# BOJ piyasaları olası bir faiz artışı kararına hazırlıyor

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/boj-aralik-ayi-faiz-artisi-beklentisi/
- Yayımlanma: 2025-11-26T08:08:55+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[Japonya](https://www.borsatek.com/japonyada-secim-sonrasi-piyasalarda-cosku-havasi/)
Merkez Bankası ([BOJ](https://www.boj.or.jp/en/)) yenin değer kaybı ve azalan siyasi
baskılarla birlikte stratejisini güncelledi. Banka aralık ayında gerçekleşmesi muhtemel
bir faiz artışı için piyasaları uyarmaya başladı. Önceki şahin söylemlerini yeniden
canlandıran banka yönetimi yatırımcıları yeni döneme hazırlıyor.

BOJ geçen hafta yaptığı açıklamayla odak noktasını ABD ekonomisinden zayıf yenin
yarattığı enflasyon risklerine çevirdi. Bankaya yakın kaynaklar bu değişikliğin 
aralık ayındaki olası bir hamlenin hala masada olduğunu hatırlatmak amacı taşıdığını
söyledi.

## Siyasi atmosfer ve faiz artışı beklentisi

![BOJ piyasaları olası bir faiz artışı kararına hazırlıyor Borsatek](https://i2.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Japon-yeni-1024x572.webp)

Bankanın sergilediği sert duruş Başbakan Sanae Takaichi ile BOJ Başkanı Kazuo Ueda
arasında geçen hafta yapılan kritik görüşmenin ardından geldi. Bu toplantı yeni 
yönetimin faiz artışlarına yönelik acil siyasi itirazlarını ortadan kaldırmış gibi
göründü.

Aralık ayında bir karar alınıp alınmayacağı veya sürecin ocak ayına bırakılıp bırakılmayacağı
henüz netleşmedi. BOJ toplantısından bir hafta önce açıklanacak olan ABD Merkez 
Bankası ([Fed](https://www.federalreserve.gov/)) faiz kararı yenin hareketlerini
etkileyeceği için süreci belirleyen temel faktörler arasında yer alıyor. Ueda dahil
çeşitli yetkililer zayıf yenin bir trend haline geldiği ve enflasyonu geçmişe kıyasla
daha fazla artırabileceği görüşünü benimsedi.

## BOJ Yönetim Kurulu’nda şahin tonlar

![BOJ piyasaları olası bir faiz artışı kararına hazırlıyor Borsatek](https://i1.
wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/Toplanti-masasindaki-mikrofonlar-1024x573.
webp)

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities stratejisti Naomi Muguruma bankanın piyasaları
şaşırtmamak adına bilinçli sinyaller verdiğini belirtti. Ekonomistlerin büyük bir
kısmı 18-19 Aralık tarihlerindeki toplantıda bir faiz artışı kararı bekliyor. Yönetim
kurulu üyeleri arasında koşulların olgunlaştığını düşünenlerin sayısı giderek artıyor.
Kurul üyesi Junko Koeda fiyatların güçlü seyrettiğini ve reel faizlerin artırılması
gerektiğini savundu.

Kazuyuki Masu ise verdiği bir röportajda hamle zamanının yaklaştığını ifade etti.
Bu açıklamalar sonrasında 5 yıllık devlet tahvili getirisi on yedi yılın en yüksek
seviyesine ulaştı. Piyasaların en güvercin üye olarak gördüğü Ueda bile parlamentoda
faiz artışının zamanlamasının tartışılacağını söyledi. Bu durum politika değişikliği
için önceden belirlenmiş bir takvim olmadığı yönündeki eski söylemlerinden farklı
bir ton oluşturdu.

## Normalleşme isteği ve küresel dengeler

![BOJ ve küresel dengeler](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/
Normallesme-istegi-ve-kuresel-dengeler-1024x572.webp)

Zayıf yen BOJ’un kararlarında temel gösterge olan enflasyonu doğrudan etkiliyor.
Banka ocak ayında faizleri yüzde 0,5 seviyesine yükselttikten sonra ABD gümrük vergilerinin
olası etkilerine karşı ihtiyatlı davranarak beklemede kaldı. Ancak yenin yeniden
değer kaybetmesi kısa vadeli bir faiz artışı argümanını güçlendirdi.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama geçen hafta BOJ’un izleyeceği yola özel bir itirazı
olmadığını söyledi. Başbakan Takaichi ile yapılan görüşme sonrasında Ueda hükümetin
enflasyon hedefi için kademeli artış planını kabul etmiş göründüğünü belirtti. Fed’in
enflasyon konusundaki tutumu ve doların seyri BOJ’un gelecek ay atacağı adımları
zorunlu hale getirebilir. Piyasalar artık bankanın faizleri uzun süre düşük tutacağı
varsayımını terk etmeye başladı.