# Dow Jones’ta gözler megacap kazançlarına çevrildi

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-haftalik-dusus-megacap-kazancl/
- Yayımlanma: 2026-07-20T16:19:46+03:00
- Yazar: Haber Merkezi

[Dow Jones](https://www.dowjones.com/) endeksi geçen Cuma 406,55 puan düşerek 52.146,42
seviyesinde kapandı ve Wall Street ardı ardına ikinci kayıplı seansını tamamladı.

S&P 500 yüzde 1,01 gerileyerek 7.457,69’a inerken Nasdaq Bileşik Endeksi teknoloji
hisselerindeki satış baskısıyla yüzde 1,4 düşüşle 25.520,24 puanda kapandı.

Haftalık bazda S&P 500 yüzde 1,6, Nasdaq yüzde 2,9 ve [Dow Jones](https://www.borsatek.com/dow-jones-ve-piyasalar-zorlu-haftaya/)
endeksi yüzde 0,9 değer kaybetti.

## Yarı iletken sektörü ağır darbe aldı

Piyasadaki son dönem yükselişinin önemli bir bölümünü taşıyan yarı iletken hisseleri,
Cuma seansında ilk saatlerde sert satışa maruz kaldı ve gerileme gün içinde daha
geniş bir alana yayıldı. Philadelphia Menkul Kıymetler Borsası Yarı İletken Endeksi,
bir yılı aşkın sürenin en kötü haftalık performansını sergiledi.

![Dow Jones](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/10/DOW-JONES-NASDAQ-
SP-DUSENLER-DE-VAR-YUKSELENLER-DE-1024x550.webp)

Endeks yalnızca Temmuz ayında yüzde 18’i aşan bir kayıp kaydetti. Hisse senedi vadeli
işlemleri ise Pazartesi günü geçen haftaki gerilemesinin ardından sınırlı bir toparlanma
eğilimi gösterdi; ancak Orta Doğu’daki artan gerilimler yatırımcı duyarlılığını 
temkinli tutmaya devam etti.

## Dow Jones ve piyasalar için bu hafta hangi şirketlerin kazançları belirleyici olacak

İkinci çeyrek kazanç sezonunun ivme kazanması beklenen bu haftada Alphabet, Tesla,
Intel ve IBM başta olmak üzere pek çok büyük şirketin sonuçları açıklanacak. Söz
konusu raporların, büyük yapay zeka altyapı yatırımcılarının harcama planlarına 
ilişkin yatırımcılara yeni bir perspektif sunması öngörülüyor.

Endeksleri rekor seviyelere taşıyan, yarı iletken ve yapay zeka ekosistemi şirketlerini
yukarı çeken bu harcama iştahının devam edip etmediği, raporlar aracılığıyla sınanacak.
Açıklanan sonuçların yapay zeka altyapı harcamalarının yoğun evresini sürdürdüğüne
işaret etmesi durumunda yatırımcıların sabırsızlanarak son düşüşü yaz boyunca uzatabileceği
değerlendiriliyor.

İkinci çeyrek kazanç sezonu henüz erken aşamasında olmayı sürdürüyor. LSEG verilerine
göre bugüne dek sonuçlarını açıklayan 49 S&P 500 şirketinin yüzde 90’ı analist beklentilerinin
üzerinde performans sergiledi. Analistler artık S&P 500 kazançlarında yıllık bazda
yüzde 26,0 büyüme öngörüyor; bu oran, 1 Nisan itibarıyla beklenen yüzde 19,2’nin
belirgin biçimde üzerinde.

## Analistler piyasayı nasıl değerlendiriyor

![Morgan Stanley](https://i2.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/12/Morgan-
Stanley.webp)

Yardeni Research, S&P 500’ün 14 Mayıs’ta ilk kez ulaştığı 7.500 seviyesinin yakınında
yatay hareket ettiğini ve endeksin 50 günlük hareketli ortalamasında seyrettiğini
kaydetti. Yardeni analistleri, yüzde 6 oranında bir düşüşün endeksi 200 günlük hareketli
ortalamasına geri çekeceğini belirterek, yıl sonunda 8.250 hedefini koruduklarını
ifade etti.

