip 2028, 2029, 2031, 2033 (1,25 milyar dolar) ve 2036 (2 milyar dolar) vadeli
beş sabit faizli tahvilden oluştu.

LSEG verilerine göre ABD’de yatırım yapılabilir seviyeli şirket tahvili ihraçları
2026 yılında **1,88 trilyon dolarla** yıllık rekor kırarken, bu tutarın 370,7 milyar
dolarlık bölümü Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft ve Oracle gibi bulut devlerinden
geldi. Ancak rakipleri devasa yapay zeka veri merkezleri kurmak için borçlanırken,
Apple’ın SEC izahnamesinde “yapay zeka” ifadesine dahi yer verilmedi ve elde edilen
gelirin doğrudan hisse geri alımları, temettü ödemeleri ile borç refinansmanı için
kullanılacağı bildirildi.

2026 mali yılını 136,9 milyar dolar nakit ve menkul kıymet, 145,1 milyar dolar faaliyet
nakit akışı ve yalnızca 9 milyar dolarlık sabit sermaye harcamasıyla kapatan Apple’da
CFO Kevan Parekh, şirketin artık nakit rezervlerini toplam borçla eşitlemeyi öngören_“
net nakit nötr”_ hedefini terk ettiğini duyurdu.

Bloomberg Intelligence kredi analisti Robert Schiffman, Apple’ın tahvil piyasasına
dönüşünü sermaye ihtiyacından ziyade hissedar getirilerini desteklemeye yönelik 
fırsatçı bir finansman hamlesi olarak değerlendirdi. S&P Global tarafından **AA+**
kredi notuyla derecelendirilen Apple, 2036 vadeli 10 yıllık tahvillerini ABD Hazine
tahvili üzerine yalnızca yaklaşık 80 baz puan risk primiyle (yüzde 5,35 kupon) ihraç
ederken; aynı dönemde 25 milyar dolar borçlanan Microsoft’ta başlangıç risk primi
95 baz puana, 15 milyar dolar borçlanan Meta’da 185 baz puana, 10 milyar dolar tahvil
ve 10 milyar dolar hisse ihraç eden Oracle’da ise 330 baz puana kadar yükseldi.

## Yeni CEO John Ternus yönetiminde rekor gelir ve bellek maliyeti sınavı

![apple John-Ternus](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/04/Apple-
John-Ternus-1-1024x576.jpg)

1 Eylül 2026’da Yönetim Kurulu İcra Başkanlığına geçen Tim Cook’tan görevi devralan
yeni CEO **John Ternus**, şirketin dördüncü çeyrek sonuçlarının ardından Apple’ı_“
dünyadaki en iyi şirket”_ olarak tanımlarken, Wall Street analistleri bu operasyonel
gücün hisse performansına ne ölçüde yansıyacağını tartışıyor. Eylül çeyreğinde gelirini
yıllık yüzde 12 artışla **114,5 milyar dolara** (beklenti: 113,4 milyar dolar) çıkaran
Apple, hisse başına kârını ise gümrük vergisi iadelerinden gelen 1,1 milyar dolarlık(
hisse başına 0,05 dolar) katkıyla yüzde 14 artırarak **2,10 dolara** taşıdı.

_iPhone 18 Pro / Pro Max_, çift ekranlı yeni **iPhone Duo** ve dokunmatik ekranlı
_PROLED XDR MacBook Pro_ ile _MacBook Neo_ modellerine yönelik güçlü taleple iPhone
gelirleri yüzde 17 artarak 57,6 milyar dolara, Mac gelirleri yüzde 24 sıçrayarak
10,8 milyar dolara, Hizmetler gelirleri ise yüzde 10 büyümeyle 31,6 milyar dolar
rekoruna ulaştı.

Buna karşın yapay zeka veri merkezlerinin küresel bellek çipi arzını emmesi nedeniyle
bellek fiyatlarında yaşanan ve Ternus’un _“benzeri görülmemiş”_, Tim Cook’un ise_“
100 yılda bir görülen sel”_ sözleriyle nitelendirdiği maliyet artışı şirketin kâr
marjlarını baskılıyor.

