# Çin borsası 1.5 trilyon dolarlık kaybın ardından zor toparlanacak

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/cin-borsasi-1-5-trilyon-dolarlik-kaybin-ardindan-zor-toparlanacak-99024h/
- Yayımlanma: 2023-06-10T20:41:18+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[Çin borsasındaki](https://www.borsatek.com/cinde-borsa-yatirimcisi-210-milyona-yaklasti-89851h)
1,5 trilyon dolarlık düşüş sonrası, Wall Street’in en büyük bankalarından bazıları
artık bu piyasa için daha az iyimser bir tavır sergiliyor. 

Goldman Sachs Group Inc., Nomura Holdings Inc. ve Morgan Stanley’deki stratejistler,
MSCI Çin Endeksi hedeflerini çeşitli dönemlerde en az %11 oranında düşürdü. Yeni
tahminler, endeksin mevcut seviyelerden toparlanabileceğini ancak Ocak ayında yeniden
açılış sonrası (pandemi) zirveye ulaştığı noktaya geri dönmekte zorlanacağını öne
sürüyor.

Bu yeniden düzenleme, ekonomik toparlanmayı engelleyen bir dizi veri kaybının ardından
geliyor. ABD ile yaşanan gerilimler ve zorluk çeken emlak piyasası da bu durumun
sebepleri arasında. Yöneticilerin teşvikleri artıracağına dair umutlar, alınan önlemlerin
en iyi ihtimalle hedefi karşıladığı bir dönemde gerçekleşiyor.

AllianceBernstein Holding LP hisse senedi stratejisti David Wong, “Endeks düzeyinde,
Çin piyasasının yavaşlayacağını ve ikinci yarıda biraz büyüyeceğini, ancak muhtemelen
çok fazla ilerleme kaydetmeyeceğini düşünüyoruz” dedi. 

Pekin’in Covid Zero politikasını terk etmesi, hızlı bir toparlanma beklentisini 
güçlendirirken, Wall Street bankaları 2023 yılında Çin hisse senetlerine yatırım
yapmayı oybirliğiyle tavsiye etmişti. Çoğu stratejist, MSCI Çin Endeksi’nin Ekim
sonundan Ocak sonuna kadar yaklaşık %60’lık bir artışa tanıklık etmesini bekliyordu.

Ancak kazançlar azalmaya başladığında, çok az kişi gerilemenin bu kadar derin ve
uzun süreli olacağını öngörebildi. Gösterge, 27 Ocak’taki zirveden bu yana yaklaşık%
20 değer kaybetti ve düşüş, yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık bir kayba neden oldu. 
Hang Seng China Enterprises Endeksi ayı piyasasına girerken, anakara hisse senetleri
için CSI 300 endeksi yıl içindeki tüm kazançlarını sildi.

Diğer bazı Asya piyasalarının cazibesinin artması ve Çin için güçlü katalizörlerin
bulunmaması, durumu daha da kötüleştirdi. Faiz oranlarında muhtemel bir düşüş gibi
daha fazla politika teşvikinin beklendiği bir dönemde, yetkililerin Mart 2022’deki
düşüşü tersine çevirecek geniş çaplı teşvikler vaadetmeleri pek olası görünmüyor.

Bununla birlikte, bu durum Çin’in yatırım yapmaya uygun olmadığı anlamına gelmiyor.
Goldman Sachs ve Morgan Stanley, endeks tahminlerindeki düşüşlere rağmen ağırlıklı
yatırım önerilerini sürdürdüler ve burada bir miktar toparlanma beklediklerini belirttiler.

Değerlemeler, JPMorgan Asset Management ve Invesco Asset Management Ltd. gibi firmalar
için de cazip. Kamu iktisadi teşebbüsleri ve yapay zeka ile ilişkili hisse senetleri,
politika yapıcıların bu sektörlere odaklanmasından dolayı daha iyi performans gösterebilir.

Societe Generale SA’nın Asya hisse senedi stratejisi başkanı Frank Benzimra, “Yılın
ikinci yarısında daha iyi bir performans bekliyorum,” dedi. Ancak, süregelen politika
belirsizliği ve Çin’in eski ekonomik büyüme hızını yeniden kazanıp kazanamayacağına
dair şüpheler, piyasa getirisi beklentilerinin uzun vadede düşük olmasına neden 
oluyor.

Kurumsal kazançlardaki toparlanma, durgun geçen ilk çeyreğin ardından belirsiz görünmeye
başladı. MSCI Çin göstergesi için ileriye dönük kazanç tahminleri, daha yumuşak 
toparlanma beklentileri ve bazı sektörlerde yoğunlaşan fiyat savaşları nedeniyle
Şubat zirvesinden %4,7 düştü.

Morgan Stanley’in kıdemli Çin stratejisti Laura Wang, “Şu anda yatırımcıları endişelendiren
toparlanmanın uzun vadeli sürdürülebilirliği. Bu nedenle, önceki beklentimize göre
kesinlikle daha yavaş bir kazanç büyümesi görmekteyiz,” dedi.