# Deniz Yatırım 8 hisse senedi için AL tavsiyesi açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-8-hisse-senedi-icin-al-tavsiyesi-acikladi-3742g/
- Yayımlanma: 2024-11-11T17:34:00+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

![Deniz Yatırım 8 hisse senedi için AL tavsiyesi açıkladı](https://i3.wp.com/www.
borsatek.com/app/uploads/2025/01/3742_1.jpg "Deniz Yatırım 8 hisse senedi için AL
tavsiyesi açıkladı")

ABD’de başkanlık seçimleri sonrası, küresel piyasalar ile ters yönde New York borsası
ile paralel hareket ederek yükselişe geçen Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi 9 
bin puanı geçti.

Hisse alımlarının özellikle ucuz kalmış bazı hisselerde yoğunlaştığı görülüyor. 

Deniz Yatırım, 11 Kasım’da 12 hisse senedi için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı.
8 hisse için Al tavsiyesi verilen değerlendirmeler şöyle

## Alarko Holding (ALARK TI) Bilanço Değerlendirmesi: Sınırlı Olumlu

Alarko Holding, 2024’ün üçüncü çeyreğinde 1.427 milyon TL net kar açıkladı. Bu sonuç,
konsensüs beklentilerinin (822 milyon TL) ve Deniz Yatırım’ın tahminlerinin (874
milyon TL) üzerinde gerçekleşti. Bu olumlu sonuçta, enflasyon muhasebesi nedeniyle
ortaya çıkan 197 milyon TL’lik parasal kazanç/kayıp kaleminin önemli bir etkisi 
oldu.

### Bilançodaki Olumlu Noktalar:

 * Net karda beklentilerin üzerinde toparlanma, tarım işkolunun pozitif katkısı 
   ve net nakit pozisyonunda artış.

### Bilançodaki Olumsuz Noktalar:

 * Enflasyon muhasebesi nedeniyle enerji üretimi işkolunda yıllık zayıflığın devam
   etmesi ve net finansman giderinde artış.

### Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz

 * 3Ç24 finansallarında, net karda çeyreksel bazda artış gözlemlenirken, solo net
   nakit pozisyonunda artış yaşandı. Açıklanan finansal sonuçların hisse performansı
   üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratacağı düşüncesindeyiz.

Şirket’in konsolide satış geliri 3Ç24’te yıllık bazda %34 azalarak 2.285 milyon 
TL olarak gerçekleşti. Kombine satış geliri de yıllık %38 azalışla 12.817 milyon
TL oldu. Kombine satış gelirlerinin gerilemesinde elektrik üretimi ve dağıtımı ile
taahhüt iskollarındaki daralma etkili oldu.

Enerji üretim işkolunda ciroda yaşanan düşüşün ana nedeni geçmiş yıl gelirlerinin
endeksleme suretiyle günümüze getirilirken, spot elektrik fiyatlarının aynı seviyede
artış kaydetmemesi oldu.

Alarko Holding’in toplam elektrik üretimi 3Ç24’te yıllık bazda %6 oranında artmıştır.
Cenal Karabiga tesisinde bakım çalışması tamamlanırken, tam kapasite devreye alındı
ve üretiminde artış gerçekleşti. Türkiye’de toplam üretilen elektrik ise 3Ç24’te
yıllık %1’lik artış kaydetmiştir.

Tarım ve gıda alanında yatırımlarını sürdüren Alarko Holding, yapımı devam eden 
seralan ile 1.000 dekara ulaşmış ve ülkenin en büyük modern sera işletmecisi konumuna
erişmiş olup 2024 yıl sonu itibarıyla Afyonkarahisar, Denizli ve Eskişehir bölgelerinde
2.000 dekar sera alanına ulaşmayı hedeflemektedir. Gübre alanında, Palmira Agro’nun
fabrika yatırımı 2024 yılı 3. çeyreğinde tamamlanmıştır. Kurutulmuş sebze ve meyve
üretimi alanında 2023 yılında Mersin’de kurulu olan Ereğli Agrosan firmasının satın
alınmasının ardından üretim tesisinin Konya Ereğli’ye taşınma süreci devam etmekte
olup 2024 yılının sonuna dek tamamlanması ve bu lokasyonda kapasite artırımı yatırımı
planlanmaktadır.

Şirket 3Ç24’te çeyreksel bazda 5 kat, yıllık bazda da 9 kattan fazla artışla 1.427
milyon TL net kar kaydetti. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan kar rakamı net kar tahminimizdeki sapmanın ana nedeni oldu.
3Ç23’te 771 milyon TL seviyesinde özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kar
kaydedilirken, 3Ç24’te 1.901 milyon TL kar yazıldı.

Şirket, 3Ç24’te 97 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gelir (3Ç23:
282 milyon TL net gelir) ve 896 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (3Ç23:
187 milyon TL net gider) kaydetti. Ayrıca, parasal kazanç/kayıp kalemı altında 197
milyon TL’lik olumlu etki oluştu.

Şirket’in solo net nakit pozisyonu Haziran 2024 dönemi sonunda 2.315 milyon TL iken
Eylül 2024 dönemi sonunda 2.774 milyon TL’ye yükselmiştir.

Ayrıca, Alarko Holding Anonim Şirketi Yönetim Kurulu tarafından, Şirket’in esas 
sözleşmesi ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-19.1 sayılı Kâr Payı Tebliği’nin ilgili
hükümleri uyarınca, Şirket’in 27.05.2024 tarihinde gerçekleştirilen olağan genel
kurul toplantısında gündemin 13. maddesi ile kâr payı avansı dağıtılabilmesi için
Yönetim Kurulu’na verilen yetki kapsamında; 01.01.2024 – 30.09.2024 hesap dönemi
bakımından kâr payı avansı dağıtılmamasına karar verilmiştir.

Genel değerlendirme: Üçüncü çeyrek finansallarının ardından makro tahminlerimizdeki
değişiklik neticesinde Alarko Holding için 12-aylık hedef fiyatımızı 147,00 TL’den
140,00 TL’ye indiriyor, ancak, AL önerimizi sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren
BIST 100 endeksinin %15 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere
göre hisse 8,2x F/K ve 0,7x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.

**>>> SONRAKİ SAYFA: ENKA İNŞAAT**