Apple yönetimi, Aralık çeyreğinde (1Ç27) gelirlerin yüzde 7 ila yüzde 10 büyüyerek**
154–158 milyar dolar** ile şirket tarihinin en yüksek çeyreklik satışına ulaşacağını
öngörse de, brüt kâr marjı beklentisini yüzde 47,9’dan **yüzde 45–46** bandına (
piyasa beklentisi: yüzde 47) indirdi. Analistler, bu marj daralmasının Aralık çeyreğinde
rekor satışa rağmen hisse başına kâr büyümesini yaklaşık yüzde 2 (2,89 dolar) seviyesinde
sınırlayabileceğine işaret ediyor.

Maliyet disiplinine odaklanan CEO John Ternus’un, şirket içinde mühendislerin kullandığı
bulut tabanlı yapay zeka araçlarına (Claude, ChatGPT ve Gemini) yönelik günlük bütçe
kotasını Ekim ayında 300 dolardan 200 dolara (ve kademeli olarak 100 dolara) çekerek
ekipleri cihaz içi yerel modellere yönlendirdiği bildirildi. Ternus ayrıca sunucu
tabanlı _Private Cloud Compute_ altyapısını kullanan **Siri AI** ve akıllı fotoğraf
düzenleme özelliklerine kullanım limiti getirileceğini, yoğun kullanıcıların gelecekte
ek erişim paketi satın alabileceğini açıkladı.

## Wall Street bankalarından 400 dolara kadar hedef fiyat revizyonları

Bilanço ve tahvil ihracının ardından yayımlanan son yatırım bankası raporlarında,
Apple’ın 2,5 milyarı aşan aktif cihaz tabanı ile yüksek değerleme çarpanları arasındaki
denge öne çıktı. **Bernstein** analisti Mark Newman, Apple için _Outperform_ (Endeks
Üstü Getiri) tavsiyesini koruyarak hedef fiyatını 370 dolardan **380 dolara** yükseltti
ve hisseyi yapay zeka altyapı harcaması riskinden korunmak isteyen yatırımcılar 
için en cazip teknoloji varlığı olarak tanımladı.

![apple](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/apple-1024x593.jpg)

Bununla birlikte Newman, marj baskısı ve Ar-Ge giderleri nedeniyle Apple’ın 2027
hisse başına kâr tahminini 9,90 dolardan 9,78 dolara çekti ve hissenin 2016’dan 
bu yana 22,7 kat olan ortalama ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) çarpanına kıyasla
şu anda **35,1 kat** seviyesinde işlem gördüğünü hatırlattı.

Diğer yatırım kuruluşlarından **Wedbush**, beklentileri aşan Aralık çeyreği gelir
rehberliğine dayanarak **400 dolar** hedef fiyatla _Outperform_ tavsiyesini yinelerken,**
Evercore ISI** analisti Amit Daryanani de **380 dolar** hedef fiyatını korudu. Daryanani,
Demokratların Kongre çoğunluğunu kazanmasıyla veri merkezi inşaatlarının yavaşlamasının
bellek çiplerine olan aşırı talebi soğutabileceğini ve bunun Apple’ın bellek maliyeti
yükünü hafifletebileceğini savundu.

Öte yandan **JPMorgan**, Hizmetler büyümesindeki yavaşlama ve brüt marj daralması
nedeniyle hedef fiyatını **355 dolara** indirirken; **Phillip Securities** analisti
Helena Wang 310 dolar hedef fiyatla _Azalt (Reduce)_, **DA Davidson** ise 295 dolar
hedef fiyatla temkinli görüşünü korudu. Bu süreçte SEC’e yapılan Form 4 bildirimine
göre, Apple Kıdemli Başkan Yardımcısı ve Baş Hukuk Müşaviri **Jennifer Newstead**,
hissenin 52 haftalık zirvesine (355,38 dolar) yakın seyrettiği hafta içinde 325,75
dolar fiyattan **781.474 dolar** tutarında (2.399 adet) hisse satışı gerçekleştirdi.

