# Bizim Toptan hisseleri için hedef fiyat ve tavsiye açıklandı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/bizim-toptan-hisseleri-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiye-aciklandi-98103h/
- Yayımlanma: 2023-05-11T11:16:43+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Yapı Kredi Yatırım, BIZIM-Bizim Toptan için [hedef fiyatını](https://www.borsatek.com/k/hisse-onerileri/-28hk)
38 TL, tavsiyesini “tut” olarak korudu. Bizim Menkul son kapanışını 21,78 TL’den(
10 Mayıs 2023) yapmıştı. Hedef fiyat son kapanışa oranla yüzde 74,71 prim potansiyeli
içeriyor.

Yapı Kredi Yatırım’ın Bizim Toptan için değerlendirmesi şöyle:

Bizim Toptan, 1Ç23 mali tablolarında 31mn TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı
çeyreğinde 25mn TL net kar açıklanmıştı. Beklentilerden ve geçen yıldan daha iyi
ciro ve VAFÖK elde etmesine rağmen, şirketin kârlılığı hem bizim hem de piyasa beklentisinin
gerisinde kaldı. Bu farklılık çok büyük ölçüde depremle ilgili yüklenilen 31mn TL’lik
bir defaya mahsus harcamalardan kaynaklandı. Kısmen geçen yılki yüksek bazın neden
olduğu şirketin faaliyet marjlarındaki yıllık aşınma, esas olarak girdi enflasyonundan,
özellikle de asgari ücret artışından sonra artan ücret giderlerindeki artıştan kaynaklanmaktadır.

Bizim’in 1Ç23 sonuçlarını, net kârlılıktaki kayıplarına rağmen, tahminimizden hafif
yüksek gelen ciro ve bunun sağladığı 0.4puanlık daha yüksek VAFÖK nedeniyle sınırlı
olumsuz karşılıyoruz ve görece zayıf nakit üretimini de çoğunlukla mevsimselliğe
bağlıyoruz. 1Ç23 sonuçları ışığında ve yönetimi dinledikten sonra model varsayımlarımızı
gözden geçireceğiz ancak şimdilik hisseye yönelik temkinli duruşumuzu koruyor ve
12 aylık 38 TL hedef fiyatla ‘TUT’ tavsiyemizi yineliyoruz.