# Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq’ta yükselişin önündeki 3 büyük risk

- Bağlantı: https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaqta-yukselisin-onundeki-3-buyuk-risk-114665h/
- Yayımlanma: 2024-11-29T21:49:17+03:00
- Yazar: Murat Ali Oral

Deutsche Bank, [ABD borsalarının](https://www.borsatek.com/sp-500-icin-barclays-de-yukselis-surecek-dedi-hedef-acikladi-114664h)
2024 yılında etkileyici bir performans sergilediğini, ancak bu boğa rallisinin önünde
bazı engellerin olduğunu açıkladı. Banka tarafından yayımlanan bir notta, hisse 
senetlerindeki yükselişin ivmesini sekteye uğratabilecek üç ana risk faktörü vurgulandı.

[**S&P 500 endeksi**](https://www.borsatek.com/dow-jones-sp-500-ve-nasdaq-haftanin-son-islem-gunu-nasil-acilacak-114655h),
2024 yılı boyunca Donald Trump’ın başkanlık politikalarının piyasaları olumlu etkileyeceği
beklentisiyle %26 artış göstermişti.

Deutsche Bank’ın makro stratejisti **Henry Allen**, “Piyasalar şu an güçlü görünse
de, yıl içerisinde bazı dalgalanmalar yaşandığını hatırlamak önemli,” diyerek bu
risklerin herhangi birinin uzun vadede etkili olmasının ciddi bir satış dalgasına
yol açabileceğini belirtti. 

[Deutsche Bank’a](https://www.borsatek.com/deutsche-bankten-aralik-ayi-icin-fede-faiz-indirimi-uyarisi-114652h)
göre ABD borsalarında yükselişi tehdit eden 3 büyük risk şunlar

### 1. ABD Ekonomisinde Olası Gerileme

![5282.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/5282.jpg)

ABD ekonomisinin “yumuşak iniş” senaryosunu başarıyla gerçekleştireceği beklentisi
yaygın olsa da, Allen, beklenenden daha güçlü bir ekonomik zayıflamanın hisse senetleri
için ciddi bir tehdit oluşturabileceğini söyledi. Özellikle bu yaz yaşanan zayıf
istihdam verileri ve Fed’in faiz artırımı kampanyası, ekonominin tökezleme riskini
artırmıştı.

“Neyse ki ABD ekonomik verileri sonradan toparlandı,” diyen Allen, eğer bir resesyon
işaretleri belirirse, bu durumun hisse senetlerinde çok daha şiddetli bir satış 
dalgasına yol açabileceğini vurguladı.

Analistler ayrıca, 2025 yılı için **GSYİH büyüme beklentilerinin** yüksek olduğunu
ve bu durumun piyasanın beklentilerini karşılamayı zorlaştırabileceğini ifade etti.

### 2. Jeopolitik Çalkantılar

Bu yıl boyunca, Orta Doğu’da artan gerilimler ve Ukrayna-Rusya savaşı gibi jeopolitik
olaylar, piyasalarda dalgalanmalara neden olmuştu. Özellikle petrol fiyatlarındaki
yükseliş, hisse senetleri üzerinde baskı yaratmıştı.

Deutsche Bank, piyasanın jeopolitik risklere karşı oldukça duyarlı olduğunu belirterek,
yeni bir çatışma ya da mevcut krizlerin tırmanması halinde hisse senetlerinde büyük
bir düşüşün olası olduğunu söyledi. Allen, “Geçmiş deneyimlerimiz, geniş çaplı bir
çatışmanın piyasalarda ciddi olumsuz etkiler yaratabileceğini gösteriyor,” dedi.

### 3. Yükselen Enflasyon

ABD’de **enflasyon oranları**, 2022’deki %9 seviyelerinden %2,6’ya düşmüş olsa da,
piyasa halen enflasyon riskini yakından takip ediyor. Özellikle tüketici fiyat endeksindeki
hafif yükseliş, piyasada belirsizliğe neden olmuştu.

Allen, “Eğer enflasyon kalıcı bir şekilde yüksek seviyelerde kalırsa, bu durum Fed’in
daha agresif faiz politikaları uygulamasına yol açabilir,” ifadelerini kullandı.
Yüksek enflasyon, tahvil satışlarını artırabilir ve faiz indirimi beklentilerini
zayıflatabilir.

![ddddd-750x450.jpg](https://www.borsatek.com/d/other/ddddd-750x450.jpg)

Deutsche Bank ayrıca, Fed’in tercih ettiği **Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE)**
endeksinin, 2025 ve 2026 boyunca hedeflenen %2 seviyesinin üzerinde kalmaya devam
edeceğini öngördüğünü belirtti.

### Piyasa Duyarlılığı ve Analist Görüşleri

Bazı Wall Street analistleri, endekslerin tüm zamanların en yüksek seviyelerinde
seyrettiğini ve bu durumun piyasa rallisinin abartılı olduğu izlenimini yaratabileceğini
savunuyor. Ancak yatırımcıların büyük bir kısmı, önümüzdeki altı ayda hisse senetlerinde
düşüş beklemediğini belirtiyor.

**AAII Yatırımcı Duyarlılığı Anketi**, yatırımcıların yalnızca %33’ünün piyasaların
düşeceğini düşündüğünü gösterirken, büyük bankaların analistleri genel olarak iyimser
tahminler yayımlıyor.

Deutsche Bank, tüm bu risklere rağmen piyasanın dirençli kalabileceğini, ancak yatırımcıların
potansiyel tehditlere karşı dikkatli olmaları gerektiğini ifade etti.