# Berkshire Hathaway 1 trilyon dolara ulaşan değeri ile hala ucuz mu?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/berkshire-hathaway-hisse-analizi-1-trilyon-dolar/
- Yayımlanma: 2026-02-02T13:14:19+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Hisse başına yaklaşık 722.500 dolardan işlem gören **[Berkshire Hathaway](https://www.nyse.com/quote/XNYS:BRK.A)**(
NYSE:BRKa), piyasa değerini 1,04 trilyon dolar seviyesine taşıyarak tarihi bir eşiği
aştı.

Şirket, son raporlanan yılın ilk dokuz ayında yaklaşık 34,3 milyar dolar işletme
kârı elde ederken, yıllıklandırılmış bazda bu rakamın 47 milyar dolara yaklaştığı
görülüyor.

Ancak sigorta yatırımlarından gelen gelirler arındırıldığında, holdingin kontrol
ettiği demiryolu, enerji ve imalat gibi iş kollarından elde edilen “temiz” işletme
kârı 35 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

## Berkshire Hathaway bilançosunda devasa nakit ve değerleme farkı

![Berkshire Hathaway](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/Berkshire-
Hathaway_3-1024x576.webp)

**Berkshire Hathaway**‘in bilançosu incelendiğinde, piyasa değerlemesi ile içsel
değer arasındaki fark dikkat çekiyor. Şirketin kasasında 350 ila 382 milyar dolar
arasında değişen devasa bir nakit ve Hazine bonosu rezervi bulunuyor^(). Yaklaşık
315 milyar dolarlık halka açık hisse senedi portföyü de hesaba katıldığında, şirketin
elinde şeffaf bir şekilde fiyatlanabilen yaklaşık 680 milyar dolarlık finansal varlık
olduğu görülüyor^().

Analistler, bu 680 milyar dolarlık varlık 1,04 trilyon dolarlık piyasa değerinden
düşüldüğünde, yatırımcıların aslında şirketin yıllık 35 milyar dolar net işletme
kârı üreten iştirakleri için sadece 360-420 milyar dolar ödediğine işaret ediyor
^(). Bu hesaplama, şirketin operasyonel varlıklarının 11-12 çarpan (F/K) gibi oldukça
cazip bir seviyeden fiyatlandığını gösteriyor^(). Operasyonel varlıklar piyasa ortalamalarıyla,
finansal varlıklar ise nominal değerleriyle hesaplandığında **Berkshire Hathaway**‘
in toplam değerinin 1,8 trilyon dolara yaklaşabileceği belirtiliyor^().

## Greg Abel yönetimindeki Berkshire Hathaway ve enerji yatırımları

![Berkshire Hathaway](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Berkshire-
Hathaway-efsanesi-Greg-Abel-ile-devam-ediyor-1024x568.webp)

Holdingin en stratejik varlıklarından biri olan **Berkshire Hathaway** Energy, yaklaşık
140 milyar dolarlık varlığı kontrol ediyor^()^(). ABD ulusal ortalamasının altında
tarifelerle elektrik sağlayan birim, düzenleyicilerle güçlü ilişkilere sahip olsa
da PacifiCorp biriminin orman yangını davaları (wildfire liabilities) bir risk unsuru
olarak izleniyor^()^()^()^(). Piyasa bu riski en kötü senaryoya göre fiyatlasa da,
şirketin likidite gücü bu yükümlülükleri yönetilebilir kılıyor^().

1 Ocak 2026 itibarıyla CEO koltuğuna oturan [Greg Abel](https://www.borsatek.com/berkshire-hathaway-yeni-ceo-greg-abel/),
Warren Buffett dönemini devralarak şirketin 380 milyar dolarlık rekor nakit rezervini
yönetecek isim oldu. Abel’in enerji sektöründeki deneyimi ve sermaye yoğun işlerdeki
başarısı, holdingin geleceği için kritik önem taşıyor. Piyasalar, Abel yönetiminde
hisse geri alımlarının artmasını, büyük ölçekli satın almaların gerçekleşmesini 
ve hatta olası bir temettü politikasının gündeme gelmesini bekliyor.

Analistlere göre **Berkshire Hathaway**, 1,5x piyasa değeri/defter değeri (P/B) 
oranının altında işlem görmesi ve devasa nakit tamponuyla, piyasaların “mükemmel
fiyatlandığı” bir dönemde güvenli bir liman sunmaya devam ediyor^(). Özellikle olası
bir piyasa düzeltmesinde, şirketin elindeki nakit rezervinin yüksek getirili varlık
alımları için “canlı cephaneye” dönüşebilecek olması, uzun vadeli yatırımcılar için
hisseyi cazip kılan temel faktör olarak öne çıkıyor^()^()^()^().

![Berkshire Hathaway](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/analiz-
stratejistler-1024x603.webp)