# Aracı kurumların bono itfaları BIST’te yeni satış baskısı riski taşıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/araci-kurum-bono-itfa-borsa-riski/
- Yayımlanma: 2026-09-24T08:33:08+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Yatırım fonu krizinin etkileri sürerken kredili işlemlerin finansmanı için bono 
ihraç eden [aracı kurum](https://www.borsatek.com/spk-6-kuruma-varlik-cikisi-tedbiri/)
ların itfa tarihleri yaklaşıyor. Ekonomim’den Şebnem Turhan’ın haberine göre çeşitli
vadelerde itfa edilecek 3 milyar 193,7 milyon liralık ihraçların en büyük alıcısı
olan para piyasası fonlarında talep azaldı. Uzmanlar, itfa baskısının [aracı kurum](https://www.borsatek.com/turex-geri-alim-programi/)
ları hisse satışına zorlayabileceğini ve borsada yeni satış dalgasının bu koldan
gelebileceğini belirtiyor.

## Borsa İstanbul kriz sonrası toparlanma çabasında

[Borsa İstanbul](https://www.borsaistanbul.com/), geçen hafta likidite kriziyle 
zirveye çıkan yatırım fonu krizinin etkilerini gidermeye çalışırken düzenleyici 
ve denetleyici kurumların adımları sürüyor. Sermaye Piyasası Kurulu, pay geri alımlarındaki
sınırı ikinci bir duyuruya kadar kaldırdı. Bu kararın ardından Kamuyu Aydınlatma
Platformu’na şirketlerden gelen pay geri alım bildirimleri hızlandı. Söz konusu 
gelişme hem borsada negatif seyreden hisse sayısını azalttı hem de endekslere destek
sağladı.

Öte yandan 7 portföy yönetim şirketinin tasfiyeye alınan 131 şirketindeki taban 
serileri kesintiye uğramadı. Buna rağmen BİST 100 endeksi gün içinde pozitif seyir
izledi. Halka arz endeksi ise gün içinde en kötü performans gösteren endeks olarak
öne çıktı.

![Aracı kurum](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/03/kredili-islemler_borsa-
istanbul_BIST.webp)

## Aracı kurumların bono itfaları yakından izleniyor

Toparlanma çabalarına karşılık hisse fiyatlarındaki sert kayıplar reel sektörde 
teminat sorunu oluşturuyor. Aracı kurumlar da bu durumdan olumsuz etkileniyor. Piyasa
uzmanlarının aktardığına göre aracı kurumların en büyük gelir kalemlerinden biri
olan kredili işlemler için ihraç ettikleri bonolarda sorun yaşanmaya başladı. Bu
bonoların en büyük alıcısı para piyasası fonlarıydı. Fon krizi hem para piyasası
fonlarından çıkışa hem de yatırımcıların fon içeriklerini sorgulamasına yol açınca
uzmanlar itfalarda sıkıntı yaşanabileceği uyarısında bulunuyor.

Çeşitli vadelerde itfa edilmek üzere şu anda 124 bono ihracı bulunuyor. Bu ihraçların
toplam büyüklüğü 3 milyar 193,7 milyon lira seviyesinde. Bu ay itfası olan bonolar
bulunduğu gibi vadesi 2027 yılına kadar uzanan ihraçlar da yer alıyor. Para piyasası
fonlarındaki talep azalması, aracı kurumların itfa için ellerindeki hisseleri satmaya
başlaması sonucunu doğuruyor. Aracı kurumların fiyat gözetmeksizin bono itfası için
hisse satmaya başlaması, Borsa İstanbul’da yeni bir satış baskısı doğurma riski 
taşıyor. Uzmanlara göre bu itfalarda bankacılık sektörü devreye girebilir, ancak
makroihtiyati önlemler nedeniyle bankaların aracı kurumlara yeterli kredi sağlaması
mümkün olmayabilir.

## Kredi kullanan hesap sayısı 46 bini aştı

Türkiye Sermaye Piyasası Birliği verilerine göre bu yılın ağustos ayı sonu itibarıyla
kredili işlem hacmi 129,2 milyar lira seviyesinde bulunuyor. Aynı verilere göre 
kredi kullanan hesap sayısı 46 bin 81’e ulaştı. Kredi sözleşmeli yatırımcı sayısı
ise 652 bin 377 olarak kayıtlara geçti. Yatırımcı başına düşen kredi hacmi 2,8 milyon
lira seviyesinde bulunuyor.

| Gösterge | Değer | 
| Kredili işlem hacmi (Ağustos sonu) | 129,2 milyar TL | 
| Kredi kullanan hesap sayısı | 46.081 | 
| Kredi sözleşmeli yatırımcı sayısı | 652.377 | 
| Yatırımcı başına kredi hacmi | 2,8 milyon TL | 
| Toplam itfa bekleyen bono büyüklüğü | 3 milyar 193,7 milyon TL |

Yatırımcı başına kredi hacmi, yılın en yüksek seviyesine işaret ediyor. 55 aracı
kurumun kredi kullanan yatırımcısı bulunuyor. Ocak 2025’ten bu yana kredi kullanan
yatırımcı sayısında en yüksek seviye görülürken yatırımcı başına kredi hacmi de 
tarihi en yüksek seviyesine ulaştı. Bu büyüklükler teminat tamamlama çağrılarını
da artırdı. Takasbank verilerine göre haftanın ilk işlem gününde teminat tamamlama
çağrısı 1,13 milyar liraya ulaşırken, önceki gün itibarıyla 589,8 milyon liraya 
geriledi.

Sadece aracı kurumlar değil, Sermaye Piyasası Kurulu’nun işlem başlattığı bir portföy
yönetim şirketinin iştiraki olan yatırım bankasının da 50 milyar liralık ihracı 
bulunuyor. Uzmanlara göre bu ihracın itfasında sıkıntı yaşanması durumunda pay piyasasında
yeniden baskı oluşabilecek bir durum ortaya çıkabilir.

### Aracı kurumların bono itfa riski borsayı nasıl etkiler?

Para piyasası fonlarındaki talep azalması nedeniyle aracı kurumlar itfa için ellerindeki
hisseleri fiyat gözetmeksizin satmak zorunda kalabilir. Bu durum Borsa İstanbul’da
yeni bir satış baskısı oluşturma riski taşıyor.

### Kredili işlem hacmi ve teminat tamamlama çağrıları hangi seviyede?

Ağustos sonu itibarıyla kredili işlem hacmi 129,2 milyar lira seviyesinde bulunuyor.
Takasbank verilerine göre teminat tamamlama çağrısı haftanın ilk gününde 1,13 milyar
liraya ulaşmış, ardından 589,8 milyon liraya gerilemiştir.

![Tahvil](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/dow-jones-ve-tahvil-
bono-1024x559.webp)