# Borsalarda 800 milyar dolar korkusu

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/borsalarda-800-milyar-dolar-korkusu-97401h/
- Yayımlanma: 2023-04-19T12:50:20+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[Citigroup’a](https://www.citigroup.com/global) göre, merkez bankalarının küresel
ekonomiyi desteklemek için uygulanan 800 milyar dolarlık teşvikin geri çekilmesi,
hisse senetleri ve diğer riskli varlıkların değer kaybetmesine neden olacak.

Citi’nin küresel piyasalar stratejisti Matt King’e göre, merkez bankalarının 1 trilyon
dolardan fazla likidite enjeksiyonu sayesinde riskli varlıklara yönelik ralli yaşandı.
Ancak yüksek frekanslı likidite göstergeleri bu sürecin yavaşlamaya başladığını 
gösteriyor. King, New York’ta Salı günü yayınlanan notta, ABD bankacılık krizinin
ardından FED’in de bilançosunu 440 milyar dolar artırarak diğer merkez bankalarının
parasal desteğine katkıda bulunduğunu belirtti.

King, bu küresel politika desteği dalgasının “gerçek getirileri düşürdüğünü, hisse
senedi çarpanlarını artırdığını ve düşen kazanç beklentileri karşısında kredi risk
primlerini daralttığını” ifade etti.

Şimdi, güçlü büyüme eşliğinde Çin’in merkez bankasının kolay para politikalarını
sınırlaması ve ABD ve Avrupa’daki mevkidaşlarının niceliksel sıkılaştırmayı yeniden
başlatmasıyla bu desteğin geri çekileceğini belirten King, geçen ay Bloomberg’in
Odd Lots podcast’inde “gizli” niceliksel gevşemenin küresel merkez bankalarından
geldiğini ve piyasa coşkusunu beslediğini söyledi.

King, notunda, “Şimdi tüm bunların durması veya tam tersine dönmesini bekliyoruz.
Bu, önümüzdeki haftalarda küresel likiditeden 600 milyar dolar ila 800 milyar dolar
çıkarabileceğini ve bu süreçte riski zayıflatabileceğini düşünüyoruz” dedi.

King’in görüşleri, ABD hisse senetlerinin bu yıl yüzde 8,2 yükseldikten ve NYSE 
FANG+ Endeksi’nin yüzde 36 arttığı bir dönemde geldi. Riskin popüler bir ölçütü 
olan Bitcoin, Aralık ayı sonundan bu yana neredeyse iki katına çıktı.

Yükselen risk rallisine karşı şüphesi olan sadece King değil. Örneğin Vantage Point
Asset Management baş yatırım sorumlusu olan Nick Ferres de hisse senedi piyasası
değerlemesinin aşırı iyimser olduğunu belirtti.

Ferres, Çarşamba günü yayınlanan bir notta, “Ralliye destek olan piyasa genişliği
son derece zayıfı” dedi ve ekledi, “Hisse senedi yatırımcıları, faiz indirimlerinin
tüm avantajlarını istiyor gibi görünüyor, ancak bunları haklı çıkaracak acıları 
çekmek istemiyorlar.”

Sonuç olarak, merkez bankalarının teşvikleri geri çekmeye başlamasıyla hisse senetleri
ve diğer riskli varlıkların değer kaybedeceği öngörülüyor. Bu süreçte, yatırımcılar
ve piyasa analistleri, likidite azalışının ve risk iştahının düşmesinin ardından
küresel ekonomiyi ve finansal piyasaları nasıl etkileyeceğini değerlendirmek için
dikkatle izleyecekler.

Bu dönemde, bazı yatırımcılar riskli varlıklardaki değer kayıplarını fırsat olarak
görebilirken, diğerleri daha fazla düşüş riski olabileceği konusunda temkinli olabilir.
Piyasaların gelecekteki performansı, merkez bankalarının politika değişikliklerine
ve küresel ekonomik koşulların gelişimine bağlı olacak.