# BIST’te hangi holding hissesi daha ucuz

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/bistte-hangi-holding-hissesi-daha-ucuz-2/
- Yayımlanma: 2026-09-28T12:03:57+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

| 🏦 | Kurum | İnfo Yatırım |

---

İnfo Yatırım Menkul Değerler, 28 Eylül 2026 tarihli raporunda Koç Holding (KCHOL),
Sabancı Holding (SAHOL) ve Doğan Holding’in (DOHOL) güncel Net Aktif Değer (NAD)
bazlı piyasa değerlemelerini ve söz konusu değerlemelerin iskonto/prim seviyelerini
kapsamlı biçimde ele aldı.

## KCHOL, SAHOL ve DOHOL NAD iskonto seviyeleri

Rapora göre yeni haftada KCHOL tarafında NAD iskontosu önceki haftaya göre sınırlı
değişim göstererek yüzde 37 seviyesine geriledi. SAHOL ve DOHOL’de ise derin iskonto
görünümü devam ediyor. Her iki holdingin mevcut NAD iskontosu, son üç yıllık ortalamalarının
belirgin üzerinde bulunurken tarihsel ortalamalara kıyasla daha iskontolu bir değerleme
görünümüne işaret ediyor.

![KCHOL](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/07/koc-holding_kchol-
1024x576.webp)

Aşağıdaki tabloda üç holdingin güncel NAD büyüklükleri, piyasa değerleri ve iskonto
oranları özetlenmektedir:

| Hisse kodu | NAD (mn TL) | Piyasa değeri (mn TL) | NAD iskontosu | Ortalama (3 yıllık) | 
| KCHOL | 873.164 | 549.022 | -37% | -32% | 
| SAHOL | 439.305 | 185.358 | -58% | -47% | 
| DOHOL | 140.710 | 52.706 | -63% | -51% |

Tablodaki veriler, son açıklanan finansal dönem itibarıyla solo net nakit pozisyonları
esas alınarak hesaplandı. Her üç holdingde de mevcut iskonto seviyeleri üç yıllık
medyan değerlerinin üzerinde konumlandı.

## Sektörel NAD kırılımları

Raporda her şirketin NAD’ının hangi iş kollarından oluştuğu da sektörel bazda ele
alındı.

**KCHOL sektörel NAD kırılımı:** Koç Holding’in net aktif değeri; Otomotiv, Dayanıklı
Tüketim, Perakende, Finans, Enerji, Turizm ve Diğer segmentlerinden oluşuyor.

**SAHOL sektörel NAD kırılımı:** Sabancı Holding’in net aktif değerinde Banka ve
Finansal Hizmetler, Malzeme Teknolojileri, Dijital, Enerji ve İklim Teknolojileri
ile Diğer segmentleri yer alıyor.

**DOHOL sektörel NAD kırılımı:** Doğan Holding’in net aktif değeri ise Elektrik 
Üretimi, Elektronik, Sanayi ve Teknoloji, Otomotiv, Finans ve Yatırım, İnternet 
ve Eğlence, Gayrimenkul Portföyü, Madencilik ve Diğer segmentlerinden meydana geliyor.

## NAD iskonto grafikleri ve tarihsel karşılaştırma

Raporda her holdingin NAD iskonto seyrini gösteren grafikler de sunuldu. Söz konusu
grafiklerde NAD iskontosu, üç yıllık medyan, +1 standart sapma ve -1 standart sapma
bantları karşılaştırmalı olarak yer aldı. Kaynak olarak BIST ve şirket verileri 
kullanıldı.

Grafiklere göre KCHOL’ün yüzde 37 düzeyindeki iskontosu, üç yıllık ortalamanın (
yüzde 32) belirgin üzerinde olmakla birlikte SAHOL ve DOHOL’e kıyasla görece daha
sınırlı bir seviyede kalıyor. SAHOL’ün yüzde 58’lik iskontosu üç yıllık yüzde 47
ortalamasının, DOHOL’ün yüzde 63’lük iskontosu ise yüzde 51’lik üç yıllık ortalamanın
önemli ölçüde üzerinde seyrediyor.

_Raporda yer alan bilgiler, değerlendirmeler ve yorumlar; hazırlandığı tarih itibarıyla
mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenerek İnfo
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır;
yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez._

_***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan 
önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._

![Rapor Sayfası 1](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/info-yatrm-
sayfa-1-1.webp)

![Rapor Sayfası 2](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/info-yatrm-
sayfa-2-1.webp)

![Rapor Sayfası 3](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/info-yatrm-
sayfa-3-1.webp)

![Rapor Sayfası 4](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/info-yatrm-
sayfa-4.webp)

 [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/09/rapor-rapor-2026-09-28.pdf)