# Deniz Yatırım, Hitit Bilgisayar için 58,60 TL hedef fiyatı korudu - Bağlantı: https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-httbt-hedef-fiyat-korudu/ - Yayımlanma: 2026-11-09T09:43:02+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Reklam [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50}) | 🏦 | Kurum | Deniz Yatırım | | 📈 | Hisse | Hitit Bilgisayar Hizmetleri **(HTTBT)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **58.60 TL** | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %94.6 | | 📋 | Tavsiye | AL | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-11-09 | --- Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma birimi, 8 Kasım 2026 tarihli bilanço değerlendirme raporunda Hitit Bilgisayar Hizmetleri (HTTBT) için 12 aylık hedef fiyatını 58,60 TL ve tavsiyesini AL yönünde korudu. Şirketin 3Ç26 finansallarını ise nötr olarak değerlendirdi. ## 3Ç26 bilanço sonuçları ve beklentilerle karşılaştırma Hitit Bilgisayar Hizmetleri, 3Ç26 döneminde 595 milyon TL satış geliri açıkladı. Söz konusu rakam, hem konsensüs beklentisinin hem de Deniz Yatırım tahmininin 602 milyon TL’nin altında kaldı. FAVÖK 251 milyon TL olarak gerçekleşirken bu göstergede de konsensüs ve Deniz Yatırım tahmini 256 milyon TL düzeyindeydi. Net kar ise 125 milyon TL ile Deniz Yatırım’ın 126 milyon TL tahmininin ve konsensüsün 123 milyon TL beklentisinin oldukça yakınında oluştu. Aşağıda 3Ç26 gerçekleşmeleri ile Deniz Yatırım ve piyasa beklentileri karşılaştırmalı olarak sunulmaktadır: | Finansallar (mln TL) | Gerçekleşen | Deniz Yatırım | Research Turkey | Matriks | | Satış geliri | 595 | 602 | 602 | 602 | | FAVÖK | 251 | 256 | 256 | 256 | | FAVÖK marjı | %42,1 | %42,5 | %42,5 | %42,5 | | Net kar | 125 | 126 | 123 | 123 | | Net kar marjı | %21,0 | %21,0 | %20,4 | %20,4 | ## Bilanço değerlendirmesinin ayrıntıları Raporda bilançoda olumlu okunan detay olarak korunan nakit pozisyonu öne çıkarıldı. Olumsuz tarafta ise satış geliri büyümesinde yavaşlama dikkat çekici bulundu. Şirketin satış gelirleri, 3Ç26’da geçen yılın aynı dönemine göre %29 artışla 595 milyon TL olarak gerçekleşti. Dolar bazında yıllık ciro büyümesi incelendiğinde 1Ç26’da %19, 2Ç26’da %13 ve 3Ç26’da %9 olduğu görülmekte; büyüme hızındaki yavaşlama 3Ç26 verisiyle dikkat çekici hale geldi. 3Ç26’da FAVÖK %20 artışla 251 milyon TL oldu. Dolar bazında FAVÖK rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %11 artış gösterirken FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine paralel% 42,3 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin net karı yıllık bazda %11 artışla 125 milyon TL olarak açıklandı; net kar marjı %21 düzeyinde oluştu. Net kar dolar bazında ise% 6 azalış gösterdi. Şirket, 2026’nın ilk dokuz ayında 16 milyon USD yatırım harcaması gerçekleştirdi. Yatırım harcaması/ciro oranı %45 seviyesinde kaldı. 