# Yapay zeka rallisi ABD ekonomisinde Dolar için risk oluşturuyor - Bağlantı: https://www.borsatek.com/dolar-yapay-zeka-rallisi-risk-raporu/ - Yayımlanma: 2026-10-28T08:53:40+03:00 - Yazar: Haber Merkezi Küresel piyasalarda [Dolar](https://www.borsatek.com/meta-95-milyar-dolar-hisse-satisi/) varlıklarına yönelik yabancı sermaye akışı yapay zeka sektöründeki büyüme beklentileriyle rekor seviyeye ulaşırken, teknoloji odaklı yatırımların zayıflaması halinde para biriminin güvenli liman statüsünün sarsılabileceği öngörülüyor. ABD hisse senetleri, tahviller ve altyapı projelerine yönelen yoğun fon akışları, teknoloji fiyatlamalarında yaşanacak olası bir gerilemede para birimini yüksek risk altında bırakıyor. ## Yapay zeka rallisi Dolar üzerindeki baskıyı artırıyor Yabancı sermaye son dönemde ABD piyasalarındaki dev teknoloji şirketlerinin hisselerine, veri merkezi işletmecilerinin tahvillerine ve enerji altyapı projelerine aktarıldı. Gerçekleşen sermaye hareketleri, [ABD ekonomisi](https://www.whitehouse.gov/)nin yüksek büyüme performansı ve cazip getiri oranlarıyla birleşerek Amerikan para birimini yoğun ilgi gören bir yatırım aracına dönüştürdü. Ancak yapay zeka odaklı büyüme senaryolarının aksaması durumunda, geleneksel koruma kalkanı işlevinin yerini fiyata duyarlı yatırımcı davranışlarına bırakabileceği değerlendiriliyor. Nomura G10 FX Stratejisi Başkanı Dominic Bunning, yapay zeka işlemlerinin çözülmesi halinde para biriminin geçmişteki gibi otomatik bir güvenli liman faydası sağlamayabileceğini dile getirdi. Geçtiğimiz günlerde teknoloji hisselerinin değerlemesinde yaşanan duraksamada, yatırımcıların güvenli liman tercihlerini ABD para birimi yerine Japon yeni ve İsviçre frangından yana kullandıkları görüldü. Amerikan para birimi, Euro karşısında ise yalnızca Fransa’daki siyasi belirsizliklerin etkisiyle sınırlı bir yükseliş kaydetti. ![Yapay Zeka](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2026/02/yapay-zeka- scaled.jpg) Convera Kıdemli FX ve Makro Stratejisti Kevin Ford, yapay zeka sektörü mercek altına alındığında söz konusu trend ile döviz piyasası arasındaki bağın çok daha belirgin hale geldiğini ifade etti. ABD hisse senetlerine giren yabancı sermaye rekor kırarken, doğrudan yabancı yatırımların zayıf kalması dikkat çekiyor. Piyasa akışlarının büyük bölümü, ABD büyüme verileri ve faiz oranlarındaki değişime göre hızlı pozisyon değiştirebilen kurumsal fon yöneticileri tarafından yönetiliyor. Wells Fargo Küresel FX Stratejisi Başkanı Erik Nelson, kurumsal yatırımları gelişmekte olan piyasalara giren “sıcak para” akışlarına benzetti. CIBC Capital Markets FX Stratejisti Noah Buffam ise yapay zeka rallisinin ABD faiz beklentilerini yukarı taşıyarak tahvil getirileriyle birlikte Amerikan para birimini güçlendirdiğini vurguladı. Yatırım getirilerinin beklentilerin altında kalması durumunda; hisse senedi, kredi ve faiz piyasalarında yaşanacak eş zamanlı geri çekilmenin para birimini üç farklı kanaldan olumsuz etkileyebileceği kaydedildi. ## Teknoloji sektörü krizleri ve 2000 yılı deneyimi Büyümedeki yavaşlamanın ABD Merkez Bankası (Fed) tarafında faiz indirimlerini zorunlu kılabileceği, faiz indirimlerinin getiri avantajını ortadan kaldıracağı ifade ediliyor. İç yatırımlardaki ivme kaybı ABD ekonomisinin ayrıcalıklı konumunu zedelerken, kurumsal