# Deniz Yatırım Hektaş (HEKTS) için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-hektas-hekts-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-109765h/
- Yayımlanma: 2024-06-20T10:03:10+03:00
- Yazar: Selim Soydan

[Deniz Yatırım](https://www.denizyatirim.com/), [HEKTS](https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-hekts-hissesinin-hedef-fiyatini-dusurmeye-doymuyor-108168h)-
HEKTAŞ için hedef fiyatını 17,2 TL’den 15 TL’ye düşürdü, tavsiyesini “sat” olarak
korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Hektaş 1Ç24’te 1.291 milyon TL gelir, -72 milyon TL FAVÖK ve 269 milyon TL net zarar
açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç24 finansallarında, parasal kazanç/kayıp
kalemi altında 1.304 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Enflasyon muhasebesi etkilerini
içeren 1Ç24 finansallarında, FAVÖK azalırken, geçen yılın aynı döneminin aksine 
net zarar açıklandı. Azalan net borç pozisyonuna karşılık kaydedilen zayıf sonuçlar
dolayısıyla açıklanan finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz bir
etki yaratacağı düşüncesindeyiz.

■ Şirket’in satış geliri 1Ç24’te yıllık %48 azalarak 1.291 milyon TL olarak gerçekleşti.

■ 1Ç24’te FAVÖK -72 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt karlılıktaki zayıflama
ve artan operasyonel giderler eksi FAVÖK rakamında etkili oldu.

■ Şirket, 1Ç24’te 269 milyon TL net zarar açıkladı. 1Ç23’te 150 milyon TL net kar
açıklanmıştı. Parasal kazanç ve vergi gelirine karşılık operasyonel kardaki daralma
ve artan finansman gideri net zararın ana nedenleri oldu.

■ Şirket, 1Ç24’te 110 milyon TL seviyesinde esas faaliyetlerden net diğer gider (
1Ç23: 19 milyon TL net gider), 1.223 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (
1Ç23: 563 milyon TL net gider) ve 25 milyon TL vergi geliri (1Ç23: 337
milyon TL
gider) kaydetti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanç/kayıp kalemi altında
1.304 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.

■ Azalan net işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle Mart 2024 dönemi sonu itibariyle
Şirket’in net borç pozisyonu 8.767 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (2023 yıl sonu:
10.175 milyon TL). Diğer yandan, toplam finansal borcunun %92’sinin kısa vadeli 
borçlardan oluştuğunu belirtmek isteriz.

■ Enflasyon muhasebesi etkisi. Enflasyon muhasebesi 1Ç23 finansallarında, FAVÖK 
ve net kar rakamlarında sırasıyla %71 ve %167 artış, FAVÖK ve net kâr marjlarında
ise sırasıyla 0,7 puan azalış ve 2,1 puan artışa neden oldu.

■ Genel değerlendirme: Çiftçilerin azalan alım gücü ve sektördeki zorlu dönem, artan
maliyetler ve borçluluk oranlarının sınırlayıcı unsurlar olduğunu düşünmeye devam
ediyoruz. Ayrıca, 10 Kasım 2023 tarihli Hektaş 3Ç23 bilanço değerlendirme notumuzda
belirttiğimiz “yüksek faiz ortamının devam etmesi paralelinde Hektaş açısından net
kar görünümünün bir süre daha zayıf kalmaya devam edeceğini tahmin ediyoruz” şeklindeki
görüşümüzü koruyoruz. Açıklanan zayıf finansallar çerçevesinde Hektaş için 12-aylık
hedef fiyatımızı 17,20 TL’den 15,00 TL’ye indiriyor, önerimizi SAT olarak sürdürüyoruz.
Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %52 gerisinde performans göstermiştir.

## **󠀁[>>> SONRAKİ SAYFA: KRDMD-Kardemir (D) hisseleri için hedef fiyat tavsiye](https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-krdmd-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-109764h)󠁿**