# Dolar 12 ay sonra 4 TL

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dolar-12-ay-sonra-4-tl-21321h/
- Yayımlanma: 2017-03-27T13:15:20+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

TCMB’nin marjinal fonlama oranını yüzde 11,75’e yükselttiğini ve ortalama fonlama
maliyetinin yüzde 11,30’a geldiğini belirten Goldman Sachs, TCMB’nin bu adımlarla
Ocak ayında yaptıkları değerlendirmede piyasalarda istikrarın sağlanması için gerekli
gördükleri parasal sıkılaştırmaya paralel bir seviyeye geldiğine işaret etti. 

Bununla birlikte politika faizlerinin bankacılık sektörü faizlerine aktarımında 
gelinen seviyenin, aktarım güçlenene kadar TCMB’nin faizleri daha da artırması gerekeceği
yönündeki görüşmelerini desteklediğini ifade eden Goldman Sachs, politika aktarımına
ilişkin belirsizliğin TCMB tarafından kullanılan likidite sıkılaştırmalar ve çoklu
faizlerle bir araya gelmesinin Türkiye’de politika faizlerini tahmin etmeyi zorlaştırdığını
vurguladı.

Politika faizlerinin bankacılık sektörü faizlerine aktarımının er ya da geç güçleneceğine
inandıklarını belirten Goldman Sachs, bu güçlenmenin eninde sonunda ek sıkılaştırma
ihtiyacını sınırlayacağını ifade etti. TL kredilerinin mevduata oranının hali hazırda
tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğunu ve bunun TL fonlamadaki gerilimi gösterdiğini
anlatan Goldman Sachs, aktarım güçlenene kadar politika faizleri için riskin yukarı
yönlü olacağını savundu. 

Döviz ve TL mevduat faizleri arasındaki farkın ABD-Türkiye enflasyon farkın telafi
ettiğini belirten Goldman Sachs, “Bu durumun TL üzerinde baskı yaratmaya devam etmesini
bekliyoruz ve ABD Doları/Türk Lirası için 12 aylık tahmini 4,0 olarak devam ettiriyoruz”
ifadelerini kullandı. 

Goldman Sachs, yurt içi finansal şartların daha da sıkılaşması beklentisine paralel
olarak GSYH büyüme tahminlerini piyasa beklentilerinin altında tutmaya devam ettiklerini,
2017’de yüzde 1,8 ve 2018’de yüzde 2,9 büyüme yaşanacağını tahmin ettiklerini de
bildirdi.