Morgan Stanley, endeksin ilerlemekte güçlük çektiğini ve önceki dönemin lider hisselerinin
gerilediğini vurgulayarak liderlik değişikliğinin sürmesinin büyük endekslerde boğa
piyasası yeniden canlanmadan önce ek konsolidasyona yol açabileceği değerlendirmesinde
bulundu. Morgan Stanley aynı zamanda önümüzdeki birkaç ay için yarı iletkenlere 
kıyasla büyük yapay zeka altyapı şirketlerini tercih ettiğini belirtti; ancak yaklaşık
üç haftada yüzde 30’u aşan göreli üstün performansın ardından risk-getiri dengesinin
daha az cazip hale geldiğini de kabul etti.

Evercore ISI, pandemi sonrası ortamın yeni bir dönemi beraberinde getirdiğini ancak
mevcut koşulların ABD hisse senedi boğa piyasasının sona erdiğine işaret etmediğini
savundu. Evercore ISI analistleri; resesyon olmadığını, Fed’in faiz artışından kaçındığını,
uzun vadeli tahvil getirilerinin istikrarlı seyrettiğini ve piyasalarda kontrolsüz
bir FOMO (kaçırma korkusu) olmadığını öne sürdü.

JPMorgan, ikinci yarıda rotasyon ve genişleme stratejisini desteklediğini açıklarken
büyük yapay zeka altyapı şirketlerinin aşırı sermaye harcaması dalgasının paraya
dönüştürülmesine yönelik orta vadeli kaygılarını sürdürdüğünü ve yazılım, iş hizmetleri
ile medya sektörlerine ilişkin temel görüşünün düşüş yönünde kaldığını bildirdi.
JPMorgan, söz konusu rotasyonların piyasada uzun süreli bir zayıflığa yol açmasını
beklemediğini ve güçlü kazanç artışı ile değerleme desteğinin yapay zeka hisselerini
desteklemeye devam edeceğini, yarı iletken sektörünün ise yakın vadede bir alım 
fırsatı bulacağını vurguladı.

![JPMorgan](https://i3.wp.com/www.borsatek.com/app/uploads/2025/02/JPMorgan-1024x576.
webp)

RBC Capital Markets, değerleme çalışmalarının henüz net bir dönüş sinyali vermediğini,
ancak bazı göstergelerin rotasyonun son evrelerine gelindiğine işaret ettiğini belirtti.
ABD ile ABD dışı piyasaların göreli performansı, Büyüme/Değer ayrışması, yüksek 
fiyat momentumu/düşük fiyat momentumu ve S&P 500’ün ilk 10 hissesi ile geri kalanı
arasındaki göreli performansın geçmişte dönüm noktalarını oluşturan seviyelere yaklaştığını
kaydeden RBC Capital Markets, büyük ölçekli büyüme hisselerinin liderliğine olası
geri dönüşe karşı hazırlıklı olduğunu ifade etti.

| Endeks | Günlük Değişim | Kapanış Değeri | Haftalık Değişim | 
| Dow Jones | -0,77% (-406,55 puan) | 52.146,42 | -0,9% | 
| S&P 500 | -1,01% | 7.457,69 | -1,6% | 
| Nasdaq Bileşik | -1,4% | 25.520,24 | -2,9% |

### Philadelphia Yarı İletken Endeksi neden bu kadar sert geriledi?

Philadelphia Menkul Kıymetler Borsası Yarı İletken Endeksi, bir yılı aşkın sürenin
en kötü haftalık performansını kaydetti ve yalnızca Temmuz ayında yüzde 18’i aşan
değer yitirdi.

Endeksteki sert gerilemenin ardında, piyasanın son dönem yükselişini taşıyan yapay
zeka altyapı harcamalarına yönelik artan şüpheciliğin yanı sıra megacap şirketlerin
ikinci çeyrek sonuçları öncesinde beliren belirsizlik ortamı yatıyor.

### S&P 500 ikinci çeyrek kazanç sezonu ne aşamada ve beklentiler neler?

LSEG verilerine göre sonuçlarını açıklayan 49 S&P 500 şirketinin yüzde 90’ı analist
tahminlerinin üzerinde performans sergiledi. Analistler, S&P 500 kazançlarında yıllık
bazda yüzde 26,0 büyüme öngörüyor; bu oran, 1 Nisan itibarıyla beklenen yüzde 19,2
tahmininin belirgin ölçüde üzerinde.

Alphabet, Tesla, Intel ve IBM’in bu hafta açıklayacağı sonuçlar, yapay zeka harcama
döngüsünün seyri açısından belirleyici olması bekleniyor.