# Citigroup Türk tahvil pozisyonunu yarıya indirdi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/citigroup-turk-tahvil-pozisyonu/
- Yayımlanma: 2026-07-21T16:23:43+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Citigroup, petrol fiyatlarındaki son yükselişi gerekçe göstererek Türk devlet [tahvil](https://www.borsatek.com/pgsus-tahvil-ihraci-spk-onayi/)
lerindeki uzun pozisyonunu yarı yarıya küçülttü. [Citigroup](https://www.citigroup.com/)
stratejisti Bhumika Gupta, 2027 vadeli Türk [tahvil](https://www.borsatek.com/netflix-tahvil-ihrac-borclanma/)
i üzerindeki pozisyonun, geçen ay petrol fiyatları 70 dolar bandına düştüğünde açılmasından
bu yana yüzde 0,21 getiri sağladığını kaydetti.

![dolar](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/dolar_usd_doviz-
1024x683.webp)

## Türk tahvilinde pozisyon neden daraltıldı

Brent ham petrolünün varil fiyatının yaklaşık 90 dolara yükselmesi, Gupta’nın “CEEMEA
bölgesinde enerji şoklarına en fazla maruz kalan ülkelerden biri” olarak nitelendirdiği
Türkiye için ciddi bir baskı unsuru oluşturuyor. Gupta, baz senaryosunun nihayetinde
yeni bir ateşkesin sağlanmasını öngördüğünü belirtirken, yeniden alevlenen çatışmanın
kısa vadede petrol fiyatlarında daha kalıcı bir yükselişe zemin hazırlayabileceği
değerlendirmesinde bulundu.

Stratejist ayrıca Perşembe günkü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası toplantısıyla
bağlantılı risklere de dikkat çekti. Gupta’ya göre söz konusu toplantı, para politikası
yapıcılarına “fonlama faizinin normalleştirilmesi ile yeniden tırmanan ABD-İran 
gerilimi ve petrol fiyatı sıçraması arasında zorlu bir tercih” sunuyor.

![TCMB](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/07/tcmb-merkez-bankasi-
1024x574.webp)

## Merkez Bankası için olası adımlar

Gupta, Merkez Bankası’nın bu hafta daha sınırlı bir fonlama faizi normalleşmesiyle
bir orta yol arayabileceğini ifade etti. Buna göre Merkez Bankası, politika faizine
tam yakınsama için haftalık repo ihalelerine dönülmesi yoluyla toplantı dışında 
ya da Eylül toplantısında yönlendirme yapabilir.

Citigroup notu, Ağustos ayında taşıma işlemlerinde (carry trade) ekstra temkin gerekebileceğini
de vurguladı. Gelişmekte olan piyasaların taşıma işlemlerine ilişkin mevsimselliği
inceleyen güncel bir araştırma, Ağustos’un tarihsel olarak negatif ortalama getiri
ve yüksek oynaklık getiren bir ay olduğuna işaret ediyor.

| Gösterge | Değer / Durum | 
| 2027 vadeli Türk tahvili getirisi | Pozisyon açılışından bu yana %0,21 | 
| Brent ham petrol fiyatı | ~90 dolar/varil | 
| Petrolün önceki seviyesi | 70 dolar bandı (geçen ay) | 
| Citigroup’un tahvil pozisyonu değişimi | Yarı yarıya azaltıldı |

### Citigroup neden tam çıkış yapmak yerine pozisyonu yarıya indirdi?

Citigroup stratejisti Bhumika Gupta’nın baz senaryosu, çatışmada nihayetinde bir
ateşkesin sağlanacağını öngörüyor. Pozisyonun tamamının kapatılması yerine yarıya
indirilmesi, petrol fiyatlarındaki olası bir gerilemeye karşı belirli bir getiri
fırsatının korunmak istenmesiyle açıklanabilir; ancak Gupta bunu açıkça ifade etmedi.

![Morgan Stanley](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/citigroup-
1024x576.jpg)

### Citigroup Ağustos ayında taşıma işlemleri konusunda neden temkinli bir tutum sergiliyor?

Citigroup’un atıfta bulunduğu mevsimsellik araştırması, Ağustos ayının gelişmekte
olan piyasa taşıma işlemlerinde tarihsel olarak negatif ortalama getiri ve yüksek
oynaklıkla öne çıktığını ortaya koyuyor. Citigroup, Merkez Bankası toplantısı ve
petrol fiyatı belirsizliğiyle birleşen bu mevsimsel örüntünün Ağustos için ekstra
dikkat gerektirdiğini vurguladı.