# Cisco hisseleri neden düşüyor?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/cisco-hisseleri-neden-dusuyor/
- Yayımlanma: 2026-11-13T20:58:54+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Reklam

 [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50})

[Cisco Systems](https://www.barrons.com/articles/cisco-beat-earnings-estimates-stock-ai-64619a24?mod=RTA),
mali yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde finansal sonuçlar açıkladı ve
yılın geri kalanına ilişkin tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Ancak yatırımcılar,
şirketin mevcut büyüme ivmesini uzun vadede koruyup koruyamayacağını sorgulamaya
devam ediyor.

İşletmeler ve veri merkezleri için ağ çözümleri geliştiren Cisco’nun büyümesinde
yapay zeka yatırımları önemli rol oynamayı sürdürüyor. Şirketin hisseleri, dot-com
balonunun yaşandığı dönemden bu yana görülmeyen ölçüde yatırımcı ilgisi çekiyor.

[Cisco](https://www.borsatek.com/cisco-yillik-gelir-tahminini-yukseltti/) hisseleri,
perşembe günü piyasa kapanışının ardından yükselmesine rağmen cuma günü yüzde 5,4
değer kaybederek 96,47 dolara geriledi. Hisseler yıl başından bu yana yaklaşık yüzde
27 yükselmiş olsa da mayıs ortasından itibaren yatay bir seyir izliyor.

![Cisco](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/cisco_3-1024x576.
webp)

## **Şirketin karı ve geliri beklentileri aştı**

Şirket, mali yılının ilk çeyreğinde hisse başına 1,40 dolar düzeltilmiş kar açıkladı.
Geçen yılın aynı döneminde 1 dolar olan bu rakam, FactSet verilerine göre analistlerin
1,33 dolarlık beklentisini geride bıraktı.

Şirketin geliri ise yıllık bazda yüzde 24 artarak 18,5 milyar dolara ulaştı. Böylece
Wall Street’in 18,1 milyar dolarlık gelir tahmini de aşılmış oldu.

Şirketin büyümesini destekleyen başlıca unsurlardan biri, büyük bulut hizmeti sağlayıcılarından
gelen siparişler oldu.

Şirket, hiper ölçekli bulut hizmeti sağlayıcılarından elde edeceği yapay zeka altyapısı
gelirinin 2027 mali yılında 9 milyar dolara ulaşmasını bekliyor. Bu rakam, geçen
yıl kaydedilen gelirin iki katından fazlasına karşılık geliyor.

CEO Chuck Robbins, sektörün içinde bulunduğu döneme ilişkin değerlendirmesinde, “
Çok yıllı bir ağ teknolojileri süper döngüsünün henüz ilk aşamalarındayız” ifadelerini
kullandı.

![Cisco](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/05/cisco_2-1024x576.
webp)

Cisco, mali yılın tamamında hisse başına düzeltilmiş karın 5,47 ile 5,53 dolar arasında
gerçekleşmesini öngörüyor. Şirketin önceki tahmini 5,05 ile 5,11 dolar aralığındaydı.

Yıllık gelir beklentisinin orta noktası ise 75,3 milyar dolar olarak açıklandı.

## **Uzun vadeli büyümesi soru işareti**

Güçlü finansal sonuçlara rağmen şirketin 2027 sonrasındaki büyüme görünümü belirsizliğini
koruyor.

William Blair analisti Sebastien Naji, cuma günü yayımladığı araştırma notunda şirketin
uzun vadeli performansına ilişkin risklere dikkat çekti. Kurum, Cisco hisseleri 
için “Market Perform” (Piyasaya Paralel Performans) tavsiyesini yineledi.

Naji, hiper ölçekli bulut hizmeti sağlayıcılarının yatırımlarındaki düzensizliklerin
ve kurumsal talebin zamanla normal seviyelere dönmesinin, mevcut büyüme oranlarının
sürdürülmesini zorlaştırabileceğini belirtti.

![Cisco hisseleri neden düşüyor? Borsatek](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/
uploads/2025/11/amd-humain-cisco-1024x508.webp)

Analist ayrıca şirketin donanım ağırlıklı iş alanlarına daha fazla yönelmesinin 
kar marjları üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti.

## **Yapay zeka donanımlarının maliyeti kar marjlarını düşürüyor**

Şirketin mali yılının ilk çeyreğindeki düzeltilmiş brüt kar marjı yüzde 65,6 olarak
gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu oran yüzde 68,1 seviyesindeydi.

Kar marjlarındaki benzer bir gerileme, önceki çeyrekte de Cisco hisseleri üzerinde
baskı yaratmıştı.

Bu düşüşün başlıca nedenlerinden biri, yapay zeka donanımlarında kullanılan bileşenlerin
maliyetindeki artış oldu. Özellikle bellek çiplerinin yükselen fiyatları, şirketin
karlılığını olumsuz etkiledi.

Öte yandan Cisco’nun ürün siparişlerindeki büyüme de yavaşladı.

Önceki iki çeyrekte yıllık bazda yüzde 35 seviyesinde gerçekleşen ürün siparişi 
büyümesi, son çeyrekte yüzde 21’e geriledi.

Melius Research analisti Ben Reitzes’e göre sipariş büyümesindeki yavaşlama, birkaç
çeyrek boyunca gelir artışında benzer bir düşüş yaşanmadan devam edebilir. Ancak
yatırımcılar, siparişler ile gelirlerin birbirine paralel şekilde büyümesini tercih
ediyor.

Reitzes, bu risklere rağmen Cisco hisseleri için “Al” tavsiyesini ve 160 dolarlık
hedef fiyatını korudu.

## **Nvidia CEO’sunun istifası Cisco için de önemli**

Cisco’nun finansal sonuçları, şirket açısından hareketli geçen bir haftanın sonunda
açıklandı.

Nvidia CEO’su Jensen Huang’ın perşembe günü görevinden istifa etmesi, teknoloji 
sektöründe önemli bir gelişme olarak öne çıktı.

Cisco ile Nvidia arasında yapay zeka altyapılarına yönelik bir iş ortaklığı bulunuyor.
Cisco, Nvidia’nın yapay zeka çipleri ile sunucularının birbirine bağlanmasını sağlayan
donanımlar tedarik ediyor.

Bu nedenle Nvidia’nın yönetiminde yaşanan değişim, Cisco’nun iş ortaklıkları açısından
da yakından izleniyor.

Cisco’nun açıkladığı güçlü bilanço ve yükseltilen finansal tahminler kısa vadeli
büyüme beklentilerini desteklese de yatırımcıların temel endişesi değişmiş değil.
Şirketin yapay zeka yatırımlarından elde ettiği yüksek büyüme oranlarını ne kadar
süre koruyabileceği ve artan donanım maliyetlerinin kar marjlarını nasıl etkileyeceği,
hisselerin gelecekteki performansı açısından belirleyici olacak.