# Apple hissesi Jefferies’in not indirimiyle baskı altında

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/apple-hissesi-jefferies-not-indirimi/
- Yayımlanma: 2026-08-11T12:19:57+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Jefferies, cam gövdeli özel tasarım iPhone’un iptal edildiğini ve yükselen bellek
maliyetlerinin marjları tehdit ettiğini gerekçe göstererek [Apple](https://www.apple.com/)‘
ın (NASDAQ: AAPL) hisse tavsiyesini Hold’dan (TUT) Underperform’a (Performans Altı)
indirdi.

Yatırım bankası fiyat hedefini 285,56 dolardan 263,66 dolara çekerken Apple hissesi
söz konusu dönemde 313 dolar civarında işlem görüyordu; bu fark yüzde 15’in üzerinde
bir aşağı yönlü potansiyele işaret ediyor.

## Apple’ın cam iPhone planı neden çöpe gitti?

Edison Lee liderliğindeki Jefferies analistleri, tedarik zinciri araştırmalarına
dayanarak [Apple](https://www.borsatek.com/apple-hissesi-neden-dusuyor/)‘ın 20. 
Yıl dönümü için tasarlanan, Eylül 2027’de piyasaya sürülmesi beklenen tam cam gövdeli
iPhone modelini üretim verimi sorunları nedeniyle iptal ettiğini öne sürdü.

Analistler, “Bunu, hafıza maliyetlerinin hızla yükseldiği bir dönemde daha yüksek
fiyatlı iPhone’ları pazara taşıma çabalarına yönelik ciddi bir gerileme olarak değerlendiriyoruz”
ifadelerini kullandı.

Jefferies’in tahminlerine göre iptal edilen modelin karma perakende ortalama satış
fiyatı yaklaşık 2.060 dolar olacaktı; tasarım özelliklerinin ilerleyen dönemde Pro
ve Pro Max cihazlarına taşınması da Apple’ın fiyatlandırma ve marjlarını artırması
için alternatif bir yol sunabilirdi.

## Katlanabilir iPhone’a artan baskı ve bellek maliyetleri

Cam iPhone’un devreden çıkması, premium segment büyümesinin yükünü büyük ölçüde 
katlanabilir modele bindiriyor. Jefferies, iPhone 18 Fold’un 256 GB depolama seçeneğiyle
2.199 dolardan başlayacağını, 2 TB versiyonunun ise 3.099 dolara ulaşacağını öngörüyor.
Analistler 2028 mali yılı için 14 milyon Fold satışı tahmin ediyor; ancak söz konusu
fiyat bandının cihazı görece dar bir alıcı kitlesine hitap eder hale getirebileceğini
vurguluyor.

![Teknoloji hisseleri](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/Teknoloji-
hisseleri-ve-Dow-Jones-endeksinde-Intel-ruzgari.webp)

Yükselen bellek maliyetleri tabloya ayrı bir karmaşıklık katıyor. Jefferies’e göre
bir iPhone’a 4 GB ekstra DRAM eklenmesi, malzeme maliyetini 60 ile 70 dolar arasında
artırabilir. Bileşen fiyatlarının yüksek seyretmesi durumunda donanım yükseltmelerinin
kısıtlanması kaçınılmaz hale gelebilir.

## Apple’ın güçlü bilanço rakamları endişelere tampon oluşturuyor

Olumsuz tablo, güçlü bir bilanço zeminine oturuyor. Apple, 2025 mali yılının üçüncü
çeyreğinde yüzde 16 yıllık büyümeyle 109,4 milyar dolarlık gelir açıkladı; iPhone,
Mac ve Hizmetler kalemleri Haziran çeyreği rekorlarını tazeledi. Şirketin brüt kâr
marjı yüzde 50,1’e ulaştı; ancak analistler, tarife iadelerinin bu orana yaklaşık
iki puanlık katkı sağladığını belirtti.

| Gösterge | Değer | 
| Jefferies eski fiyat hedefi | 285,56 $ | 
| Jefferies yeni fiyat hedefi | 263,66 $ | 
| Apple hisse fiyatı (not indirimi döneminde) | ~313 $ | 
| İptal edilen cam iPhone tahmini satış fiyatı | ~2.060 $ | 
| İPhone 18 Fold başlangıç fiyatı (256 GB) | 2.199 $ | 
| İPhone 18 Fold üst model fiyatı (2 TB) | 3.099 $ | 
| Üçüncü çeyrek geliri (yıllık değişim) | 109,4 milyar $ (+%16) | 
| Brüt kâr marjı | %50,1 | 
| Fold satış tahmini (2028 mali yılı) | 14 milyon adet |

Jefferies’in olumsuz senaryosunun zayıflaması için iPhone 17’de güçlü yükseltme 
rakamları veya beklenenden yüksek katlanabilir cihaz benimsenmesi gerekiyor. Buna
karşılık bellek enflasyonunun sürmesi, donanım farklılaşmasının sınırlı kalması 
ya da yüksek fiyatların yükseltme hızını frenlediğine dair kanıtlar, Jefferies’in
kötümser değerlendirmesini güçlendirecek. Apple’ın yüzde 50,1 brüt marjının önemli
bir tampon sunduğunu belirten analistler, yüksek DRAM maliyetleri ile pahalı yeni
donanımın bir arada bulunduğu senaryonun kârlılığı zorlayabileceğini ya da şirketi
maliyetleri tüketiciye yansıtmaya itebileceğini vurguluyor.

![AAPL](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/07/apple-akilli-saat-
watch.webp)

### Jefferies Apple hissesini neden düşürdü?

Jefferies, 20. Yıl dönümü için planlanmış cam gövdeli iPhone modelinin üretim verimi
sorunları nedeniyle iptal edildiğini ve yükselen DRAM maliyetlerinin donanım yükseltmelerini
kısıtlayabileceğini öne sürerek Apple’ın tavsiyesini Hold’dan Underperform’a indirdi;
fiyat hedefini ise 285,56 dolardan 263,66 dolara çekti.

### Katlanabilir iPhone ne kadar fiyatlanacak?

Jefferies’in tahminlerine göre iPhone 18 Fold, 256 GB depolama seçeneğiyle 2.199
dolardan başlayacak ve 2 TB versiyonu 3.099 dolara kadar çıkacak. Analistler bu 
fiyat aralığının cihazı görece dar bir alıcı kitlesine sınırlayabileceğini değerlendiriyor.

![apple](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/apple-1024x695.webp)