# Deniz Yatırım, Vakıfbank için AL tavsiyesini ve 41,80 TL hedef fiyatı korudu - Bağlantı: https://www.borsatek.com/deniz-yatirim-vakbn-hedef-fiyat-kordu/ - Yayımlanma: 2026-11-07T12:19:23+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Reklam [ ⌊Stablex Kare Banner⌉ ](https://track.adform.net/C/?bn=91045298;gdpr=${GDPR};gdpr_consent=${GDPR_CONSENT_50}) | 🏦 | Kurum | Deniz Yatırım | | 📈 | Hisse | Vakıfbank **(VAKBN)** | | 🎯 | Hedef Fiyat | **41.80 TL** | | 💹 | Getiri Potansiyeli | %31.4 | | 📋 | Tavsiye | AL | | 📅 | Rapor Tarihi | 2026-11-06 | --- Deniz Yatırım Menkul Kıymetler, 6 Kasım 2026 tarihinde yayımladığı bilanço değerlendirme raporunda Vakıfbank (VAKBN) için AL tavsiyesini ve 41,80 TL hedef fiyatını korudu. Analistler, 3Ç26 sonuçlarını nötr olarak değerlendirdi. ## 3Ç26 net kar beklentilerin üzerinde geldi Vakıfbank, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisinin hafif üzerinde 15,4 milyar TL net kar açıkladı. Deniz Yatırım ve piyasa beklentisi 14,3 milyar TL yönündeydi. Bankanın net kar rakamı çeyreklik bazda yüzde 2,4, yıllık bazda ise yüzde 29,8 artış gösterdi. Söz konusu dönemde özsermaye karlılığı yüzde 17,4 olarak gerçekleşti. Raporda, beklentilere paralel seyreden net kar rakamının hisse performansı üzerinde önemli bir etki yaratması beklenmediği belirtildi. Deniz Yatırım ile piyasa beklentilerinin karşılaştırması aşağıdaki tabloda yer almaktadır: | Finansallar (mln TL) | Gerçekleşen | Deniz Yatırım | Research Turkey | Matriks | | Net kar | 15.432 | 14.324 | 14.315 | 14.332 | ## Dönemin öne çıkan başlıkları **Kredi ve mevduat büyümesi:** TL kredi büyümesi çeyreklik bazda yüzde 8 olurken, yabancı para kredi büyümesi çeyreklik bazda yüzde 5,4 seviyesinde gerçekleşti. Toplam mevduatlar yıllık bazda yüzde 17 artış gösterdi. Menkul kıymetlerin yüzde 72’si TL menkul kıymetlerden oluştururken, TL menkul kıymetlerin yüzde 41’i TÜFE’ye endeksli menkul kıymetlerden oluştu. **Net faiz marjı ve faiz gelirleri:** Swapla düzeltilmiş net faiz marjı dönem içinde 77 baz puan iyileşme kaydetti. Net faiz geliri, swap maliyetleri dahil edildiğinde çeyreklik bazda yüzde 31,1 artış gösterdi. Swap maliyetleri hariç tutulduğunda ise net faiz geliri yıllık yüzde 32,7 artışla 66,2 milyar TL’ye ulaştı. TÜFE’ye endeksli tahvillerin geliri 3Ç26’da 32,3 milyar TL olarak gerçekleşti. **TÜFE varsayımı ve enflasyon etkisi:** Banka, 3Ç26 döneminde TÜFE’ye endeksli portföyünü yıllık yüzde 26,6’lık (Ekim-Ekim) enflasyon varsayımıyla değerledi; önceki dönemde söz konusu oran yüzde 20,9 düzeyindeydi. Banka, değerlemede yüzde 29,8’lik enflasyon tahminini kullansaydı 3Ç26 döneminde swapla düzeltilmiş net faiz gelirinde 5,3 milyar TL daha yüksek gelir elde edeceği rapora yansıtıldı. TÜFE’ye endeksli varlıkların payı ve muhafazakâr TÜFE varsayımı doğrultusunda, Vakıfbank’ın yılın son çeyreğinde enflasyon gerçekliğinden en çok faydalanacak banka olacağına işaret edildi. **Net ücret ve komisyon gelirleri:** 3Ç26’da net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda yüzde 17,5, yıllık bazda yüzde 27,5 artışla 26,3 milyar TL olarak gerçekleşti. **Operasyonel giderler:** Operasyonel giderler bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 9 azalış, yıllık bazda ise yüzde 30 artış göstererek 39,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Personel gideri yıllık bazda yüzde 47,8 artış kaydederken, diğer faaliyet giderleri yüzde 19,5 artış gösterdi. **Kredi risk maliyeti ve takipteki alacaklar:** 2Ç26’da 141 baz puan olan net kredi risk maliyeti (CoR), 3Ç26’da 262 baz puan seviyesine yükseldi. Söz konusu dönemde 45 milyar TL yeni takipteki alacak (TGA) girişi gerçekleşirken, 7,5 milyar TL tahsilat yapıldı. 2Ç26 döneminde yüzde 3,35 olan TGA rasyosu ise söz konusu dönemde yüzde 4,08 seviyesine yükseldi. **Sermaye yeterliliği:** 2Ç26 döneminde yüzde 14,07 olan sermaye yeterlilik rasyosu, 3Ç26’da yüzde 13,6 olarak gerçekleşti. ## Hisse verileri ve tavsiye Deniz Yatırım, mevcut durumda Vakıfbank için AL önerisini ve 41,80 TL hedef fiyatını koruduğunu açıkladı. Fiyatlar 5 Kasım 2026 tarihi itibarıyla alınmıştır. | Veri | Değer | | Bloomberg Hisse Kodu | VAKBN | | Mevcut Fiyat (TL) | 31,80 | | Hedef Fiyat (TL) | 41,80 | | Getiri Potansiyeli (%) | %31,4 | | Son 12 Ay Hisse Fiyat Aralığı (TL) | 23,88 – 43,06 | | 3 Aylık Ortalama Hacim (mln TL) | 1.699 | | Sermaye (mln TL) | 9.916 | | Pazar | Yıldız Pazar | | Piyasa Değeri (mln TL) | 315.326 | | Hedeflenen Piyasa Değeri (mln TL) | 414.486 | | Hisse Performansı | 1 Ay | 3 Ay | 12 Ay | YBB | | Nominal Getiri | -%6 | %1 | %25 | %4 | | BIST-100 Rölatif Getiri | %3 | %22 | %21 | %3 | _Deniz Yatırım’ın derecelendirme sisteminde AL, 12 aylık toplam potansiyel getirisinin en az yüzde 20 ve üzerinde olmasını; TUT, yüzde 0-20 aralığında olmasını; SAT ise yüzde 0’ın altında olmasını ifade etmektedir. Raporun tüm bilgileri güvenilir kaynaklara dayandırılmakla birlikte doğruluğu, eksiksizliği ve değişmezliği garanti edilmemekte; okuyucuların kararlarından doğacak sorumluluk kendilerine ait olmaktadır._ _***Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı almadan önce yetkili finansal danışmanlarınıza başvurunuz._ ![Rapor Sayfası 1](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/vakbn- sayfa-1-2.webp) ⌊Rapor Sayfası 2⌉ [📎 Orijinal raporu indir (PDF)](https://www.borsatek.com/app/uploads/2026/11/VAKBN-rapor-2026-11-06-2.pdf)