3Ç26 dönem sonu itibarıyla Hitit’in 204 milyon TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır (2Ç26: 199 milyon TL). Net nakit/ FAVÖK oranı ise 3Ç26 itibarıyla 0,2x (2Ç26: 0,3x) olarak hesaplandı. Şirket, 2Ç26’da aşağı yönlü revize ettiği 2026 yılı beklentilerini korudu. Söz konusu beklentiler şu şekilde sıralandı: (i) ciroda %15 ile %20 aralığında büyüme, (ii) FAVÖK’te %40 ile %45 aralığında marj, (iii) net karda %20 ile %25 aralığında marj,( iv) tekrarlayan gelir oranı %90 ile %95 aralığı. ## Genel değerlendirme ve çarpan analizi Raporda dolar bazındaki büyümenin devam etmesine karşın mevcut finansal verilerin uzun süredir yatırımcı nezdinde yeni bir heyecan yaratmakta yetersiz kaldığı ve bu durumun hisse senedi fiyatlamalarına da yansıdığı ifade edildi. Şirketin uzun vadeli potansiyelini koruduğu düşünülmekle birlikte mevcut konjonktür ve büyüme hızı yavaşlayan finansallar sonrasında hisse üzerindeki baskının sürmesi beklendi. Açıklanan finansallar net olarak nötr değerlendirildi. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %30 gerisinde performans gösterdi. Geriye dönük 12 aylık verilere göre HTTBT 21,3x F/K ve 10,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2026 yılı beklentilerine göre hisse 16,8x F/K ve 10,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla fiyatlanırken 2027 tahminlerine göre ise 10,3x F/K ve 6,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla değerlenmektedir. Daha kapsamlı değerlendirme ve güncellemelerin ise 2027 Strateji Raporu çalışmaları kapsamında sonraki aşamaya bırakıldığı belirtildi. ## Hisse verileri ve performans Fiyatlar 6 Kasım 2026 tarihi itibarıyla alınmış olup temel hisse verileri aşağıda yer almaktadır: | Gösterge | Değer | | Mevcut fiyat (TL) | 30,12 | | Hedef fiyat (TL) | 58,60 | | Getiri potansiyeli | %94,6 | | Son 12 ay hisse fiyat aralığı (TL) | 27,64 – 50,85 | | 3 aylık ortalama hacim (mln TL) | 16 | | Sermaye (mln TL) | 300 | | Piyasa değeri (mln TL) | 9.036 | | Hedeflenen piyasa değeri (mln TL) | 17.580 | | Net borç (mln TL) | -204 | | Firma değeri (mln TL) | 8.832 | Hisse performansına ilişkin veriler aşağıdaki tabloda sunulmaktadır: | Dönem | 1 Ay | 3 Ay | 12 Ay | YBB | | Nominal getiri | -%13 | -%21 | -%38 | -%28 | | BIST 100 rölatif getiri | -%7 | -%5 | -%40 | -%30 | ## Seçilmiş finansallar (USD ve TL bazlı) Şirketin USD bazlı seçilmiş finansalları aşağıda yer almaktadır: | Seçilmiş kalemler (bin USD) | 3Ç26 | 2Ç26 | 3Ç25 | Çeyreksel değişim | Yıllık değişim | 9A26 | 9A25 | Yıllık değişim | | Satış geliri | 12.502 | 11.606 | 11.425 | %8 | %9 | 35.462 | 31.231 | %14 | | SaaS | 9.457 | 8.253 | 7.934 | %15 | %19 | 25.687 | 21.253 | %21 | | Yazılım geliştirme ve bakım | 2.098 | 2.292 | 2.496 | -%8 | -%16 | 7.093 | 7.267 | -%2 | | IaaS ve projeler | 947 | 1.061 | 995 | -%11 | -%5 | 2.682 | 2.711 | -%1 | | FAVÖK | 5.289 | 4.991 | 4.785 | %6 | %11 | 14.430 | 13.783 | %5 | | FAVÖK marjı | %42,3 | %43,0 | %41,9 | -0,7 puan | +0,4 puan | %40,7 | %44,1 | -3,4 puan | | Net kar | 2.652 | 2.532 | 2.821 | %5 | -%6 | 7.084 | 7.535 | -%6 | | Net kar marjı | %21,2 | %21,8 | %24,7 | -0,6 puan | -3,5 puan | %20,0 | %24,1 | -4,2 puan | TL bazlı seçilmiş finansallar ise şu şekilde gerçekleşti: | Seçilmiş kalemler | 3Ç26 | 2Ç26 | 3Ç25 | Çeyreksel değişim | Yıllık değişim | 9A26 | 9A25 | Yıllık değişim | | Satışlar (mln TL) | 595 | 527 | 462 | %13 | %29 | 1.616 | 1.203 | %34 | | Brüt kar (mln TL) | 280 | 240 | 237 | %17 | %18 | 728 | 597 | %22 | | Brüt kar marjı | %47,1 | %45,5 | %51,3 | +1,6 puan | -4,2 puan | %45,0 | %49,6 | -4,6 puan | | Faaliyet giderleri (mln TL) | 158 | 134 | 119 | %18 | %32 | 428 | 317 | %35 | | Faaliyet giderleri/satışlar | %26,5 | %25,4 | %25,8 | +1,1 puan | +0,7 puan | %26,5 | %26,4 | +0,1 puan | | Esas faaliyet karı (mln TL) | 123 | 106 | 118 | %16 | %4 | 300 | 280 | %7 | | Esas faaliyet kar marjı | %20,6 | %20,2 | %25,5 | +0,5 puan | -4,8 puan | %18,6 | %23,2 | -4,7 puan | | FAVÖK (mln TL) | 251 | 223 | 209 | %12 | %20 | 652 | 525 | %24 | | FAVÖK marjı | %42,1 | %42,4 | %45,2 | -0,3 puan | -3,0 puan | %40,4 | %43,6 | -3,3 puan | | Net diğer gelir/gider (mln TL) | 24 | 20 | 21 | %21 | %18 | 68 | 90 | -%23 | | Net finansman gelir/gideri (mln TL) | -13 | -9 | -18 | %44 | -%29 | -33 | -56 | -%41 | | Vergi öncesi kar (mln TL) | 134 | 117 | 120 | %14 | %12 | 335 | 313 | %7 | | Vergi gideri/geliri (mln TL) | -9 | -3 | -7 | %173 | %28 | -13 | -26 | -%48 | | Net kar (mln TL) | 125 | 114 | 113 | %10 | %11 | 322 | 287 | %12 | | Net kar marjı | %21,0 | %21,6 | %24,4 | -0,6 puan | -3,4 puan | %19,9 | %23,9 | -4,0 puan | | Net borç (mln TL) | -204 | -199 | -241 | %3 | -%15 | -204 | -241 | -%15 | | Net borç/FAVÖK | -0,2x | -0,3x | -0,4x | — | — | -0,2x | -0,4x | — | | Net borç/özsermaye | -0,1x | -0,1x | -0,1x | — | — | -0,1x | -0,1x | — | | Özsermaye karlılığı (yıllık) | %11,3 | %12,0 | %13,4 | -0,6 puan | -2,1 puan | %11,3 | %13,4 | -2,1 puan | | Aktif karlılık (yıllık) | %9,3 | %10,0 | %10,8 | -0,7 puan | -1,5 puan | %9,3 | %10,8 | -1,5 puan | | Dönen varlıklar (mln TL) | 1.198 | 1.068 | 1.056 | %12 | %13 | 1.198 | 1.056 | %13 | | Duran varlıklar (mln TL) | 3.336 | 3.030 | 2.376 | %10 | %40 | 3.336 | 2.376 | %40 | | Özkaynaklar (mln TL) | 3.736 | 3.433 | 2.777 | %9 | %35 | 3.736 | 2.777 | %35 | ## Açıklama sonrası hisse performans gelişimi Finansalların açıklandığı 6 Kasım 2026 tarihini baz alarak HTTBT hissesinin nominal performans seyri şu şekilde gerçekleşti: | Açıklanma tarihi | T-1 | T-3 | T-5 | T-7 | T-15 | T-30 | | 6 Kasım | %0,4 | %3,8 | %2,9 | %5,7 | -%6,0 | -%1,8 | _Raporda yer alan değerlendirmeler güvenilir kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmış olup bilgilerin doğruluğu, eksiksizliği ve değişmezliği garanti edilmemektedir; bu bilgilere dayanılarak alınan kararlarda sorumluluk okuyucuya aittir._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/httbt- sayfa-1.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ ⌊Rapor Sayfası 3⌉ ⌊Rapor Sayfası 4⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/HTTBT-rapor-2026-11-09.pdf)