# Beklenenden kötü enflasyon verisi nedeniyle tahminler güncelleniyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/beklenenden-kotu-enflasyon-verisi-nedeniyle-tahminler-guncelleniyor-66574h/
- Yayımlanma: 2021-07-05T12:41:28+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Haziran ayı enflasyon rakamının beklenenden yüksek çıkması nedeniyle çeşitli kurumlar
yıl sonu tahminlerini revize etmeye başladı. İş Yatırım’ın konu ile ilgili yaptığı
açıklama şöyle:

**“Enflasyon tahminimizi %16’ya yükseltiyoruz**

Haziran ayı enflasyonu %1,9 ile piyasanın (%1,4) ve İş Yatırım’ın (%1,5) tahminlerinin
oldukça üzerinde geldi. Tarihsel ortalamasının (%0,8) çok üzerindeki veri ile yıllık
enflasyon %17,5’e yükseldi.

Genele yaygın ve yükselen bir enflasyon eğilimi görüyoruz. Üretici  fiyatları aylık%
4,0, yıllık %43 artış ile enflasyon üzerindeki  baskının önümüzdeki aylarda devam
edeceğine işaret ediyor.

Harcama sepetinde ağırlığı yüksek olan konut (%1,2, +0,2yp) ve gıda (%0,9, +0,2yp)
tarihsel ortalamalarının üzerinde ancak manşet  enflasyonun aşağısında seyrediyor.

Buna karşın mobilya ve ev eşyası (%4,5, +0,4yp), eğlence (%4,5, +0,1yp), lokanta
ve oteller (%3,8, +0,1yp), giyim (%2,4, +0,1yp) ve  eğitim (%2,2, +0,0yp) gibi yasakların
azalmasına ve ekonominin  açılmasına duyarlı kalemler tarihsel ortalamalarının üzerinde
ve  manşet enflasyonu yukarı çekiyor.

Haberleşme (%0,4, +0,0yp) ve sağlık (%0,8, +0,0yp) tarihsel  ortalamasına yakın 
olan ve manşet enflasyonun altında kalan az sayıda  sektör arasında yer alıyor.

Çekirdek enflasyon verileri maalesef manşet enflasyondaki yükseliş  eğilimini teyit
ediyor. Emtia fiyatlarındaki artış, zayıf Türk lirası  ve görece güçlü iç talep 
mevsimsellikten arındırdığımız B (%18,2) ve C (%17,5) göstergeleri artışa geçiyor.

Özel kapsamlı TÜFE göstergeleri alt detaylarında enflasyondaki  yükselişin genele
yaygınlığını gösteriyor. Mevsimsellikten  arındırdığımız verilere göre altın hariç
dayanıklı mal fiyatları (Haziran: %2,9, Mayıs: %1,0, Nisan: %1,4), enerji ve gıda
dışı mallar (Haziran: %2,4, Mayıs: %0,4, Nisan: %1,9) çok sert bir maliyet  enflasyonuna
işaret ediyor.

Yasakların azalması ve ekonominin açılmasıyla hizmet fiyatlarındaki (Haziran: %1,7,
Mayıs: %1,2, Nisan: %0,8) yükseliş eğilimi devam  ediyor. Temmuz-Ağustos aylarında
hayatın normalleşmesi ve turizm  mevsiminin açılmasıyla bu eğilim daha da belirgin
hale gelecek.

Haziran ayı verisi fiyatlama alışkanlığındaki bozulmayı düzeltmenin  uzun zaman 
alacağı görüşümüzü doğruluyor. Kasım ayına kadar  enflasyonda anlamlı bir gerileme
olmayacağı tahminimizi koruyoruz.

Merkez Bankası piyasalarla yaptığı toplantıda enflasyonda düşüş için  üçüncü çeyreğin
sonu ya da dördüncü çeyreğin başını işaret etmişti.

Ancak uluslararası emtia fiyatlarındaki -özellikle enerji ve gıda  fiyatlarında-
yükseliş, kuraklık tehlikesi ve Türk lirasının değer  kaybı Merkez Bankası’nın öngördüğünden
daha sert ve genele yaygın bir  enflasyon şokuna işaret ediyor.

Beklenenden kötü Haziran verisi, doğalgaz, elektrik ve benzindeki son  fiyat ayarlamaları
ve Türk lirasındaki değer kaybı nedeniyle enflasyon  tahminimizi %14,5’ten %16’ya
çekiyoruz. Manşet enflasyonun yaz  aylarında %18’in üzerine çıkacağını ve Kasım 
ayında baz etkisinin  devreye girişine kadar anlamlı bir gerileme olmayacağını öngörüyoruz.

Büyümenin güçlenmesi ve enflasyon görünümündeki bozulma nedeniyle  yılın son çeyreği
için öngördüğümüz 300 baz puan faiz indirimini 100  baz puana çekiyoruz.”