# Apple artan bellek maliyetleri nedeniyle marj baskısı yaşıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/apple-bellek-maliyetleri-micron-hisse/
- Yayımlanma: 2026-11-04T20:49:31+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Apple dördüncü mali çeyrek sonuçlarının ardından piyasa öncesi işlemlerde yüzde 
4,44 değer kaybetti. Bellek fiyatlarındaki sert artış, teknoloji devinin çeyreklik
marj düşüşünün tamamından fazlasına yol açtı. Aynı dönemde Micron Technology brüt
kâr marjını yüzde 87 seviyesine çıkararak güçlü bir performans sergiledi.

## Apple bellek maliyetleri baskısı altında kâr marjını korumaya çalışıyor

Şirketin dördüncü mali çeyrekte elde ettiği gelir, geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 11,7 artarak 114,48 milyar dolara ulaştı. Hisse başına kâr ise 1,98 dolar 
seviyesindeki analist beklentilerini aşarak 2,10 dolar olarak gerçekleşti. Böylece
[Apple](https://www.borsatek.com/apple-ios-27-3-beta-yayinlandi/), üst üste 10’uncu
çeyrekte de kâr beklentilerini geride bıraktı.

Yıllık bazda iPhone gelirleri 49,02 milyar dolardan 57,58 milyar dolara çıkarken,
Hizmetler birimi geliri 31,57 milyar dolar düzeyine yükseldi. Şirketin brüt kâr 
marjı yüzde 47,9 olurken, bu orana gümrük vergisi iadelerinden gelen yaklaşık 1 
puanlık katkı dahil edildi. Toplam stok büyüklüğü ise 5,72 milyar dolardan 14,54
milyar dolara fırladı.

![Micron](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Micron-ve-teknoloji-
rallisi-piyasayi-surukledi.webp)

Eski Üst Yönetici (CEO) Tim Cook Temmuz ayında yaptığı değerlendirmede bellek fiyatlarındaki
yükselişi “100 yılda bir görülecek bir felaket” olarak nitelendirdi. Finans Direktörü(
CFO) ise çeyreklik marj gerilemesinin yüzde 100’den fazlasının bellek maliyetlerinden
kaynaklandığını ifade etti.

Buna karşılık Micron, yükselen DRAM ve NAND fiyatlarının etkisiyle rekor marj seviyelerine
ulaştı. Micron’un dördüncü çeyrek geliri yüzde 379,3 artışla 54,23 milyar dolara,
GAAP dışı hisse başı kârı ise 33,42 dolara tırmandı. Şirket, 2030 yılına kadar devam
eden 26 tedarik anlaşması imzaladı ve NVIDIA ile HBM4E çiplerinin ortak geliştirilmesi
konusunda anlaştı.

## Şirketlerin finansal göstergeleri ve marj karşılaştırması

Bellek maliyetlerindeki artış, teknoloji sektöründeki farklı şirketlerin bilançolarına
değişken şekillerde yansıdı. Aşağıdaki tabloda piyasadaki başlıca oyuncuların Fiyat/
Kâr (F/K) oranları ve brüt kâr marjları yer alıyor:

  |  Şirket |  Fiyat / Kâr (F/K) Oranı |  Brüt Kâr Marjı (%) |  
   |  Micron |  ~5 (İleriye dönük model) |  %87,0 (4. Çeyrek) |  
 |  SanDisk |  13 |  %71,5 |  
 |  Apple |  44 |  %46,9 |  
 |  Dell |  21 |  %20,0 |

Toplu bellek alımı yapan Dell hisseleri 21 F/K oranı ve yüzde 20 brüt kâr marjı 
ile işlem görüyor. [Apple](https://www.borsatek.com/apple-bellek-maliyeti-zam-sinyali/)
firmasının daha geniş kâr marjı, bellek enflasyonunu göğüsleme konusunda şirkete
hareket alanı sağlıyor. NAND fiyatlarındaki artıştan faydalanan SanDisk ise yüzde
71,5 brüt kâr marjına sahip bulunuyor.

## Yıllara göre hisse fiyatı tahminleri

24/7 Wall St. Fiyat hedefi modeli, şirketlerin mevcut eğilimlerini sürdürmesi halinde
2026-2030 yılları arasında ulaşabileceği hisse değerlerini öngördü. Model, [Apple](https://www.apple.com/)
için 379,51 dolar (yüzde 70 güven seviyesi) ve Micron için 962,43 dolar (yüzde 90
güven seviyesi) adil değer hedefi belirledi.

  |  Yıl |  Apple Tahmini (ABD Doları) |  Micron Tahmini (ABD Doları) |  
   |  2026 |  $347,43 |  $868,24 |  
 |  2027 |  $384,06 |  $986,46 |  
 |  2028 |  $406,29 |  $1.029,53 |  
 |  2029 |  $454,07 |  $1.215,47 |  
 |  2030 |  $481,59 |  $1.293,53 |

Micron için boğa senaryosu 1.345,98 dolar, ayı senaryosu ise 725,64 dolar seviyesinde
bulunuyor. Apple tarafında ise boğa senaryosu 396,45 doları gösterirken, ayı senaryosu
325,35 dolar seviyesine işaret ediyor. Bellek arzındaki olası bir fazlalık ya da
yapay zeka harcamalarındaki yavaşlama bu patikada değişikliğe yol açabilir.

![Apple](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/08/apple-alibaba.jpg)

### Apple bellek maliyetlerindeki artıştan nasıl etkilendi?

Şirketin çeyreklik marj düşüşünün tamamından fazlası bellek fiyatlarındaki yükselişten
kaynaklandı. Buna rağmen iPhone ve Hizmetler gelirlerindeki büyüme marj baskısını
kısmen dengeledi.

### Micron hisselerinin kâr marjı ne kadar oldu?

Micron dördüncü mali çeyrekte brüt kâr marjını yüzde 87 seviyesine çıkardı. Şirket
hisseleri yıl başından bu yana yüzde 199,39 oranında değer kazandı.

### Analistlerin Apple ve Micron için hedef fiyatları nelerdir?

24/7 Wall St. Modeli Apple için 379,51 dolar, Micron için ise 962,43 dolar hedef
fiyat belirledi. Analist konsensüsü ise Micron için 1.561,91 dolar seviyesini öngörüyor.

![Apple](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/10/apple-iphone-duo_2.
jpg)