# Deutsche Bank’tan altın için dip mesajı geldi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deutsche-bank-altin-dip-mesaji/
- Yayımlanma: 2026-10-06T10:17:59+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Deutsche Bank Metal Araştırmaları Başkanı Daniel Ghali, [altın](https://www.borsatek.com/deutsche-bank-euro-dolar-tahmini/)
fiyatlarına ilişkin değerlendirmesinde yatırımcı portföylerindeki [altın](https://www.borsatek.com/deutsche-bank-kripto-saklama-hizmeti/)
ağırlığının düşük seviyelerde bulunduğunu ve piyasada aşırı satım koşullarının oluştuğunu
belirtti. Ghali, mevcut yatırımcı pozisyonlanmasının 2022 dönemine benzediğini, 
ancak talep tarafında belirgin bir ayrışma yaşandığını ifade etti.

## Merkez bankası alımları altın fiyatını destekliyor

Ghali’nin aktardığı verilere göre merkez bankaları ve resmi kurumların [altın](https://www.gold.org/)
alımları 2021-2022 dönemi ortalamasının iki katından fazla seyrediyor. Kurumsal 
yatırımcıların piyasaya katılımı ise 2021’den bu yana yüzde 70’e yakın artış kaydetti.
Ghali, ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5 seviyesini ve petrol fiyatlarının
varil başına 100 doları aşmasına karşın altının temmuz ayından bu yana yeni bir 
dip oluşturmadığına dikkati çekti. Söz konusu direncin, satışların merkez bankaları
ve kurumsal alımlar tarafından karşılandığını gösterdiğini vurguladı.

![Deutsche Bank](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/Deutsche-
Bank-2.jpg)

Deutsche Bank’ın 30 Eylül tarihli notunda, trend takip eden fonların net kısa pozisyonlarının
Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştığı, isteğe bağlı işlem yapan yatırımcıların
uzun pozisyonlarının ise haziran zirvesine göre yaklaşık yüzde 55 azaldığı kaydedildi.

## Kısa vadede altın için satış riski sürüyor

Ghali, kısa vadeye ilişkin risklere de değindi. Çin’de Altın Hafta tatili nedeniyle
piyasa likiditesinin düşebileceğini belirten Ghali, bu dönemde sert bir satış dalgasının
görülebileceğini, ancak bunun son silkeleme olabileceğini ve orta vadede yönün yukarı
olduğunu ifade etti.

![Merkez bankası alımları](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/11/
altin-merkez-bankasi-alimlari.webp)

## Gümüş ve bakırda farklı tablo bekleniyor

Ghali, diğer değerli ve baz metallerde ayrışma öngördüklerini açıkladı. Gümüş piyasasının
belirgin arz sıkışıklığından arz fazlası dönemine geçtiğini belirten Ghali, Londra
stoklarının Kasım 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığını, Çin’in güneş enerjisi
sektöründen gelen gümüş talebinin ise bu yıl yaklaşık üçte bir azaldığını bildirdi.
Bu nedenle gümüşün altına kıyasla daha zayıf performans göstermesini beklediklerini
kaydetti.

Bakır tarafında ise 1980’lerden bu yana en ciddi arz sıkışıklığının yaşandığını 
ifade eden Ghali, kısa ve orta vadede en yüksek yükseliş potansiyelini bakırda gördüklerini
açıkladı.

 | Gösterge | Durum | 
 | Merkez bankası alımları | 2021-2022 ortalamasının 2 katından fazla | 
 | Kurumsal yatırımcı katılımı | 2021’den bu yana yaklaşık yüzde 70 artış | 
 | Trend takip eden fonların net kısa pozisyonu | Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviye | 
 | İsteğe bağlı uzun pozisyonlar | Haziran zirvesine göre yaklaşık yüzde 55 azaldı |

### Altın fiyatları neden düşmüyor?

![Gümüş](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/09/altin-gumus.webp)

Deutsche Bank’a göre tahvil getirilerindeki ve petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen
altının temmuz ayından bu yana yeni bir dip oluşturmaması, satışların merkez bankaları
ve kurumsal alımlar tarafından karşılandığını gösteriyor.

### Gümüş ve bakır piyasalarında beklenti nedir?

Gümüşte Londra stoklarının yükselmesi ve Çin’den gelen güneş enerjisi talebinin 
azalması nedeniyle altına kıyasla zayıf performans bekleniyor. Bakırda ise 1980’
lerden bu yana en ciddi arz sıkışıklığı nedeniyle en yüksek yükseliş potansiyeli
öngörülüyor.

![Altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Altin-fiyatlari-
kuresel-risklerle-tarihi-zirvelere-tirmandi.webp)