## Washington’da Senato soruşturması ve iOS klavye tartışması

Finansal gelişmelerin yanı sıra Washington’dan gelen iki haber Apple’ın yeni Kongre
döneminde karşılaşabileceği regülatif ve politik incelemeleri gündeme taşıdı. Ara
seçim zaferinin ardından Ocak 2027’de Senato Soruşturma Alt Komitesi Başkanlığını
devralmaya hazırlanan Demokrat Senatör **Richard Blumenthal**, Başkan Donald Trump’ın
Beyaz Saray’da planladığı 333 milyon dolarlık _“Donald J. Trump Balo Salonu”_ projesine
_Trust for the National Mall_ üzerinden **25’er milyon dolar** bağış taahhüdünde
bulunan **Apple** ve Nvidia başta olmak üzere teknoloji devlerinden (Microsoft, 
Meta, Google, Amazon, Palantir ve Cisco) tüm kayıtları teslim etmelerini talep etti.

Gümrük tarifeleri ve antitröst davalarıyla karşı karşıya olan teknoloji şirketlerinin
bu bağışlarla yönetim nezdinde imtiyaz arayıp aramadığını inceleyeceklerini belirten
Blumenthal, belgelerin gönüllü verilmemesi halinde Ocak ayında resmi celp (_subpoena_)
çıkarılacağı uyarısında bulundu; Apple ise bağışın ulusal kurumlara yönelik yasal
bir destek olduğunu bildirdi.

Aynı gün Reuters tarafından yayımlanan bir diğer özel araştırmada, bağımsız araştırmacı
Derik Kauffman ve siber güvenlik mühendisi Matt Suiche’nin iOS işletim sisteminde
kaydırarak yazma (_swipe-typing_) ve otomatik tamamlama (_autocomplete_) önerilerinden
hariç tutulan yaklaşık **100.000 kelime ve ifadelik** çok dilli bir “gri liste” 
tespit ettiği ortaya çıktı.

![Apple beklentileri rekor tahvil ihracı sonrası ne kadar değişti Borsatek](https://
i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/apple_ios_4-1024x604.jpg)

Listede müstehcen kelimelerin yanı sıra _“dictator Trump”_, _“sleepy Joe”_, _“Tibetan
independence”_ ve _“United Ireland”_ gibi politik ifadelerin bulunması dijital sivil
toplum kuruluşu Electronic Frontier Foundation (EFF) tarafından şeffaflık açısından
eleştirilirken, Apple kullanıcıların istedikleri her ifadeyi manuel olarak yazabildiğini
ve sistemin yalnızca uygunsuz otomatik önerileri önlemek üzere tasarlandığını açıkladı.

## Yeni haftada temettü takvimi ve kritik teknik seviyeler

9–13 Kasım haftasında Apple yatırımcıları için en önemli kurumsal takvim maddesi,
hisse başına **0,27 dolarlık** nakit temettü ödemesi için **12 Kasım Perşembe** 
günü mesai bitiminde gerçekleşecek olan hak ediş (_record date_) tarihi olacak; 
temettü ödemeleri **16 Kasım Pazartesi** günü hesaplara yatırılacak.

Teknik görünümde ise 10 Kasım Salı günü açıklanacak ABD Ekim ayı TÜFE verisi öncesinde**
342,37 dolar** seviyesinde dengelenen Apple hissesinde, aşağı yönlü hareketlerde
Cuma gün içi dibi olan **338,30 dolar** ve bilanço sonrası test edilen **331,90 
dolar** seviyeleri ana destek; yukarı yönlü tepkilerde ise **349,51 dolar** (4 Kasım
kapanışı) ve **355,38 dolar** (52 haftalık rekor zirve) seviyeleri kritik direnç
noktaları olarak takip edilecek.

### Apple tahvil ihracından ne kadar gelir elde etti?

Şirket gerçekleştirdiği 7 dilimli tahvil ihracı sonucunda net 7,47 milyar dolar 
borçlanma sağladı.

### Apple tahvil gelirlerini hangi alanlarda kullanacak?

Elde edilen kaynak hissedar getirilerini artırmak amacıyla hisse geri alımları, 
temettü ödemeleri ve mevcut borçların refinansmanında kullanılacak.

### Apple hisse başı temettü ödemesini ne zaman yapacak?

Hisse başına 0,27 dolarlık nakit temettü ödemesi 12 Kasım hak ediş tarihinin ardından
16 Kasım günü hissedarlara aktarılacak.