# Deniz Yatırım OZKGY için hedef fiyat ve tavsiyesini açıkladı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-ozkgy-icin-hedef-fiyat-ve-tavsiyesini-acikladi-114992h/
- Yayımlanma: 2024-12-17T10:34:04+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Deniz Yatırım, OZKGY-Özak GYO için hedef fiyatını 14 TL’den 17,85 TL’ye yükseltti,
tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda şu satırlara yer verildi:

Özak GYO ile son dönemdeki gelişmeleri görüşmek amacıyla güncelleme toplantıları
gerçekleştirdik. Bunun ışığında derlediğimiz notlar ve gayrimenkul sektörüne yönelik
değerlendirmelerimiz aşağıda yer almaktadır.

Kısaca; Özak GYO’yu,

(i) farklı segmentler üzerinden yarattığı kira geliri
(ii) lüks konut projeleri(
iii) turizm tarafında üst segmenti hedefleyen proje geliştirmeleriyle EUR gelir 
hedeflemesi ve (iv) düşük borçluluk yapısının finansal ve operasyonel hedefleri 
desteklemesi ile beğeniyoruz.

Hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 Endeksi’nin %24 üzerinde performans sergilemiştir.
Özak GYO (OZKGY TI) için makro veri setimizdeki güncellemeler ve Şirket’e yönelik
beklentilerimizdeki değişiklikler dolayısıyla 12-aylık hedef fiyatımızı 14,00 TL’den
17,85 TL’ye revize ederken, tavsiyemizi ise AL olarak devam ettiriyoruz.

■ Ekim ayına ait konut satış rakamları güçlü geldi. Konut verileri, sektör için 
yatırımcı algısı üzerinde öne çıkmaktadır. Ocak-Ekim 2024 dönemini bir önceki seneye
kıyasla incelediğimizde %11,9 artış ile konut satış rakamlarının 1.1 milyon (1.112
bin) adet seviyesine çıktığını görmekteyiz. Satışların %32’si ilk el satışlar olarak
sınıflandırılırken, ipotekli-diğer satışlar ayrımında ise diğer satışların %89 ağırlığı
bulunmaktadır.

■ Konut fiyat endeksi verileri. Ekim ayı verilerini bir önceki yılın aynı dönemiyle
karşılaştırdığımızda %26,8’lik artış yaşandığı görülmektedir. TÜFE ile olan makası
incelediğimizde, Şubat 2024 dönemindeki 1,42 puanlık farkın, Haziran 2024 döneminde
25,22 puanla zirve yaptığını görmekteyiz. İlgili makas, Ekim ayında 21,81 puan olarak
gerçekleşti.

■ Şirket’in gelir kaynakları çeşitlendirilmiştir. Özak GYO, 4 farklı alanda projelerini
geliştirerek gelir tarafını çeşitlendirirken, risklere karşı kendisini koruyucu 
bir yapıya dönüştürmektedir. İlgili alanlar; Konut, Turizm, Endüstri & Ofis ve Ticari
olarak sınıflandırılmıştır. Ayrıca, kira gelirlerinde, özellikle Ela Excellence 
Resort Hotel Belek’in ağırlığının bulunması sayesinde, dövize endeksli gelir elde
etmektedir.

■ Yeni projeler ve düşük borçluluk yapısı. Şirket’in projelerini incelediğimizde,
ileriye dönük olarak, konut projelerinin yanı sıra otel projelerine de ağırlık verdiğini
görmekteyiz. Şirket, özellikle turizm projelerini tamamlayınca, nakit akışını güçlendirecektir.
Ek olarak, düşük borçluluk ve dolayısıyla net nakit pozisyonu, Şirket’in, mevcut
projelerini güvenli bir şekilde finanse etmesine imkan sağlarken, kira gelirlerinin
de katkısıyla, Şirket’in yeni projeler geliştirmesi noktasında, bulunduğu konumu
güçlendirmektedir.