# Deutsche Bank ons altın tahminini 5 bin doların altına çekti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deutsche-bank-altin-fiyat-tahmini-dusurdu/
- Yayımlanma: 2026-06-23T15:49:55+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

**[Altın](https://www.borsatek.com/goldman-sachs-altin-icin-fiyat-tahminini-dusurdu/)**
fiyatı dördüncü çeyrek beklentisini ons başına 4 bin 800 dolara düşüren Deutsche
Bank, Federal Rezerv para politikalarındaki şahin duruşun ve gerileyen yatırım talebinin
kıymetli metal üzerinde baskı oluşturduğunu açıkladı.

Alman bankası, risk senaryolarının gerçekleşmesi durumunda emtia fiyatının 3 bin
800 dolara kadar gerileyebileceğini vurguladı.

Deutsche Bank analisti Michael Hsueh, dördüncü çeyreğe yönelik temel senaryoyu Federal
Rezerv’in faiz oranlarını süresiz olarak sabit tutacağı varsayımı üzerine kurduğunu
ifade etti. Michael Hsueh, piyasada üç veya dört faiz artışının fiyatlanması durumunda**
altın** ons değerinin sert şekilde düşebileceğini kaydetti.

[Federal Rezerv](https://www.federalreserve.gov/) Başkanı Kevin Warsh yönetiminde
gerçekleştirilen ilk açık piyasa komitesi toplantısında, piyasadaki faiz artışı 
fiyatlamalarına karşı bir direnç gösterilmediği aktarıldı. Gerçekleştirilen basın
toplantısında, mevcut seviyelerin yaklaşık 80 baz puan üzerinde seyreden Taylor 
kuralı hesaplamalarının da desteğiyle, para politikasında daha şahin bir kayma potansiyelinin
altı çizildi.

![Deutsche Bank ons altın tahminini 5 bin doların altına çekti Borsatek](https://
i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/fed-tutanaklari-dolar-ve-altin-1024x559.
webp)

Geçen ay **altın** ve petrol fiyatları arasında yaşanan ayrışma, Federal Rezerv 
faiz fiyatlamasının piyasadaki baskın itici güç haline geldiği dönem olarak tanımlandı.

| **Deutsche Bank emtia ve makroekonomik göstergeleri** | **Öngörülen ve cari seviyeler** | **Piyasa koşulu ve senaryolar** | 
| **Altın** dördüncü çeyrek temel hedefi | 4.800 Dolar / Ons | Süresiz Fed faiz sabitlemesi senaryosu | 
| **Altın** dördüncü çeyrek risk hedefi | 3.800 Dolar / Ons | 3-4 Fed faiz artışının fiyatlanması | 
| Taylor kuralı faiz oranı farkı | +80 Baz Puan | Cari Fed faiz seviyesinin üzerindeki seyir | 
| Vadeli piyasa açık pozisyon tutarı | 17 Yılın En Düşüğü | Negatif yatırım talebi göstergesi |

## Küresel yatırım talebindeki zayıflama emtia pazarını baskılıyor

![Altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-ve-dolar-1024x576.
webp)

Deutsche Bank stratejistleri, finansal piyasalardaki yatırım talebi sinyallerinin
genel olarak olumsuz bir seyir izlediğini belirtti. Mayıs ayı tarım dışı istihdam
verisinin açıklanmasının ardından borsa yatırım fonlarındaki (ETF) satışların sürdüğü,
vadeli işlem piyasalarındaki açık pozisyon miktarının 17 yılın en düşük seviyesine
gerilediği ve net uzun pozisyonların yılın en düşük seviyelerine yakın konumlandığı
bildirdi.

Michael Hsueh, Çin pazarındaki **altın** priminin Comex borsasına kıyasla hafif 
bir iskontoya dönüştüğünü, anılan durumun ithalat desteğini sınırlayacağını dile
getirdi. Hindistan yönetiminin yakın dönemde **altın** ithalatına yönelik katma 
değer vergisini artırmasının da yerel talebi baskılaması bekleniyor.

Gelişmekte olan ülke merkez bankalarının, gelişmiş ülkelerin rezerv seviyelerine
ulaşmak amacıyla gerçekleştirdiği alımlar, piyasadaki tek destek sütunu olarak değerlendiriliyor.
Ancak Michael Hsueh, resmi kurum talebinin ilk çeyrek itibarıyla ivme kazanmadığını
ve yavaşlayan bireysel yatırım talebini tek başına telafi etmeye yetmeyeceğini sözlerine
ekledi.

### Kritik Sorular

#### Deutsche Bank analizine göre altın fiyatlarının dördüncü çeyrekte düşebileceği en alt seviye nedir ve hangi koşulda gerçekleşir?

Federal Rezerv para politikası kurulunun üç veya dört faiz artışına gideceğini piyasaların
fiyatlamaya başlaması durumunda, risk senaryosu altında **altın** ons fiyatı 3 bin
800 dolar seviyesine kadar gerileyebilir.

#### Emtia piyasasında geleneksel yatırım talebini olumsuz etkileyen finansal göstergeler hangileridir?

Tarım dışı istihdam verisi sonrasında borsa yatırım fonlarındaki satışların sürmesi,
vadeli işlem açık pozisyon miktarının 17 yılın en düşük seviyesine inmesi ve net
uzun pozisyonların yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmesi öne çıkan olumsuz
göstergelerdir.

![altın](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/altin-emtia-1024x614.
jpg)