# Apple’ın güçlü bilançosuna piyasalar neden sessiz kaldı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/applein-guclu-bilancosuna-piyasalar-neden-sessiz/
- Yayımlanma: 2025-11-03T17:30:55+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Teknoloji devi **[Apple](https://www.borsatek.com/apple-iphone-18-renk-app-store-zam/)**(
AAPL), geçtiğimiz Perşembe günü (4. çeyrek) mali sonuçlarını açıkladı. Şirketin 
açıkladığı veriler karışık bir tablo çizerken, en kritik dönem olan tatil çeyreği
için sunulan güçlü gelir beklentisi, rekor seviyelere yakın işlem gören hisselerde
beklenen yükselişi tetiklemedi.

Eylül ayındaki iPhone 17 lansmanının ardından yüksek beklentilerle girilen çeyrekte,
gelir rakamları son iki yılın en düşük artışını kaydetti.

## Apple 4. çeyrek sonuçları

![Apple](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/apple-veritas-1024x558.
webp)

Apple’ın dördüncü çeyrek sonuçlarında, “Diğer Ürünler”, “Mac” ve “Hizmetler” segmentleri
beklentileri aşarken, “iPad” satışları tahminlerin hafif altında kaldı.

En önemli gelir kalemi olan iPhone satışları ise beklentilerin yaklaşık 850 milyon
dolar altında kaldı. Apple CEO’su Tim Cook, hem iPhone 17 hem de iPhone 16 modellerinde
bu çeyrekte tedarik sıkıntısı yaşandığını belirtti.

Gelirlerdeki yavaş büyümeye rağmen, şirketin kârlılığı iyileşme gösterdi. Ürün marjları,
gümrük vergilerinin etkisine rağmen yıllık bazda neredeyse sabit kaldı. Toplam gelirin
yüzde 28’inden fazlasını oluşturan Hizmetler segmentinde marjların artması, genel
brüt marj oranını destekledi.

Brüt marj dolar bazında yüzde 10,2 artsa da, işletme giderlerindeki yüzde 11,4’lük
artış, işletme gelirindeki artışı yüzde 9,6 ile sınırladı. Düzeltilmiş net gelir
yüzde 10’un hemen altında artarken, devam eden hisse geri alımlarının etkisiyle 
düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) yüzde 12,8 arttı.

## Tatil çeyreği için beklentilerin üzerinde hedef

![apple](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/08/apple-1024x683.png)

Açıklanan sonuçların ardından hisseler, özellikle iPhone gelirindeki düşüşün etkisiyle
başlangıçta değer kaybetti.

Ancak CEO Tim Cook’un CNBC’ye mevcut tatil çeyreğinde (birinci çeyrek) toplam gelirlerin
yüzde 10 ila yüzde 12 artacağına dair yorum yapmasıyla hisseler toparlandı.

Analistlerin beklentisi, yıllık bazda sadece yüzde 6’lık bir büyüme yönündeydi.

## Bilanço detayları ve değerleme

![apple](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/apple-2-1024x592.
png)

Apple, 2025 mali yılı için yaklaşık 99 milyar dolarlık serbest nakit akışı bildirdi;
bu rakam bir önceki yıla göre yaklaşık 10 milyar dolarlık bir düşüşe işaret etti.
Şirket, Eylül dönemini yaklaşık 34 milyar dolarlık net nakit pozisyonuyla kapattı.
Son çeyrekte 20 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirilirken, programın 
başlangıcından bu yana toplam geri alım tutarı 800 milyar doları aştı.

Değerleme açısından bakıldığında, Apple hisseleri Cuma günkü kapanış itibarıyla 
2026 takvim yılı beklenen kazançlarının yaklaşık 31,85 katından işlem gördü. Bu 
oran, Amazon, Alphabet, [Microsoft](https://www.microsoft.com) ve Meta gibi diğer
büyük teknoloji şirketlerinin ortalamasına göre yaklaşık yüzde 18’lik bir primi 
temsil ediyor.

![apple](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/06/apple-1024x711.webp)