# Arçelik 2,1 milyar TL net zarar açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/arcelik-21-milyar-tl-net-zarar-acikladi/
- Yayımlanma: 2025-10-25T09:25:37+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Arçelik](https://www.arcelik.com.tr/?srsltid=AfmBOopjX-ZDAG9Em_RL2EqX5xWefCw_JAUedkJv5MDekyAnuv3ziWEm),
2025’in üçüncü çeyreğinde 2,1 milyar TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi 1,1
milyar TL civarındaydı. Şirketin zararındaki temel neden 6,6 milyar TL’ye ulaşan
yüksek finansman giderleri oldu. Net parasal pozisyon kazancı 3,7 milyar TL seviyesinde
gerçekleşerek bu etkiyi kısmen sınırladı.

Yılın ilk dokuz ayında şirketin toplam net zararı 6,4 milyar TL’ye yükseldi. Geçen
yıl aynı dönemde Arçelik, 19 milyar TL net kâr açıklamıştı.

### Arçelik’in s**atışlarında daralma, FAVÖK’te güçlü artış**

Şirketin 2025 üçüncü çeyrek satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde
11,4 düşüşle 121,3 milyar TL’ye geriledi. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 122,2
milyar TL’nin hafif altında kaldı. Düşüşte uluslararası pazarlardaki hacim daralması
ve fiyat baskısı etkili oldu.

![arçelik](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/01/18818.jpg)

Buna karşın Arçelik’in [FAVÖK](https://www.borsatek.com/gedik-yatirim-ulker-icin-hedef-fiyat-verdi/)
performansı güçlü seyretti. Şirketin FAVÖK’ü 9,4 milyar TL ile beklentilerin üzerinde
gerçekleşti. Bu rakam, yıllık bazda yüzde 37, çeyreklik bazda yüzde 27,2 artış anlamına
geliyor. FAVÖK marjı da yüzde 7,5’e yükselerek hem çeyreklik hem yıllık bazda iyileşme
kaydetti.

Arçelik’in brüt kârı 36,2 milyar TL’ye ulaştı. Bu, çeyreklik bazda yüzde 5 artış,
yıllık bazda yüzde 2,5 düşüş anlamına geliyor. Brüt kâr marjı yüzde 28,08 ile bir
önceki çeyreğe paralel seyretti. Düşen hammadde fiyatları ve EUR/USD paritesindeki
hareketler marjları destekledi.

Faaliyet giderlerinin satışlara oranı yüzde 26,8 seviyesinde sabit kaldı. Avrupa
ve MENA operasyonlarındaki artan personel ve pazarlama giderleri, satışlardaki düşüşle
birleşince gider baskısı sürdü. Buna rağmen toplam faaliyet kârı 2,7 milyar TL’ye
yükselerek çeyreklik bazda yüzde 62,6 artış kaydetti.

### **Borçlulukta Disiplin, Nakit Akımında Toparlanma**

Şirketin net borcu 150,2 milyar TL’ye yükselirken, kaldıraç oranı (net borç/FAVÖK)
5,86x’ten 5,17x seviyesine geriledi. Finansal disiplindeki bu iyileşme, artan FAVÖK
ve operasyonel nakit akışıyla desteklendi. Arçelik’in borç yapısında yüzde 52 Euro,
yüzde 15 dolar, yüzde 23 TL ağırlığı bulunuyor.

Nakit pozisyonu 2024 sonuna göre 15,5 milyar TL artışla 71,4 milyar TL’ye ulaştı.
Şirket, 2025’in ilk dokuz ayında serbest nakit akımını -36,1 milyar TL’den -12,3
milyar TL’ye iyileştirerek önemli bir toparlanma sağladı.

### **Bölgesel Satışlarda Zayıflama**

Toplam satışlarda Türkiye’nin payı üçüncü çeyrekte yüzde 31 olurken, Batı Avrupa’nın
payı yüzde 35’e yükseldi. Türkiye cirosu yüzde 8,5 düşüşle 39,2 milyar TL’ye geriledi.
Özellikle toptan klima satışlarındaki zayıflık ve dezavantajlı ürün karması düşüşte
belirleyici oldu. Televizyon satışları yatay seyrederken, beyaz eşya segmentinde
kampanyalar sınırlı destek sağladı.

![Arçelik 2,1 milyar TL net zarar açıkladı Borsatek](https://i2.wp.com/www.borsatek.
com/app/uploads/2025/01/1541.jpg)

Euro bazında toplam hasılat yüzde 8,9 gerileyerek 1,75 milyar Euro seviyesine indi.
Uluslararası satışlar yüzde 10,1, yurt içi gelirler yüzde 5,9 oranında azaldı.

### **2025 Beklentilerinde Revizyon**

Arçelik, 2025 yılına ilişkin beklentilerini aşağı yönlü güncelledi. Şirket, yurt
içi satış gelirlerinde daha önce “yatay” öngördüğü performansı artık yüzde 5 civarında
daralma olarak tahmin ediyor. Uluslararası satış büyümesi beklentisi de yüzde 15’
ten yüzde 5–10 aralığına çekildi. FAVÖK marjı hedefi ise yüzde 6–6,5 aralığına revize
edildi.