# Deutsche Bank altın için hedef fiyatını aşağı çekti

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/deutsche-bank-altin-icin-hedef-fiyatini-dusurdu/
- Yayımlanma: 2026-06-23T21:53:43+03:00
- Yazar: Selim Soydan

Almanya merkezli yatırım bankası [Deutsche Bank](https://www.kitco.com/news/article/2026-06-23/deutsche-bank-cuts-2026-gold-price-targets-4300oz-q3-4800oz-q4-investor),
yatırımcı talebinin azalması ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına yönelik
endişelerin artması nedeniyle 2026 yılının ikinci yarısına ilişkin [altın](https://www.borsatek.com/deutsche-bank-altin-fiyat-tahmini-dusurdu/)
fiyatı tahmini rakamlarında yaklaşık yüzde 20 oranında indirime gitti.

Bankanın yayımladığı resmi raporda, küresel piyasalarda azalan güvenli liman talebi
ve dirençli gelen ABD makroekonomik verilerinin sarı metal üzerindeki baskıyı artırdığı
vurgulandı.

Deutsche Bank Araştırma Analisti Michael Hsueh tarafından salı günü yayımlanan analiz
notunda, piyasaların Fed’in faiz patikasını yeniden fiyatlamasının altındaki düşüşte
birincil rolü oynadığı ifade edildi. Yapılan yeni değerlendirmelere göre banka, 
2026 yılının üçüncü çeyreğinde ons altın fiyatının önceki öngörülere kıyasla yüzde
22’den fazla düşüşle ortalama 4 bin 300 dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

![Altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/altin-3-1024x686.
jpg)

Yılın son çeyreğinde ise fiyatların 4 bin 800 dolara yükseleceği öngörülürken, bu
rakamın da bankanın bir önceki tahminine göre yüzde 17’lik bir aşağı yönlü revizyon
anlamına geldiği kaydedildi.

## Küresel piyasalarda azalan yatırımcı desteği ve riskler

Raporda, Fed’in 2026 yılı boyunca faiz oranlarını sabit tutacağı varsayımı üzerinden
dördüncü çeyrek hedeflerinin belirlendiği, ancak merkez bankasının enflasyonist 
baskılar nedeniyle üç veya dört kez faiz artışına gitmesi durumunda ons altının 
3 bin 800 dolar seviyesine kadar gerileyebileceği uyarısı yapıldı.

Altına dayalı borsa yatırım fonlarından (ETF) devam eden sermaye çıkışlarının, geleneksel
yatırımcı desteğinin piyasada belirgin bir şekilde bulunmadığını gösterdiğine dikkat
çekildi.

![altın](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/altin_3-1024x611.
jpg)

Ayrıca, Çin iç piyasasındaki fiyatların New York emtia borsası (Comex) fiyatlarına
kıyasla iskontolu seyretmesi sebebiyle, anakara ithalatının da kısa vadede piyasayı
desteklemesinin beklenmediği aktarıldı.

Yatırımcı kanadındaki bu zayıflığa rağmen altın piyasasını ayakta tutan en güçlü
dayanağın merkez bankalarının alımları olduğu belirtildi. Analist Michael Hsueh,
küresel merkez bankalarından gelen güçlü fiziki talebin önümüzdeki dönemde de yapısal
bir unsur olarak devam etmesini beklediklerini kaydetti.

Oysa banka, henüz nisan ayı ortalarında yayımladığı öngörülerde, bütçe açığı endişeleri,
dolarsızlaşma eğilimleri ve gelişmekte olan ülke merkez bankalarının ABD tahvillerinden
kaçış stratejileri doğrultusunda ons altının 6 bin dolar sınırına ulaşabileceğini
tahmin ediyordu. Şubat ayı başında yapılan değerlendirmelerde de piyasadaki oynaklığa
rağmen yıl sonu için 6 bin dolar hedefinin korunduğu hatırlatıldı.

## Fed kararları odağında piyasaların gelişimi ve beklentiler

Deutsche Bank analistleri, mevcut piyasa koşullarının altının geçmişte büyük değer
kayıpları yaşadığı 1980’li yıllar veya 2013 yılındaki konjonktür ile tam olarak 
örtüşmediğini savunuyor. Altını destekleyen temel makroekonomik dinamiklerin varlığını
sürdürdüğünü ifade eden uzmanlar, batı piyasalarında fiyatlar gerilese dahi Şanghay
Altın Borsası’ndaki fiziki talep primlerinin yüksek kalmasının uzun vadede dengeleyici
bir unsur olabileceğini kaydetti.

![Dow Jones](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/fed-bina-1-1024x572.
webp)

Buna karşın, Fed’in sıkı para politikası duruşunu ne kadar süre koruyacağı ve ABD
ekonomisindeki büyüme trendinin ne zaman ivme kaybedeceği, küresel emtia piyasalarındaki
yönü tayin edecek en kritik gelişme olarak izleniyor.