# Dolar enflasyon endişeleri ve euro zayıflığıyla 17 aylık zirveye çıktı

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dolar-17-aylik-zirvede-euro-yen-geriledi/
- Yayımlanma: 2026-10-02T06:55:19+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

Dolar, perşembe günü [ABD](https://www.whitehouse.gov/) imalat sektöründeki hammadde
maliyetlerinin artışına işaret eden ekonomik verilerin enflasyon endişelerini körüklemesiyle
yaklaşık bir buçuk yılın zirvesine yükseldi. Fransa’nın bütçe planının açıklanmasının
ardından euroda yaşanan değer kaybı da [dolar](https://www.borsatek.com/anele-katar-tahkim-davasi/)
a destek verdi. Dünyanın başlıca para birimini altı büyük rakibine karşı izleyen
[dolar](https://www.borsatek.com/peter-brandt-bitcoin-600-bin-dolar/) endeksi yüzde
0,6 yükselişle 102,03 seviyesine çıkarak 9 Nisan 2025’ten bu yana en yüksek düzeyine
ulaştı.

## ISM verileri ve tahvil piyasasındaki hareket dolar üzerinde etkili oldu

Döviz piyasası katılımcılarının beklentilerin altında kalan bir enflasyon raporunu
değerlendirmesinin ardından, Tedarik Yönetimi Enstitüsü’nün (ISM) ABD imalat sektörüne
ilişkin son raporu piyasalardaki havayı yeniden değiştirdi. İmalatçıların ödediği
hammadde ve girdi fiyatlarındaki değişimi izleyen fiyat endeksi, ağustosta 71,1 
iken eylülde 77,9’a yükselerek ABD-İran geriliminin başladığı mart ayındaki 78,3
seviyesine yaklaştı. Buna karşın ISM’nin ABD imalat sektöründeki genel ekonomik 
faaliyet göstergesi, eylülde dokuzuncu ay üst üste genişleme kaydetti.

Verilere rağmen ABD Hazine tahvil piyasası perşembe günü bir miktar soluklandı ve
uzun vadeli tahvilleri 20 yılın üzerindeki zirvelere taşıyan sert satış dalgası 
durdu. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisi 6,5 baz puan düşüşle yüzde
5,246 seviyesinde kapanırken, 30 yıllık tahvil getirisi 2,3 baz puan gerileyerek
yüzde 5,616 seviyesine indi. Piyasaların odağı şimdi cuma günü açıklanacak tarım
dışı istihdam verisine çevrildi; bu veri Federal Rezerv’in gelecekteki faiz adımlarına
dair yeni ipuçları sunacak. Çarşamba günü açıklanan göstergeler güçlü ABD ekonomik
büyümesine, dayanıklı bir işgücü piyasasına ve yavaşlayan enflasyona işaret etmiş,
bu durum ekim ayı Fed faiz artırım beklentilerinde belirgin bir azalmaya yol açmıştı.

![Euro](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/01/euro-scaled.jpg)

## Fransa’nın bütçe hedefleri euroyu baskıladı

Avrupa tarafında gözler Fransa’nın 2027 yılına ilişkin bütçe tasarısına çevrildi.
Perşembe günü sunulan metinde, kamu açığının gayrisafi yurt içi hasılaya (GSYH) 
oranının yüzde 5 olarak hedeflendiği belirtildi. Fransa’nın bu yıl bütçe açığının
GSYH’nin yüzde 5,4’üne ulaşması, kamu borcunun ise GSYH’nin yüzde 120’sine yaklaşması
beklenirken ülke ciddi mali sorunlarla karşı karşıya bulunuyor. Fransız devlet tahvilleri(
OAT) sert yükseliş gösterdi; gösterge niteliğindeki 10 yıllık borçlanma maliyeti
Temmuz 2002’den bu yana en yüksek seviyesine çıkarken, Fransız ve Alman tahvilleri
arasındaki getiri farkı genişledi.

