# Borsa endeksi 2016 sonunda kaç olacak

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/borsa-endeksi-2016-sonunda-kac-olacak-9348h/
- Yayımlanma: 2016-01-20T17:12:00+02:00
- Yazar: Murat Ali Oral

İş Yatırım Borsa İstanbul için yıl sonu hedef tahminini açıkladı. İşte İş Yatırım
tarafından açıklanan 2016 sonunda endeksin ulaşması olası hedefi ve yıl içi değerlendirmesi:

“Makro tahminlerde revizyon sonrası BIST 100 hedef değerimiz 91,300

2016 yılı ve sonrası için makro varsayımlarımızı güncellediğimiz Aralık ayından 
bu yana piyasalarda önemli değişimler yaşandı. Yurtdışında artan Çin kaynaklı endişeler,
emtia ve özellikle petrol fiyatlarındaki hızlı düşüş gelişmekte olan ülkelere karşı
risk algısında kötüleşmeye yol açtı. Petrol fiyatları Aralık ayından bu yana %30
gerilerken, 2015 yılını %17 kayıpla kapatan MSCI GÖÜ endeksi 2016 yılına %11 kayıpla
başladı.

Türkiye endeksi ise %4’lük kayıp ile 2015 yılında aleyhine açılan farkı bir miktar
kapattı. Yılbaşında tırmanan İran Suudi Arabistan gerginliği jeopolitik riskleri
daha da arttırdı. Yurtiçinde ise Merkez Bankası’nın beklentilerin aksine politika
faizinde artışa gitmemesi ve asgari ücret artışının etkileri, enflasyon beklentilerinde
yükselişe yol açtı.
Öte yandan, öncü göstergeler 3Ç deki hızlı büyüme momentumunun
4Ç’de devam edeceğine işaret ediyor. Hükümet revize edilen OVP’de 2016 için %4.5
oranında oldukça iddialı bir büyüme hedefi açıkladı.

Tüm bu gelişmeler ışığında 10 yıllık TL faiz oranları, cari açık, büyüme ve enflasyon
tahminlerimizde yeni bir revizyona gittik. Orta vadeli enflasyon beklentilerindeki
artış ve GOÜ kaynaklı risk algısındaki bozulmanın etkisi ile 10 yıllık TL faiz oranı
varsayımlarımızı 2016 ve sonrası için 50 baz puan arttırdık. Buna göre değerlemelerde
kullandığımız ortalama 10 yıllık TL risksiz getiri oranı %9’dan %9.5’e yükseldi.
2016 yılı için enflasyon tahminimizi 10 baz puan azaltarak %8.3’e 2017 tahminimizi
ise 50 baz puanlık artışla, %8’e yükselttik. 2016 büyüme tahminimizi ise %0.2’lik
artışla %3.4’e yükselttik.

Şirket hedef değerlerinden yola çıkarak hesapladığımız BIST 100 12 aylık hedef değeri
ise güncel şirket hedef değerleri ile 91,300 olmakta. Bu mevcut değerlemelere göre%
29 artış potansiyeline işaret etmekte. Dolayısıyla, BIST için orta vadeli olumlu
görüşümüzü koruyoruz. 2015 yılından 2016 ya sarkan iç ve dış tüm risk faktörlerinin
bir ölçüde mevcut değerlemelerin içinde olduğunu düşünüyoruz.”