# Chevron rafineri bakımları Sable Offshore hisselerini yüzde 70 düşürdü

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/chevron-rafineri-bakimi-sable-offshore-hisse/
- Yayımlanma: 2026-11-10T08:23:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

Chevron’un Kaliforniya’daki rafinerilerinde başlattığı bakım ve iyileştirme çalışmaları,
ham petrol alımlarını geçici olarak durdurmasına yol açtı. Tek alıcıya bağlı kalan
Sable Offshore Corp hisseleri bu gelişme üzerine pazartesi işlemlerinde yüzde 70’
e varan bir değer yitirerek rekor düşük seviyeye geriledi.

Sable Offshore Corp, Santa Ynez ünitesinde çıkardığı ham petrolün tamamını [Chevron](https://www.borsatek.com/exxon-mobil-venezuela-pdvsa-mutabakat/)‘
un El Segundo başta olmak üzere Kaliforniya’daki rafinerilerine gönderiyordu. [Chevron](https://www.chevron.com/),
Ekim ayında depolama tanklarında başlattığı bakım ve iyileştirme çalışmaları kapsamında
alımları askıya aldı. Sable Offshore, 3. çeyrek kazanç toplantısında yaptığı açıklamada
kısa vadeli borç ödemelerinde ciddi bir likidite sıkışıklığına girdiğini duyurdu.

![chevron](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/2.-Chevron-ve-
Amerikan-Enerji-Devlerinin-Buyumesi-1024x572.webp)

Şirket, elindeki ham petrolü Los Angeles bölgesindeki Valero, Marathon Petroleum
ve PBF Energy rafinerilerine yönlendirmeye çalışıyor. Yaşanan süreç, tedarik zincirindeki
yan firmaların finansal sürdürülebilirliğinin yalnızca kendi operasyonlarına değil,
tek bir büyük alıcının planlı bakım takvimine de ne denli bağlı olduğunu açıkça 
ortaya koydu.

## Chevron’un 2026 büyüme hedefleri ve maliyet disiplini

Downstream’deki operasyonel türbülansa karşın Chevron’un orta vadeli görünümü güçlü
seyrediyor. Şirket, 2026 yılı için yüzde 7 ile yüzde 10 arasında üretim artışı hedefliyor.
Guyana Stabroek sahası, Meksika Körfezi ve Doğu Akdeniz doğal gaz projeleri bu büyümenin
başlıca motorları arasında yer alıyor. Şirket, 3 milyar dolarlık yapısal maliyet
azaltma hedefine planlanandan altı ay önce ulaştı. Hess entegrasyonundan sağlanan
sinerji 1,5 milyar dolar olarak gerçekleşti; 2026 yılı sonuna kadar ek 3 ila 4 milyar
dolar tasarruf bekleniyor.

Şirket, 2026’nın 3. çeyreğinde hisse başına 5,28 dolar düzeltilmiş kâr açıklayarak
piyasa beklentilerini geride bıraktı. Ancak analistler, hissede beklenen rallinin
gerçekleşmemesini yüksek makroekonomik duyarlılığa bağlıyor. Brent ham petrol fiyatındaki
her 1 dolarlık hareketin Chevron’un kazançlarında ve nakit akışında 600 milyon dolarlık
sapmaya neden olduğu hesaplanıyor. Yatırım bankaları Chevron için “al” ve “ılımlı
al” yönlü değerlendirmelerini sürdürürken 12 aylık fiyat hedefleri 214-232 dolar
aralığında bulunuyor.

![enerji](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Enerji-donusumu-
ve-arz-sikintisi-elektrikli-arac.webp)

## Microsoft ile elektrik anlaşması yeni bir gelir modeli açıyor

Chevron, petrol ve gaz üretiminin ötesinde gelir çeşitlendirmesi adına Microsoft
ile 2,67 gigawatt kapasiteli bir elektrik alım anlaşması imzaladı. “Project Kilby”
adıyla anılan anlaşma, yapay zeka altyapısının yarattığı elektrik talebini karşılamaya
yönelik. Analistler, söz konusu sözleşmenin emtia fiyat oynaklığından bağımsız, 
uzun vadeli ve öngörülebilir bir nakit akışı kaynağı oluşturabileceğini değerlendiriyor.

| Gösterge | Değer | 
| 2026 üretim artışı hedefi | Yüzde 7-10 | 
| 3. çeyrek düzeltilmiş HBK | 5,28 dolar | 
| Yapısal maliyet azaltma hedefi | 3 milyar dolar (erken tamamlandı) | 
| Hess entegrasyonu sinerjisi (gerçekleşen) | 1,5 milyar dolar | 
| Hess sinerjisi (2026 beklentisi) | 3-4 milyar dolar ek tasarruf | 
| Project Kilby PPA kapasitesi | 2,67 gigawatt | 
| Brent’te 1 dolarlık değişimin etkisi | 600 milyon dolar kazanç/nakit akışı sapması | 
| Analist 12 aylık fiyat hedefi | 214-232 dolar | 
| Sable Offshore hisse düşüşü | Yüzde 70’e kadar |

### Chevron neden ham petrol alımlarını durdurdu?

Chevron, Ekim ayında Kaliforniya’daki rafinerilerinin depolama tanklarında bakım
ve iyileştirme çalışmaları başlattı. Bu planlı bakım süreci, ham petrol kabul kapasitesini
geçici olarak kısıtladı ve şirket alımları askıya almak zorunda kaldı.

### Sable Offshore neden bu kadar sert değer yitirdi?

Sable Offshore, ürettiği ham petrolü yalnızca Chevron’a satıyordu. Tek alıcının 
alımları durdurması, şirketin kısa vadeli borç ödemelerini karşılayacak nakit akışını
ciddi biçimde sarstı. Şirket, stokları alternatif rafinerilere yönlendirmeye çalışsa
da ani kayıptan kaçınamadı.

### Project Kilby anlaşması Chevron için ne anlam taşıyor?

Microsoft ile imzalanan 2,67 gigawattlık elektrik alım anlaşması, Chevron’a petrol
fiyatlarından bağımsız, düzenli bir gelir akışı sağlamayı amaçlıyor. Yapay zeka 
veri merkezlerinin büyüyen elektrik talebini hedef alan anlaşma, şirketin emtia 
döngülerine olan bağımlılığını azaltma stratejisinin somut bir adımı olarak öne 
çıktı.

![Chevron rafineri bakımları Sable Offshore hisselerini yüzde 70 düşürdü Borsatek](
https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/Chevron-1024x479.webp)