# Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq için 2025’teki en büyük risk neden Japonya

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaq-icin-2025teki-en-buyuk-risk-neden-japonya-114844h/
- Yayımlanma: 2024-12-11T07:50:59+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Japonya’nın 2025 yılında küresel piyasalar için önemli bir risk kaynağı haline gelecek.**
BCA Research**, tarafından yayınlanan bir raporda özellikle, Japon tahvil getirilerindeki
artışın, teknoloji hisselerini ciddi şekilde etkileyebileceği ifade edildi. Japonya’nın
sıfır faiz politikasından çıkmasıyla reel tahvil getirilerinin yükselmesi beklenirken,
bu durum küresel likidite üzerinde büyük bir baskı oluşturabilir.

### Japon Tahvil Piyasası ve Teknoloji Hisseleri

**BCA Research**, Japonya’nın küresel likiditenin ana itici güçlerinden biri olduğunu
ve ABD teknoloji hisselerine yönelik en büyük riskin, ABD değil, Japonya’daki reel
tahvil getirilerindeki artıştan kaynaklandığını belirtti. Firmanın baş stratejisti**
Dhaval Joshi**, bu durumu “2025’te en büyük finansal risk Japonya olacaktır,” ifadeleriyle
vurguladı.

![borsa-yeni-b70q_cover-005.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/borsa-yeni-b70q_cover-
005.jpg)

Joshi, Nasdaq’ın 2019-2022 dönemindeki hareketlerinin ABD reel tahvil getirileriyle
uyumlu olduğunu ancak bu tarihten sonra Japon tahvil getirileriyle bağlantılı bir
seyir izlediğini söyledi. Bu da ABD teknoloji hisselerinin değerlemelerinde Japonya
kaynaklı risklerin arttığına işaret ediyor.

### Japonya’nın Sıfır Faiz Politikası ve Küresel Riskler

Raporda Japonya’nın sıfır faiz politikasının sürdürülemez olduğu değerlendirilirken,
Japon Merkez Bankası’nın faiz artışına gitmesi halinde küresel piyasalarda dalgalanmaların
yaşanabileceği öngörülüyor. Yılın başlarında, Japonya’nın faiz politikasındaki değişiklikler
nedeniyle carry trade işlemlerinin dağılması ve küresel satış dalgası, bu risklerin
somut örneklerinden biri olarak gösterildi.

Carry trade, yatırımcıların Japonya’da sıfır faize yakın oranlarla borçlanıp bu 
nakdi başka ülke hiss ve tahvilleri gibi daha yüksek getirili varlıklara yönlendirdiği
bir yatırım stratejisi. Japonya Merkez Bankası’nın 15 baz puanlık beklenmedik faiz
artışı, bu stratejiyi sekteye uğratarak piyasalarda spekülatif pozisyonların çözülmesine
ve hisse satışlarına neden olmuştu.

Joshi, “ABD teknoloji hisselerinin bugünkü değerlemeleri Japonya’nın negatif reel
tahvil getirilerine dayanıyor. Ancak Japonya’nın uzun vadeli enflasyon hedeflerine
yaklaşması, sıfır faiz politikasını 2025’te sürdürülemez hale getirecektir,” dedi.

### 2025 İçin Diğer Riskler

Japon tahvil piyasası dışında, pasif yatırım artışı, yatırımcı belirsizliği ve yavaşlayan
kazanç büyümesi gibi risklerin de 2025 yılında öne çıkması bekleniyor. **BCA Research**,
tüketici harcamalarındaki azalma, zayıflayan işgücü piyasası ve yüksek değerlemeler
nedeniyle 2025’in ilk yarısında hisse senetleri için ayı piyasası riski öngördüğünü
belirtti.

Japonya Merkez Bankası’nın faiz politikalarındaki değişikliklerin, yalnızca Asya
piyasalarını değil, küresel yatırım ortamını da derinden etkileyebileceği ifade 
ediliyor. Bu nedenle yatırımcıların Japonya kaynaklı gelişmeleri yakından takip 
etmesi gerektiği belirtiliyor.