Fransa Başbakanı Sébastien Lecornu, konuyla ilgili sosyal medya paylaşımında “Toplamda,
açığı yüzde 4,8’e indirmek için 54 milyar euro (60,71 milyar dolar) tutarında bir
çaba söz konusu. Savunma harcamalarımız için yeni çabayı da eklediğimizde açık yüzde
5’e çekilecek” ifadelerini kullandı. Bu gelişmelerin ardından euro yüzde 0,7 değer
kaybederek 1,1243 dolara geriledi ve 17 Haziran’dan bu yana en kötü günlük performansını
kaydetti.

Macquarie’de küresel döviz ve faiz stratejisti Thierry Wizman, konuya ilişkin değerlendirmesinde
şu ifadeleri kullandı: “Gözlemciler dün Fransa ve Almanya’nın devlet tahvili getirileri
arasındaki genişleyen farkı fark etmeye başladı ve bu doğruydu. ABD’deki yükselen
getiriler ABD’nin artan temerrüt riskine bağlanamazken, Fransa’nın kredi temerrüt
takası fiyatlamasından gelen sinyal, OAT/Bund farkının genişlemesinin Fransa’daki
daha yüksek egemen temerrüt riskinden kaynaklandığını gösteriyor.” Wizman sözlerine
şöyle devam etti: “Bunun nedeninin büyük ölçüde siyasi olduğunu düşünüyoruz; Fransa’daki
nisan seçimleri aşırı sağ ile aşırı solu karşı karşıya getirebilir ve bu durum beklenen
mali uyumu belirsiz bir süre askıda bırakabilir. Euro bu korkunun etkisini henüz
tam olarak hissetmedi ama yakında hissedebilir, bu da şimdilik güçlü bir dolar görüşüne
bağlı kalmak için bir neden.”

## Yen, Japonya Merkez Bankası’nın karışık sinyalleriyle zayıfladı

Japon yeni, Japonya Merkez Bankası’ndan (BOJ) gelen karışık sinyallerin yakın vadeli
faiz artırım beklentilerini zayıflatmasıyla yüzde 0,5 değer kaybederek dolar karşısında
158,17 seviyesine geriledi ve çok haftalık dip seviyelere yaklaştı. BOJ’un eylül
ayı toplantısına ilişkin görüş özeti, yönetim kurulu üyeleri arasında faiz normalleştirme
hızı konusunda belirgin görüş ayrılıklarını ortaya koydu. Bazı politika yapıcılar
faizlerin hedefe daha hızlı yaklaştırılmasını savunurken, diğerleri ikinci çeyrekte
iç talebin daraldığına dikkat çekerek ekonominin sürdürülebilir şekilde genişleyip
genişlemediğini sorguladı. Açıklamanın ardından para piyasaları, BOJ’un 30 Ekim 
toplantısında faiz artırma olasılığını hafta başındaki yüzde 30’un üzerindeki seviyeden
yüzde 20’nin altına çekti; buna karşın aralık ayındaki bir faiz artırımı piyasa 
katılımcıları tarafından tamamen fiyatlanmış durumda.

![Dolar](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/04/dolar.jpg)

### Dolar endeksi neden yükseldi?

Dolar endeksi, ABD imalat sektöründe hammadde maliyetlerinin artışına işaret eden
ISM verilerinin enflasyon endişelerini artırması ve Fransa’nın bütçe planı sonrasında
euronun değer kaybetmesiyle yüzde 0,6 yükselerek 9 Nisan 2025’ten bu yana en yüksek
seviyesi olan 102,03’e çıktı.

### Fransa’nın yeni bütçe planı ne öngörüyor?

Fransa’nın 2027 bütçe tasarısı, kamu açığının GSYH’ye oranını yüzde 5’e indirmeyi
hedefliyor; bu kapsamda 54 milyar euroluk tasarruf öngörülüyor ve savunma harcamalarına
yönelik ek çabalar da plana dahil ediliyor.

![dolar](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/06/dolar-1024x768.jpg)