# Çin’in CSI 300 endeksi 5 yılın en düşük seviyesini hedefliyor 

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/cinin-csi-300-endeksi-5-yilin-en-dusuk-seviyesini-hedefliyor-112516h/
- Yayımlanma: 2024-09-09T11:53:12+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[CSI 300  Endeksi](https://g.co/finance/000300:SHA) Pazartesi günü %1,2 düşüşle 
kapandı ve bu yılın Mayıs ayındaki en yüksek seviyesinden %13’ün üzerinde bir düşüş
yaşadı. Bu gelişme ekonomiyi canlandırmak ve hisse senedi fiyatlarını desteklemek
için yıllardır yapılan politika çabalarının boşuna olduğunu gösteriyor. 

Piyasa, kısa süreli iyimserliğin tetiklediği kısa bir toparlanmanın ardından hisse
senetlerinin yeni düşük seviyelere düşeceği bir döngüde sıkışmış durumda. Hükümetin
teşvik konusundaki parça parça yaklaşımı, güven krizini çözmede başarısız oldu ve
deflasyonist baskı, zayıf tüketim ve uzun süreli emlak fiyatları düşüşü, yakın vadeli
bir ekonomik toparlanma umutlarını aşındırdı.

![ekran-goruntusu-2024-09-09-115003.png](https://www.borsatek.com/d/other/ekran-
goruntusu-2024-09-09-115003.png)

Sidney’deki Global X Management’ta yatırım stratejisti olan Billy Leung, “Çin hisselerindeki
devam eden düşüş eğilimi, özellikle deflasyonist baskılar ve zayıflayan tüketici
talebi belirtileri olmak üzere, kötüleşen kısa vadeli dinamikler tarafından büyük
ölçüde yönlendiriliyor. Özellikle sosyal refah veya konut için mali destek konusunda
önemli bir politika değişikliği görmediğimiz sürece, bu duygunun devam etmesi muhtemel.”
ifadelerini kullandı.

CSI 300 Endeksi, devlet fonlarının milyarlarca dolar değerinde borsa yatırım fonu
satın alması ve düzenleyicilerin açığa satışları ve kaldıraçlı işlemleri kısıtlamasıyla
Şubat’tan Mayıs ortasına kadar %16 toparlandı. O zamandan bu yana yaşanan düşüş,
politikaların duyguyu zedeleyen temel rahatsızlıkları ele almada nasıl başarısız
olduğunun bir başka örneği olarak gösteriliyor.

Uzun zamandır Çin piyasası için boğa tarafında kalan UBS Global Wealth Management,
Nomura Holdings Inc. ve JPMorgan Chase & Co. bile son haftalarda ülkenin hisse senetlerine
dair tavsiyelerini düşürdüler ve mülk kaynaklı talepteki düşüşten yetersiz teşvik
önlemlerine ve ABD seçimleri öncesindeki jeopolitik gerginliklere kadar uzanan endişeleri
dile getirdiler.

Hisse senetlerindeki düşüş, dünyanın en büyük bankaları arasında ülkenin bu yıl 
yaklaşık %5’lik büyüme hedefini kaçıracağı yönündeki artan fikir birliğiyle aynı
zamana denk geldi. Olumlu beklentilere son darbe olarak, Çin’in tüketici fiyatları
geçen ay beklenenden daha az arttı ve bu da politika yapıcıların hane halklarını
harcama yapmaya ikna etmekte zorlandığına dair işaretlere eklendi.

![ekran-goruntusu-2024-09-09-115205.png](https://www.borsatek.com/d/other/ekran-
goruntusu-2024-09-09-115205.png)

Çin’in tökezleyen ekonomisi küresel emtia talebini de etkiledi. Endüstriyel emtialar
ılımlı Çin talebinden kaynaklanan sürekli baskıyla karşı karşıya kaldıkça demir 
cevheri 2022’den bu yana ilk kez ton başına 90 doların altına düştü. Pazartesi günü
onshore yuan dolara karşı %0,2 kadar zayıfladı.

Elbette bazı yatırımcılar Çin hisselerinin aşırı ucuz değerlemelerinin iyi bir risk-
ödül fırsatı sunduğunu söylüyor. MSCI Çin Endeksi, gelişmekte olan pazar rakibi 
Hindistan’ın 24’lük oranına kıyasla, ileriye dönük fiyat-kazanç oranının dokuz katından
daha düşük bir seviyede işlem görüyor.

CSI 300, kartopu türevleri ve niceliksel fonlar gibi yapılandırılmış ürünlerdeki
çıkış emirlerinin bir satış dalgasını şiddetlendirdiği ve yatırımcıların gelişmekte
olan pazar portföylerinde büyük bir değişimle Hindistan hisselerine yöneldiği Şubat
ayındaki çöküş sırasında görülen seviyelere yakın.

![ekran-goruntusu-2024-09-09-115100.png](https://www.borsatek.com/d/other/ekran-
goruntusu-2024-09-09-115100.png)

Chicago’daki William Blair Yatırım Yönetimi’nde portföy yöneticisi olan Vivian Lin
Thurston, bazı hisse senedine özgü fırsatlar olmasına rağmen, “uzun vadeli Çin şampiyonları
bile sınırlı iyileşme görünürlüğüne sahip sürekli zayıf Çin ekonomik ortamına karşı
bağışık değil” dedi. “Yurtiçi politika eğilimleri ve jeopolitik riskler, Çin hisselerinin
katlarını yapısal olarak baskılamaya devam edebilir.” ifadelerini kullandı. 

Bloomberg Intelligence verilerine göre, MSCI Çin Endeksi’nin hisse başına kazancı
ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,5 düştü ve bu beş çeyrekteki
en kötüsü. Ülkenin en büyük sekiz teknoloji firmasının desteğinin zayıflaması da
bu daralmanın altını çiziyor.

Bu yıl yaklaşık %7 düşen kıyaslama endeksi CSI 300 Endeksi, dünyanın en kötü performans
gösteren başlıca göstergeleri arasında yer alıyor ve dördüncü yıl rekor kayıplarına
doğru gidiyor.