# Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq’ta sır gibi hareketler, işin ucu nereye varacak?

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaqta-sir-gibi-hareketler-isin-ucu-nereye-varacak-113880h/
- Yayımlanma: 2024-10-27T11:34:19+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

[New York borsasında](https://www.nyse.com/index) hisse senetleri, **tahviller**,
altın ve dolar arasında uzun süredir süregelen ilişkiler (korelasyon) bu yıl yeniden
bozuldu ve birçok finans uzmanı, bu karmaşık etkileşimleri çözmekte zorlanıyor. 
2022’deki **enflasyon** dalgasının kalıcı etkilerinin piyasalardaki bazı yapısal
değişiklikleri tetiklediği düşünülüyor. Ancak, 2024 yılında bu ilişkiler karmaşık
bir hal aldı; hisse senetleri ve tahvillerde eşzamanlı hareketler görülse de, bu
iki ana varlık arasında daha geleneksel ilişkilere dönüş işareti henüz görünmüyor.

**ABD Doları, Altın ve S&P 500 Arasındaki Alışılmadık İlişkiler**

2024 yılı boyunca hem **altın** hem de S&P 500 endeksi hızlı bir yükseliş gösterdi.
Bu olağandışı durum, genellikle kriz dönemlerinde güvenli liman olarak tercih edilen
altının, hisse senetleriyle aynı anda artmasının yatırımcılarda kafa karışıklığı
yaratmasına yol açtı.

![sp-001.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/sp-001.jpg)

Cambria Funds’ın kurucusu Meb Faber’a göre, hem S&P 500’ün hem de altının %25’in
üzerinde değer kazandığı böyle bir yıl daha önce görülmemişti. Altın, dolar ve Hazine
tahvilleri arasında da tarihsel ters korelasyon yerini pozitif bir korelasyona bırakmış
durumda. Doların değerini rakiplerinden oluşan bir sepet üzerinden ölçen ICE ABD
Dolar Endeksi yıl içinde %3’lük bir artış gösterdi.

![meb-faber.png](https://www.borsatek.com/d/other/meb-faber.png)

**MAB FABER **

**Tahvil Piyasasında Gözlenen Değişiklikler**

Piyasalarda devam eden karmaşa, tahvil piyasasını da etkiledi. Hazine tahvillerinin
getirileri Fed’in faiz indirimine rağmen yükselmeye devam etti. Yatırım yapılabilir
şirket tahvilleri de değer kaybetti, ancak bu düşüşler Hazine tahvillerine kıyasla
daha hafif gerçekleşti. Bu durum, Hazine ve şirket tahvilleri arasındaki **getiri
farkını** daraltarak son yılların en düşük seviyesine taşıdı. FactSet verilerine
göre, tahvillerdeki bu genişleyen performans farkı, bazı yatırımcıları “güvenli 
liman” olarak geleneksel piyasa normlarına yeniden bakmaya zorladı.

**Kamu Hizmetleri Hisselerindeki Olağanüstü Artış**

2024 yılı içinde özellikle kamu hizmetleri hisselerinde güçlü bir artış gözlemlendi.
Geçtiğimiz yılın en kötü performans gösteren sektörlerinden biri olan kamu hizmetleri,
bu yıl teknoloji ve iletişim hizmetlerinin hemen arkasında yer aldı. Analistler,
bu artışı **yapay zeka** yatırımlarına ve yüksek temettü getirisinin cazibesine 
bağlıyor. 2022 yılında teknoloji hisselerinin gerisinde kalan kamu hizmetleri hisseleri,
yatırımcılar için yeniden güçlü bir tercih haline geldi.

**ABD Başkanlık Seçimleri Piyasaların Yönünü Etkileyebilir**

ABD başkanlık seçimleri de piyasalardaki belirsizlikleri artıran bir diğer unsur
olarak öne çıkıyor. Eski Başkan Donald Trump’ın seçimleri kazanma ihtimalinin piyasaları
nasıl etkileyeceği konusundaki spekülasyonlar, yatırımcıların bu potansiyel değişikliğe
yönelik pozisyon almasına yol açıyor. Capital Economics’ten Diana Iovanel, bu durumun
hisse senetleri ve tahvil piyasalarında yaşanan olağandışı ilişkilere katkıda bulunabileceğini
belirtti.

![-diana-iovanel.png](https://www.borsatek.com/d/other/-diana-iovanel.png)

**Diana Iovanel**

**Altında Yükseliş Beklentisi ve Jeopolitik Etkiler**

⌊im-86585411.jpg⌉⌊im-86585411.jpg⌉

Son aylarda enflasyon beklentilerinin kalıcı olması altın fiyatlarındaki yükselişi
tetikledi. Standard Chartered’dan Suki Cooper, altının pandemi sonrası ve Rusya-
Ukrayna krizi gibi “siyah kuğu” olayları nedeniyle portföylerde yeniden değer kazandığını
ifade etti. Merkez bankalarının altın alımları da bu yükselişi destekledi; belirsiz
küresel ortam, altını yatırımcılar için güvenli bir liman haline getirdi.

Gelişen piyasa koşulları, yatırımcıları portföylerini yeniden değerlendirmeye iterken,
Wall Street bu ilişkilerin kalıcı olup olmadığını yakından izlemeye devam ediyor.