yatırımcıların özel sektör tahvillerinden çekilmesi temel bir destek mekanizmasını zayıflatabilir. Ancak yatırımcıların düşüşleri alım fırsatı olarak görmeyi sürdürmesi, olası gevşemenin zamana yayılabileceğine işaret ediyor. ![ABD Ekonomisi](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/ABD-ekonomisi- ucuncu-ceyrekte-buyume-hiziyla-dikkat-cekti.webp) Hisse senetlerindeki bir gerilemenin tek başına para birimini düşürmeye yetmeyeceğini belirten Erik Nelson, 2000 yılındaki teknoloji balonunu hatırlattı. Nasdaq endeksinin Mart 2000 dönemindeki zirvesinden sonra para biriminin yaklaşık iki yıl boyunca gücünü koruduğu, ancak WorldCom gibi şirketlerin çöküşüyle kredi piyasalarının sarsılması sonucu değer kaybettiği aktarıldı. Günümüzdeki yapay zeka altyapı yatırımlarının ise çok daha ABD merkezli bir yapıda olduğuna dikkat çekiliyor. | Gösterge veya Dönem | 2000 Teknoloji Balonu Dönemi | Mevcut Yapay Zeka Dönemi | | ABD Mali Dengesi | Bütçe fazlası mevcut | Yüksek bütçe açığı var | | Sermaye Akış Yapısı | Doğrudan yabancı yatırımlar güçlü | Hisse ve özel sektör tahvillerinde yoğunlaşma | | Reel Ticaret Ağırlıklı Endeks | Tarihsel ortalamaya yakın | 12 yıldır tarihsel ortalamanın üzerinde | | Piyasa Risk Tepkisi | Kredi piyasaları sarsılana kadar para birimi güçlü kaldı | Risk iştahına duyarlı sıcak para karakteri ön planda | Reel ticaret ağırlıklı kur endeksinin 1973 yılından bu yana en uzun süreli yüksek seviyesinde kalmayı sürdürdüğü kaydedildi. Altyapı yatırımlarının geri dönüş sağlamaması halinde kredi makaslarının genişleyebileceği, yapay zeka şirketlerinin sermaye harcamalarını kesmek zorunda kalacağı ve CoreWeave gibi yüksek borçlu firmaların kredi temerrüt takası (CDS) primlerindeki artışın piyasa üzerindeki baskıyı tırmandırdığı vurgulandı. Scotiabank Baş FX Stratejisti Shaun Osborne, CDS tarafındaki hareketlenmelerin kırılganlığı net biçimde gösterdiğini bildirdi. ![Döviz Piyasa](https://i1.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Bolge-borsalarinda- ve-doviz-piyasasinda-son-durum-1.webp) 2000 yılındaki bütçe fazlasının aksine ABD yönetiminin günümüzde yüksek bütçe açığı vermesi, piyasa dalgalanmalarına karşı uygulanabilecek mali teşvik alanını kısıtlıyor. Piyasalarda 2008 finansal krizi veya Mart 2020 döneminde görülen nakit ihtiyacının ilk etapta kısa süreli bir [Dolar](https://www.borsatek.com/asya-borsalari-yapay-zeka-yukselisi/) talebi oluşturabileceği kabul edilmekle birlikte, Nisan 2025 döneminde ABD Başkanı Donald Trump tarafınca açıklanan geniş kapsamlı gümrük vergisi kararlarından bu yana para biriminin en önemli risk faktörlerinden biri olarak izlendiği kaydediliyor. ### Yapay zeka yatırımları Dolar değerini nasıl etkiliyor? Yapay zeka sektörüne yönelen küresel fonlar ABD faizlerini ve tahvil getirilerini yükselterek para birimini güçlendiriyor. Ancak değerlemelerde yaşanabilecek bir düşüş, yabancı yatırımcıların ABD varlıklarını satmasına ve para biriminin değer kaybetmesine yol açabilir. ### Dolar için 2000 yılı teknoloji krizinden farklı olan riskler nelerdir? Mevcut dönemde doğrudan yabancı yatırımlar yerine hisse ve tahvil piyasasına odaklanan sıcak para akışları baskındır. Ayrıca ABD ekonomisinin bütçe açığı vermesi ve reel kur endeksinin tarihsel ortalamaların üzerinde bulunması kırılganlığı artırmaktadır.